Come determinare cosa vale la tua azienda
Ci sono molti motivi per avere una valutazione aziendale aggiornata. Per esempio:
- Potrebbe essere necessario vendere l'attività a causa di pensionamento, salute, divorzio o per motivi familiari.
- Potrebbe essere necessario il finanziamento del debito o del capitale per l'espansione o a causa di problemi di flusso di cassa. I potenziali finanziatori o investitori vorranno vedere che il business ha un valore sufficiente.
- Potresti aggiungere azionisti (o uno o più azionisti potrebbero desiderare un buyout). In questo caso, sarà necessario determinare il valore condiviso.
Indipendentemente dal motivo, quanto vale il tuo business dipende da molti fattori, dallo stato attuale dell'economia attraverso il bilancio della tua azienda. Se, ad esempio, aziende simili nella tua zona hanno venduto di recente, il valore della tua attività sarà determinato in gran parte dal prezzo di vendita delle vendite precedenti.
Fatti bene
I proprietari delle aziende non dovrebbero fare la propria valutazione aziendale. È troppo simile a chiedere a una madre quanto sia bravo suo figlio. Né il proprietario dell'azienda né la madre hanno la distanza necessaria per fare un passo indietro e rispondere obiettivamente alla domanda.
Quindi, per assicurarti di impostare e ottenere il miglior prezzo quando vendi un'attività, ottieni una valutazione commerciale fatta da un professionista, come un Chartered Business Valuator (CBV). Negli Stati Uniti, puoi trovare Business Valuators attraverso il sito web dell'American Society of Appraisers (ASA), mentre in Canada puoi trovarli attraverso il Canadian Institute of Chartered Business Valuators.
Un Business Valuator (o chiunque valuti la tua attività come un contabile) utilizzerà una varietà di metodi di valutazione aziendale per determinare un prezzo equo per la tua attività, come ad esempio:
Tre metodi di valutazione aziendale
1. Approcci basati sulle risorse
Fondamentalmente, questi metodi di valutazione aziendale sommano tutti gli investimenti nel business.
Le valutazioni delle attività basate sulle attività possono essere eseguite in continuità aziendale o in liquidazione.
- Un approccio basato sull'asset basato sulla continuità aziendale elenca il valore del bilancio netto delle sue attività e sottrae il valore delle sue passività.
- Un approccio basato sulle attività di liquidazione determina la liquidità netta che sarebbe percepita se tutte le attività fossero vendute e le passività liquidate.
L'utilizzo dell'approccio basato sul patrimonio per valutare una ditta individuale è più difficile. In una società, tutti i beni sono di proprietà della società e normalmente verrebbero inclusi in una vendita dell'attività. Le attività in una ditta individuale esistono nel nome del proprietario e separare le risorse dal business e dall'uso personale può essere difficile.
Ad esempio, un unico proprietario di un'azienda di cura del prato può utilizzare vari pezzi di attrezzature per la cura del prato sia per uso personale che professionale. Un potenziale acquirente del business avrebbe bisogno di selezionare quali beni il proprietario intende vendere come parte del business.
2. Approcci del valore accumulato
Questi metodi di valutazione aziendale sono basati sull'idea che il vero valore di un'azienda risiede nella sua capacità di produrre ricchezza in futuro. L'approccio al guadagno più comune è Capitalizing Past Earning.
Con questo approccio, un valutatore determina un livello atteso di flusso di cassa per la società utilizzando il record di utili pregressi di un'azienda, li normalizza per entrate o spese insolite e moltiplica i flussi di cassa normalizzati attesi per un fattore di capitalizzazione.
Il fattore di capitalizzazione riflette il tasso di rendimento che un acquirente ragionevole si aspetterebbe dall'investimento, nonché una misura del rischio che i guadagni previsti non vengano raggiunti.
I guadagni futuri scontati rappresentano un altro approccio di valutazione del valore del guadagno laddove invece di una media dei guadagni passati, viene utilizzata una media del trend dei guadagni futuri previsti e divisa per il fattore di capitalizzazione.
Quali potrebbero essere tali tassi di capitalizzazione? In un documento sui problemi di gestione, discutendo "Quanto vale la tua attività?" , lo studio legale Grant Thornton LLP suggerisce:
"Le aziende ben consolidate con una storia di forti guadagni e una buona quota di mercato potrebbero spesso scambiare con un tasso di capitalizzazione, diciamo dal 12% al 20%. Le imprese non consolidate in un mercato fluttuante e volatile tendono a negoziare a tassi di capitalizzazione molto più elevati, ad esempio il 25% al 50%. "
La valutazione di una ditta individuale in termini di guadagni passati può essere complicata, poiché la fedeltà del cliente è direttamente legata all'identità del titolare dell'attività. Indipendentemente dal fatto che il business coinvolga l'idraulica o la consulenza di gestione, i clienti esistenti si aspettano automaticamente che un nuovo proprietario offra lo stesso livello di servizio e professionalità?
Qualsiasi valutazione di una ditta individuale orientata al servizio deve implicare una stima della percentuale di affari che potrebbero essere persi con un cambio di proprietà. Si noti che questo può essere mitigato in molti casi, come quando un familiare di fiducia (che potrebbe già avere familiarità con l'elenco dei clienti) prende in mano l'azienda.
3. Approcci del valore di mercato
Il valore del mercato si avvicina alla valutazione aziendale cercando di stabilire il valore della tua attività confrontando la tua attività con le imprese simili che hanno venduto di recente. Ovviamente, questo metodo funzionerà bene solo se ci sono un numero sufficiente di aziende simili da confrontare.
Assegnare un valore a un'impresa individuale in base al valore di mercato è particolarmente difficile. Per definizione, le imprese individuali sono di proprietà individuale, quindi il tentativo di trovare informazioni pubbliche sulle vendite precedenti di aziende simili non è un compito facile.
Sebbene l'approccio basato sul metodo del guadagno sia il metodo di valutazione aziendale più diffuso, per la maggior parte delle aziende, una combinazione di metodi di valutazione aziendale sarà il modo più corretto per fissare un prezzo di vendita.
Le clausole di non concorrenza possono influire sulla valutazione
Le clausole di non concorrenza sono spesso incluse negli accordi per la vendita di un'impresa, in particolare nei casi in cui l'avviamento costituisce una parte significativa della valutazione. Nessuno vuole acquistare un'attività sul presupposto che i clienti attuali continueranno a patrocinare il business solo per avere immediatamente il precedente proprietario unirsi a un concorrente o aprire un'attività simile nella stessa area.
Le clausole di non concorrenza in genere contengono restrizioni quali:
- Proibire al venditore di aprire un'attività concorrente nella stessa area geografica
- Fissando un limite di tempo all'attività concorrente - ad esempio, l'acquirente può richiedere che il venditore non svolga una competizione diretta per un periodo di cinque anni
Gli accordi di non concorrenza possono essere una spinosa questione legale e sono spesso oggetto di cause giudiziarie tra acquirenti e venditori dopo la vendita di un'impresa. Da un punto di vista legale, per essere attuabili le restrizioni poste in una clausola di non concorrenza devono essere chiaramente definite e "ragionevoli". Le clausole di non concorrenza possono essere annullate dai tribunali se si stabilisce che l'applicazione pone restrizioni eccessivamente ampie e / o irragionevoli alla capacità del venditore di continuare il proprio commercio e di guadagnarsi da vivere. Le clausole di non concorrenza devono essere esaminate dai rappresentanti legali del compratore e del venditore prima della vendita dell'attività.
Che dire delle attività in franchising?
Gli accordi di franchising generalmente definiscono come un franchising può essere venduto, e questi variano da un rivenditore in franchising - controlla il tuo contratto di franchising. Alcuni contratti prevedono che i franchisor ricominceranno il franchising direttamente a un prezzo fisso. Altri forniscono assistenza con valutazione e individuazione di un acquirente, poiché è nel loro interesse assicurare che l'attività continui senza interruzioni.
La scelta migliore può essere una combinazione
Sebbene l'approccio basato sul metodo del guadagno sia il metodo di valutazione aziendale più diffuso, per la maggior parte delle aziende, una combinazione di metodi di valutazione aziendale sarà il modo più corretto per fissare un prezzo di vendita. Il primo passo è assumere un Business Valuator professionale; lui o lei sarà in grado di consigliarti sul metodo o sui metodi migliori da utilizzare per impostare il prezzo in modo da poter vendere con successo la tua attività.