Come proteggere il tuo portafoglio da potenziali declino
Potenziali driver dietro a un rallentamento
Molti economisti ritengono che l'economia cinese comincerà a rallentare man mano che la sua popolazione invecchia e le sue retribuzioni aumentano per soddisfare gli standard globali. In passato, il paese ha beneficiato della forte crescita della popolazione in età lavorativa e di salari relativamente bassi che hanno alimentato il suo settore manifatturiero. Il problema è che questi cambiamenti si sono verificati a scapito del settore dei servizi e la produzione ha richiesto sempre meno manodopera nel tempo, dal momento che la tecnologia ha sostituito i lavori.
In definitiva, molti economisti ritengono che il paese dovrà migrare dalla produzione ai servizi come motore principale del PIL, proprio come hanno fatto in passato altri paesi sviluppati come gli Stati Uniti e quelli europei. Una crescita equilibrata più moderata di meno dell'otto per cento potrebbe aumentare l'occupazione, i salari e il consumo privato più rapidamente di una crescita sbilanciata superiore all'otto per cento. Nel 2015 e nel 2016, il governo ha esplicitamente adottato questa transizione verso i servizi.
Implicazioni sull'economia globale
Il rallentamento economico della Cina avrebbe un impatto su diverse regioni del mondo in modi diversi a seconda della loro esposizione. Nei paesi che dipendono dalle esportazioni di materie prime, come Australia , Brasile , Canada e Indonesia , il rallentamento potrebbe avere un impatto negativo sulla crescita del PIL a mano a mano che la domanda rallenta.
L'inevitabile caduta dei prezzi delle materie prime potrebbe essere utile, tuttavia, per gli altri paesi che consumano le materie prime, come gli Stati Uniti e i paesi di tutta Europa.
In ogni caso, il rallentamento richiederà alcuni aggiustamenti da parte dell'economia globale. Il paese è stato il singolo più grande contributore alla crescita economica globale negli ultimi anni, secondo il Fondo Monetario Internazionale, contribuendo in media al 31 percento tra il 2010 e il 2013. Queste cifre sono significativamente superiori al suo contributo dell'otto percento negli anni '80, ma alcuni economisti sostengono che gli Stati Uniti e l'Europa potrebbero recuperare gran parte del rallentamento mentre l'economia globale rimbalza dalla crisi finanziaria del 2008.
Posizionamento di portafogli per un rallentamento
Gli investitori internazionali possono contrastare alcune delle implicazioni di un rallentamento dell'economia cinese adottando semplici misure volte a riequilibrare il proprio portafoglio per tenere conto di questi cambiamenti.
Alcuni potenziali passi da compiere includono:
- Ridurre l'esposizione delle merci . Gli effetti più profondi di un rallentamento dell'economia cinese sarebbero la riduzione del consumo di materie prime e, di conseguenza, la diminuzione dei prezzi delle materie prime nel lungo periodo. Tuttavia, vale la pena notare che il commercio di futures su materie prime si basa sulle aspettative piuttosto che sulla realtà, quindi i tempi di questi declini dipenderanno dalla percezione. È anche possibile che altri paesi riprendano il gioco, in particolare quelli nel sud-est asiatico.
- Aumentare la diversificazione . Gli investitori possono mitigare gli effetti di un declino in ogni singolo paese garantendo che il loro portafoglio sia adeguatamente diversificato in paesi di tutto il mondo, inclusi paesi sviluppati come gli Stati Uniti e regioni come l'Europa, così come in altri mercati emergenti che potrebbero essere posizionati per l'acquisizione attività manifatturiera.
- Siepe con put su ETF cinesi . Gli investitori possono acquistare opzioni put a lungo termine su ETF cinesi o azioni cinesi short-sell al fine di coprire i loro portafogli , trarre profitto dai loro ribassi e compensare eventuali posizioni lunghe cinesi nel loro portafoglio. Il rovescio della medaglia è che queste strategie attive richiedono un certo livello di market timing che può essere difficile da realizzare, il che rende loro l'ultima attrazione di queste opzioni.
Gli investitori dovrebbero anche essere consapevoli del potenziale per una forte contrazione in Cina.
Come altre economie, la Cina potrebbe sperimentare un ciclo di boom-bust che potrebbe danneggiare i suoi mercati azionari e obbligazionari. Il mercato immobiliare è diventato una delle principali preoccupazioni per il 2016 e il 2017, ma altre bolle sulle attività potrebbero diventare egualmente sovradimensionate se l'economia si surriscalda e le autorità di regolamentazione non sono in grado di frenare la crescita. Queste sono tendenze importanti che gli investitori dovrebbero tenere d'occhio nel tempo.