Le opzioni sono strumenti di investimento e trading sorprendenti. Mentre uno può usare le opzioni per posizionarsi per una mossa in su o una diminuzione del prezzo di una merce o di una qualsiasi risorsa, le opzioni hanno anche altri scopi. Poiché il principale fattore determinante del prezzo di un'opzione è la volatilità implicita, i prezzi delle opzioni call e put rispondono alle variazioni della volatilità del mercato e del prezzo. Le opzioni di diffusione sono il processo di negoziazione di una o più opzioni contro altre.
Gli spread delle opzioni sono spesso spread di volatilità. Sono una scommessa per aumentare o diminuire la volatilità. Gli spread su opzioni lunghe hanno generalmente un rischio limitato, mentre gli spread su opzioni short hanno perdite potenziali illimitate. Uno ha diffuso quella opzione che i commercianti usano spesso la farfalla diffusa.
La diffusione della farfalla è una strategia neutrale che è una combinazione di una diffusione di tori e una diffusione dell'orso. Ci sono tre prezzi di sciopero coinvolti in una diffusione di farfalle. Questi spread hanno un rischio limitato e possono comportare l'opzione call o put. Una farfalla lunga chiamata spread è un trade utilizzato da un investitore che non pensa che il prezzo di un asset si muoverà lontano dal suo prezzo corrente. Questo commercio comporta la vendita di due opzioni call vicine o al prezzo corrente di mercato e l'acquisto di un'opzione call che è in the money e un'opzione call che è out of the money. Una lunga diffusione di farfalle è un altro tipo di spread di opzioni che si traduce in una posizione per un investitore che non pensa che il prezzo di un bene si sposterà lontano dal suo prezzo corrente.
Questo commercio ha comportato la vendita di due opzioni put vicine o al prezzo corrente di mercato e l'acquisto di una in the money e un'opzione put out of the money.
In entrambi i casi, il profitto massimo alla scadenza si verifica al prezzo di esercizio delle opzioni corte o vendute. La perdita massima si verifica sopra o sotto i prezzi di esercizio delle opzioni acquistate.
La formula per la massima perdita per la farfalla chiamata lunga è la seguente:
Profitto massimo = Prezzo di esercizio delle opzioni di acquisto a breve termine - Prezzo di esercizio dell'opzione di acquisto a lungo termine di sciopero - premio più commissioni pagate per il commercio all'inizio
Il profitto massimo si verifica quando il prezzo del sottostante (alla scadenza) = il prezzo di esercizio delle opzioni di call short
Il punto di pareggio per la farfalla chiamata lunga può verificarsi a due prezzi alla scadenza:
Punto di pareggio superiore = Prezzo di esercizio del bando più lungo - premio netto e commissioni pagate
Punto di pareggio più basso = Prezzo di esercizio dell'opzione di long call inferiore + premio netto e commissioni pagate
Il long call o put butterfly è solitamente uno spread di debito, il che significa che la rete dei premi si traduce in un debito per lo spread. La chiamata breve o mettere farfalla è di solito uno spread di credito - il commerciante o l'investitore che vende la farfalla riceve premio. Coloro che vendono questi scambi di farfalle si posizionano per uno spostamento al di sopra o al di sotto del limite superiore o inferiore dei prezzi di esercizio del bene alla scadenza. Pertanto, un commercio di farfalle lungo è una scommessa che la volatilità diminuirà o i prezzi rimarranno gli stessi mentre un breve scambio di farfalle è una scommessa che la volatilità aumenterà oi prezzi si muoveranno al di fuori della gamma dei prezzi di esercizio della farfalla diffusa.
Nel mondo delle opzioni, il potenziale di volatilità è un gioco di probabilità, le possibilità di una mossa enorme sono sempre inferiori alle possibilità di stabilità.
Questo è il motivo per cui l'acquirente della farfalla di solito paga per lo spread e il venditore riceve un premio.
Gli spread di opzione Butterfly sono popolari tra gli operatori professionali. Nel mondo delle materie prime, alcuni prezzi sono più volatili di altri. Ad esempio, l' oro tende ad essere meno volatile del petrolio greggio , del gas naturale o dello zucchero . Tuttavia, tutti i mercati a termine di queste materie prime offrono contratti di opzione call e put. La costruzione di spread di opzioni per le farfalle è un modo per prendere in considerazione la volatilità o la variazione dei prezzi per questi mercati in un determinato periodo. Coloro che si aspettano un mercato stabile favorirebbero la lunga farfalla, mentre chi è alla ricerca di una grande mossa favorirebbe il lato corto di questi spread.