Gli scambi a termine determinano e fissano i margini dei futures . A volte, le società di brokeraggio aggiungono un premio extra al tasso di margine di cambio minimo per ridurre l'esposizione al rischio.
Il margine è stabilito in base al rischio di volatilità del mercato. Quando la volatilità del mercato o la variazione dei prezzi si muovono più in alto in un mercato dei futures, i tassi aumentano. Quando si negoziano azioni , esiste un accordo di margine più semplice rispetto al mercato dei futures. Il mercato azionario consente ai partecipanti di negoziare fino al 50% di margine. Pertanto, si possono acquistare o vendere fino a $ 100.000 di azioni per $ 50.000.
Tasso di margine per contratti futuri
Nel mondo dei contratti futures , il margine è molto più basso. In un contratto a termine tipico, il tasso di margine varia tra il 5 e il 15% del valore totale del contratto. Ad esempio, l'acquirente di un contratto di futures sul grano potrebbe solo postare $ 1,700 in margine. Supponendo un contratto totale di $ 32,500 ($ 6,50 x 5,000 bushel) il margine dei future sarebbe pari a circa il 5% del valore del contratto. Il margine iniziale dei future è la quantità di denaro richiesta per aprire una posizione di acquisto o di vendita su un contratto future .
Il margine iniziale è il margine originale, l'importo registrato quando ha luogo la transazione originale.
Manutenzione del margine
La manutenzione del margine è la quantità di denaro necessaria quando una perdita su una posizione a termine richiede di stanziare più fondi per riportare il margine al livello di margine iniziale o originale. Ad esempio, se il margine su un contratto futures di mais è $ 1.000 e il margine di mantenimento è $ 700.
L'acquisto di un contratto futures sul mais richiede un margine iniziale di $ 1.000. Se il prezzo del mais scende di 7 centesimi, o $ 350, è necessario registrare un ulteriore margine di $ 350 per riportare il livello al livello iniziale.
Chiamate a margine : quando il valore di un account scende al di sotto del livello di manutenzione viene attivata una chiamata a margine. Ad esempio, si detengono cinque contratti future con un margine iniziale di $ 10.000 e un margine di mantenimento di $ 7.000. Quando il valore del tuo account scende a $ 6,500, una richiesta di margine richiederà ulteriori $ 3,500 per restituire l'account al livello di margine iniziale. Chiusura o liquidazione di una posizione elimina il requisito di richiesta di margini.
Come calcolare il margine dei future
Gli scambi calcolano i margini dei futures utilizzando un programma chiamato SPAN. Questo programma misura molte variabili per arrivare a un numero finale per il margine iniziale e di manutenzione in ciascun mercato a termine. La variabile più critica è la volatilità in ciascun mercato a termine. Gli scambi adeguano i loro requisiti di margine in base alle condizioni di mercato.
Il margine in futures ha molti vantaggi
Il margine è un deposito in buona fede che un partecipante al mercato posta presso la stanza di compensazione degli scambi . Pensa al margine come un acconto sull'intero valore del contratto che stai negoziando.
Il margine consente allo scambio di diventare l'acquirente per ogni venditore e il venditore per ogni acquirente di un contratto future.
Il margine ha due vantaggi per gli operatori di mercato; garantisce l'anonimato (lo scambio è sempre la tua controparte) ed elimina il rischio di credito della controparte dalla transazione. Gli scambi sono regolati dalla CFTC e dispongono di molti fondi a disposizione per soddisfare tutti gli obblighi. Questi fondi provengono dal margine raccolto dagli operatori di mercato.
Dato che il margine è solo una piccola percentuale del valore totale del contratto, esiste un'enorme quantità di leva finanziaria nei mercati a termine. Vediamo un esempio:
- Acquista un contratto di un futuro oro COMEX a 1270
- Ogni contratto è per 100 once d'oro
- Margine iniziale = $ 4400
- Vendi un contratto di futuro oro COMEX a 1275
- Profitto: $ 5 per oncia o $ 500 per contratto
- Se hai acquistato l'oro effettivo e hai realizzato un profitto di $ 5 equivale a un guadagno dello 0,3937% ($ 5 / $ 1,270)
- Tuttavia, dal momento che hai acquistato il contratto future su oro, il guadagno viene calcolato sull'importo del margine pubblicato per il trade o $ 4,400 e il profitto equivale a un guadagno dell'11,36% ($ 500 / $ 4,400)
- Mentre il guadagno percentuale nel mercato dei futures è alto, ricorda che dove c'è il potenziale per i premi, c'è sempre un rischio. Se hai perso $ 5 per oncia su una posizione in contratti a termine su oro a contratto, la tua perdita sarebbe pari all'11,36%.
Gli scambi fissano i livelli di margine e li rivedono costantemente quando cambia la volatilità del mercato - i margini possono salire o scendere in qualsiasi momento. Gli FCM sono autorizzati a richiedere margini più elevati rispetto ai livelli di scambio in base al rischio del cliente e alla possibilità di contattarli in caso di preavviso.
Il margine è il collante che tiene insieme i mercati dei futures in quanto consente ai partecipanti al mercato di commerciare con fiducia che gli altri adempieranno a tutti gli obblighi in ogni momento.