Un bene è proprietà o qualcosa di valore. Molte cose tangibili e intangibili sono beni ma nel mondo degli investimenti e del trading ci sono classi di attività. Per coloro che investono o scambiano il proprio capitale, la volatilità di un bene è una preoccupazione critica. La volatilità è la varianza del prezzo di un'attività nel tempo. Più è ampia la fascia di prezzo da bassa ad alta su base giornaliera, settimanale, mensile o di più lungo termine, maggiore è la volatilità e viceversa.
Alcune attività tendono ad essere più volatili di altre e spesso è la varianza di un mercato che la rende interessante o poco attraente per i partecipanti al mercato che hanno profili di rischio diversi. Quando si considera quale asset investire o fare trading, una delle considerazioni più importanti è la sua varianza.
Volatilità: il paradiso di un commerciante ma l'incubo dell'investitore
Quelle attività che hanno un grado più elevato di volatilità tendono ad attrarre coloro che sono operatori attivi piuttosto che investitori. Quando il prezzo di un'attività è altamente volatile, attrae più attività speculative e di breve periodo. Pertanto, i mercati con un'elevata variazione dei prezzi tendono a rappresentare un'opportunità di successo per i trader nell'immediato futuro, mentre allo stesso tempo l'incubo di un investitore in quanto gli investitori tendono a cercare guadagni costanti attraverso l'apprezzamento del capitale o il rendimento.
Quando si parla dei mercati più popolari che un ampio mercato indirizzabile di partecipanti impiega per coltivare le uova del nido, ci sono diverse classi tra cui scegliere.
Titoli, obbligazioni, valute e materie prime sono le quattro classi più popolari che offrono vari gradi di volatilità.
Volatilità azionaria
L'asset class azionario include azioni in società e indici che riflettono la volatilità nel mercato azionario complessivo o in vari settori della classe azionaria.
Investire o negoziare sul mercato azionario è di gran lunga la scelta più popolare per gli investitori.
Sebbene non tutte le azioni abbiano la stessa volatilità, quelle dei principali indici come Dow Jones Industrial Average o S & P 500 tendono a subire variazioni o beta simili nel tempo. Naturalmente, ci sono periodi in cui i prezzi delle azioni si muoveranno drammaticamente. Il crollo del mercato azionario del 1929, 1987 e la crisi finanziaria globale del 2008 sono alcuni esempi di periodi in cui le azioni si sono notevolmente ridotte. Più recentemente all'inizio del 2016, l'indice S & P 500 si è mosso dell'11,5% in meno su un periodo di sei settimane a causa del contagio da una svendita sul mercato azionario cinese interno. Poiché gli Stati Uniti sono l'economia più stabile del mondo, le azioni statunitensi tendono a essere meno volatili di altre in tutto il mondo. Quando si parla di volatilità dell'indice S & P 500, la volatilità storica trimestrale dell'indice E-Mini S & P 500 tende ad essere inferiore al 10 percento. Negli ultimi due decenni, è passato da minimi del 5,35% a massimi del 27,23% dopo la crisi finanziaria del 2008.
Volatilità delle obbligazioni
Le obbligazioni sono strumenti di debito che offrono un rendimento o un coupon. Ogni governo di tutto il mondo emette obbligazioni come fanno le aziende. Le obbligazioni sono una forma di finanziamento o di prestito per paesi e imprese.
Investitori e operatori commerciali attivi nel mercato obbligazionario guardano a periodi diversi lungo la curva dei rendimenti. Gli investitori obbligazionari a lunghissimo termine tendono a cercare un flusso di reddito mentre gli strumenti di debito a breve termine possono essere più volatili.
Negli Stati Uniti, quando si tratta di debito pubblico, la banca centrale o la Federal Reserve controllano la brevissima fine della curva dei rendimenti. Il tasso dei Fed Funds è il tasso di interesse a cui le banche e le credit unions prestano i saldi di riserva su base overnight. L'Open Market Committee della Federal Reserve statunitense controlla e detta il tasso dei fondi federali. Il tasso di sconto è il tasso di interesse minimo fissato dalla Federal Reserve negli Stati Uniti per il prestito ad altre banche. Mentre la banca centrale controlla i Fondi Fed e il tasso di sconto, i prezzi delle obbligazioni e degli strumenti di debito con ulteriori scadenze sono una funzione delle forze del mercato.
I tassi a breve termine possono influenzare i tassi a medio e lungo termine, ma spesso si verificano divergenze. I commercianti di obbligazioni assumono spesso posizioni lunghe o corte a seconda della loro visione dei tassi di interesse. Una posizione obbligazionaria lunga è una scommessa che i tassi declinano mentre una posizione corta considera che i tassi si muoveranno più in alto. La maggior parte dei trader di obbligazioni si posiziona lungo la curva dei rendimenti, una scadenza breve e una a lungo termine su spread per sfruttare le anomalie dei prezzi. Gli investitori nel mercato obbligazionario cercano un rendimento sicuro e coerente per le loro uova nido di investimento. La volatilità trimestrale storica del mercato obbligazionario trentennale del governo americano è stata compresa tra il 6,22% e il 17,5% per oltre due decenni. La volatilità è aumentata in seguito alla crisi finanziaria del 2008.
Volatilità valutaria
Il dollaro è la valuta di riserva del mondo perché gli Stati Uniti sono l'economia più ricca e stabile sulla terra. La volatilità valutaria tende ad essere inferiore rispetto alla maggior parte delle altre classi di attivi perché i governi controllano la stampa di denaro e il suo rilascio e il suo flusso nel sistema monetario globale. I governi controllano l'offerta di denaro, in larga misura. La volatilità delle valute dipende dalla stabilità di un governo. Pertanto, il dollaro scambia a una volatilità inferiore rispetto al rublo russo, al real brasiliano o ad altri strumenti di cambio estero che sono meno liquidi e meno probabilità di essere valute di riserva detenute da titoli di stato in tutto il mondo.
La volatilità trimestrale storica dell'indice del dollaro risalente al 1988 era compresa tra il 4,37% e il 15%, ma la norma è una lettura inferiore al 10%.
Commodities
La volatilità delle materie prime tende ad essere la più alta delle classi di attività descritte in questo articolo. La volatilità trimestrale del greggio è passata dal 12,63% a oltre il 90% dal 1983. L'intervallo nella stessa metrica per il gas naturale è passato dal 22,56% all'80%, su una base a breve termine, la varianza del gas naturale ha superato il 100% in più occasioni.
La volatilità storica trimestrale dei semi di soia varia dal 10% circa al 75% dal 1970 e la gamma nel mais è passata da poco meno del 12% a circa il 48% nello stesso periodo. La volatilità trimestrale nel mercato dei futures dello zucchero varia dal 10,5% al 100% e nei future sul caffè la gamma è passata dall'11% a oltre il 90%. In argento, la gamma è passata dal 10% circa al 100%. Infine, l'oro è una merce ibrida. Poiché le banche centrali di tutto il mondo detengono il metallo giallo come un bene di riserva, esso ha un duplice ruolo di metallo o di materie prime e una risorsa finanziaria. Pertanto, un intervallo nella volatilità trimestrale dal 4% a oltre il 40% dalla metà degli anni '70 riflette la natura ibrida dei prezzi dell'oro. Come indicano gli esempi, la volatilità delle materie prime nel tempo è elevata e ci sono una miriade di motivi per cui le materie prime sono più volatili di altre attività.
5 motivi Le materie prime sono più volatili
Come attività, le materie prime hanno attratto l'interesse degli investitori nel corso degli anni, ma tale attività tende a verificarsi durante periodi di mercato rialzista. Negli ultimi dieci anni l'introduzione di nuovi veicoli di mercato che si scambiano scambi azionari tradizionali, ETF ed ETN, hanno aumentato le scelte per gli operatori di mercato. Prima della loro introduzione, l'unica strada per investire in materie prime per coloro che non avevano un conto di futures era attraverso la proprietà della materia prima fisica o attraverso posizioni azionarie in società che sono i produttori delle materie prime. Per la maggior parte, le materie prime sono state investimenti alternativi, ma per i commercianti di tutto il mondo, l'elevato livello di volatilità spesso li rende l'asset di scelta quando si tratta di opportunità di trading a breve termine. Le materie prime sono più volatili di altre attività per cinque ragioni principali:
1. Liquidità:
I mercati azionari, obbligazionari e valutari attirano una quantità enorme di volumi ogni giorno. L'acquisto e la vendita in queste classi di attivi sono cresciuti nel corso degli anni a cifre impressionanti. Tuttavia, molte materie prime che si scambiano sulle borse a termine offrono molto meno liquidità o volume di scambi rispetto alle altre attività tradizionali. Mentre il petrolio e l'oro sono le materie prime più liquide, questi mercati possono diventare a volte altamente volatili, considerato il potenziale per eventi endogeni o esogeni.
2. Madre Natura:
Madre Natura determina il tempo e i disastri naturali che si verificano in tutto il mondo di volta in volta. Un terremoto in Cile, il più grande produttore mondiale di rame, potrebbe causare un picco nel prezzo del metallo rosso. Una siccità negli Stati Uniti potrebbe causare l'aumento vertiginoso dei prezzi del grano e della soia mentre i raccolti diminuiscono. Abbiamo visto solo quello nel 2012. Una stagione invernale fredda e frigida aumenterà la domanda di gas naturale inviando i prezzi dei contratti futures per le materie prime energetiche alle stelle. Nel 2005 e nel 2008, gli uragani che hanno colpito la costa della Louisiana negli Stati Uniti e hanno danneggiato le infrastrutture del gas naturale fanno sì che il prezzo dei futures salga ai massimi storici. Questi sono solo alcuni esempi di come gli atti della natura possano causare una massiccia volatilità nei prezzi delle materie prime.
3. Offerta e domanda:
Il principale determinante per il percorso di minor resistenza per i prezzi delle materie prime è l' offerta e la domanda . La produzione di merci avviene in aree del mondo in cui il suolo o il clima supporta le colture, dove le riserve sono presenti nella crosta terrestre e l'estrazione può avvenire per un costo inferiore al prezzo di mercato. La domanda, d'altra parte, è onnipresente. Quasi ogni essere umano sul pianeta terra è un consumatore di merci che sono le basi della vita quotidiana. Pertanto, l'equazione di domanda e offerta per le materie prime è ciò che spesso le rende alcune delle attività più volatili al mondo quando si tratta di prezzi.
4. Geopolitica:
Poiché le riserve di materie prime esistono in aree specifiche del nostro pianeta, le questioni politiche in una regione spesso influenzano i prezzi. Ad esempio, quando l'Iraq invase il Kuwait nel 1990, il prezzo del petrolio greggio raddoppiò nelle settimane successive sui vicini contratti NYMEX e Brent sul greggio. Quando il presidente degli Stati Uniti ha liberato petrolio dalla riserva strategica del petrolio (SPR), il prezzo ha raggiunto la metà del valore. Inoltre, guerre o violenze in una zona del mondo possono chiudere percorsi logistici che rendono difficile o impossibile il trasporto dalle aree di produzione alle zone di consumo in tutto il mondo. Le tariffe, i sussidi governativi o altri strumenti politici spesso cambiano le dinamiche dei prezzi per una merce che aumenta la volatilità.
5. Leva:
La via tradizionale per il trading o l'investimento in materie prime è attraverso i mercati a termine . I futures offrono un alto grado di leva finanziaria. Un compratore o venditore di un contratto futures deve solo effettuare un piccolo acconto o deposito in buona fede, margine , per controllare un interesse finanziario molto più grande in una merce. I tassi marginali iniziali tendono ad essere compresi tra il 5-10% del valore totale del contratto per una merce. Pertanto, la leva finanziaria nei futures su materie prime offerta a investitori e investitori rispetto ad altre attività è molto più elevata.
Le materie prime tendono ad essere la classe di attività più volatile. Comprendere e monitorare la volatilità è un esercizio importante per investitori e commercianti. Quando si determina il profilo di rischio rispetto a quello di ogni attività, la volatilità è una misura statistica che aiuterà a definire i parametri.