La National Futures Association (NFA) è l'organizzazione autoregolatrice per il settore dei derivati statunitensi. La NFA lavora a stretto contatto con la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) negli Stati Uniti per regolamentare e controllare le attività sui mercati a termine. Chiunque desideri condurre affari con il pubblico sulle borse a termine statunitensi o nei mercati valutari al dettaglio deve registrarsi presso la NFA.
Gli individui che si iscrivono alla NFA devono soddisfare determinati requisiti di competenza. Uno di questi requisiti è quello di superare il National Commodities Futures Examination o l'esame Series 3. La NFA amministra questo esame. L'esame è un test in due parti composto generalmente da 125 domande a scelta multipla e vero / falso che mette alla prova le conoscenze generali e le competenze nel mondo del trading a termine negli Stati Uniti. I candidati hanno due ore e mezza per rispondere a tutte le domande. Ci sono due parti per l'esame e il voto che passa per ciascuna parte è del 70 per cento.
La prima parte dell'esame è suddivisa nelle seguenti sezioni:
1. Teoria del trading sui futures e terminologia delle funzioni di base
Le domande riguardano la conoscenza della teoria generale, il contratto futures, la struttura dei mercati dei futures, la teoria delle coperture, la teoria speculativa e la terminologia generale delle opzioni e dei futures.
2. Margini futures, premi di opzioni, limiti di prezzo, pagamenti a termine, consegna ed esercizio e assegnazione
Le domande riguardano la conoscenza dei requisiti di margine, i premi di opzione, i limiti di prezzo, i contratti di compensazione, le liquidazioni e le consegne nonché l'esercizio, l'assegnazione e il regolamento delle opzioni.
3. Tipi di ordini, conti dei clienti e analisi dei prezzi
I candidati devono dimostrare competenza in termini di tutti i tipi di ordini per acquistare e vendere futures e opzioni, nonché analisi tecnica dei prezzi, analisi dei prezzi fondamentali e analisi dei prezzi dei tassi di interesse.
4. Copertura di base e calcoli di base
Queste domande si concentrano sulla copertura breve e lunga, il concetto di base e devono mostrare di comprendere il calcolo dei calcoli di copertura di base.
5. Diffusione
I candidati devono rispondere a domande relative al trading general spread e ai tipi comuni di spread nei mercati a termine.
6. Speculazione in futures
Questa sezione si concentra sulla conoscenza e la conoscenza dei calcoli di profitti e perdite per le transazioni speculative (compresi gli spread) e le domande di trading.
7. Opzioni di copertura, speculazione e diffusione
La teoria delle opzioni, le strategie di copertura e speculative, inclusi i calcoli che riguardano opzioni e spread di opzioni, sono al centro di questa sezione.
La prima parte dell'esame della serie 3 verifica se i candidati possiedono le conoscenze e le competenze di base per operare nei mercati a termine e per assistere i loro clienti che investono, commerciano e speculano su questi mercati.
La seconda parte dell'esame mette alla prova i candidati in base alle loro conoscenze e competenze nel settore dei regolamenti e delle regole dei mercati a termine. Questa sezione include domande su:
- Questioni normative generali
- Future Commission Merchant (FCM) e Introducing Broker (IB)
- Regolamento Commodity Pool Operators (CPO) e Commodity Trading Advisor (CTA)
- Procedure di arbitrato
- Procedure disciplinari NFA
- Applicazione della legge sullo scambio di merci con CFTC
Negli ultimi anni, c'è stato un aumento della supervisione regolamentare dei mercati a termine a causa della riforma del Wall Street e della legge sulla protezione dei consumatori del 2010. Tuttavia, con la nuova amministrazione Trump, è probabile che l'ambiente normativo cambi nei mesi e anni prima.
L'esame richiede una preparazione significativa, in particolare per coloro che non hanno una grande esperienza nel mondo dei mercati a termine. L'NFA offre ai candidati una guida allo studio. Ci sono anche un certo numero di aziende private che offrono un corso di studi e in alcuni casi lezioni in aula per coloro che si preparano per l'esame. Ricordarsi di utilizzare sempre le guide di studio più recenti in quanto l'ambiente normativo tende a cambiare nel tempo.
Una vecchia guida di studio potrebbe contenere domande e risposte che non sono più applicabili.
Una volta che un candidato supera l'esame di serie 3, vi è l'obbligo per la formazione continua da parte della NFA. Nello specifico, l'NFA richiede il completamento di un seminario sull'etica e altri requisiti di formazione professionale come corsi sul riciclaggio di denaro, frodi e altri argomenti tempestivi. Poiché le regole e i regolamenti che regolano gli scambi di futures cambiano continuamente, passare l'esame di serie 3 è il primo passo quando si entra nell'entusiasmante mondo del business dei futures.