L'uovo d'oro del valore per gli azionisti
Per quelli di voi che non sanno quali sono i programmi di riacquisto di azioni, o se avete bisogno di un corso di aggiornamento sui benefici dei programmi di riacquisto di azioni, ecco tre importanti verità da ricordare su questi programmi e, soprattutto, come fanno il vostro portafoglio crescere.
Principio 1: la crescita complessiva non è altrettanto importante della crescita per azione.
Troppo spesso, ascolterete le pubblicazioni e le trasmissioni finanziarie principali che parlano del tasso di crescita complessivo di un'azienda. Sebbene questo numero sia molto importante a lungo termine, non è il fattore fondamentale per decidere quanto velocemente aumenterà la tua partecipazione in azienda.
Un esempio troppo semplificato può aiutare. Diamo un'occhiata a una compagnia immaginaria:
Eggshell Candies, Inc.
$ 50 per azione
100.000 azioni in circolazione
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Capitalizzazione di mercato : $ 5.000.000 ($ 50 per azione X 100.000 azioni in circolazione)
Quest'anno, la società ha realizzato un profitto di $ 1 milione di dollari.
In questo esempio, ciascuna azione equivale allo 0,001% della proprietà dell'azienda. (100% diviso per 100.000 condivisioni).
La gestione è turbata dalle prestazioni dell'azienda perché ha venduto esattamente lo stesso quantitativo di caramelle quest'anno come l'anno scorso. Ciò significa che il tasso di crescita è dello 0%! I dirigenti vogliono fare qualcosa per fare soldi agli azionisti a causa della performance deludente di quest'anno, quindi uno di loro suggerisce un programma di riacquisto di azioni .
Gli altri sono immediatamente d'accordo; la società utilizzerà il profitto di $ 1 milione che ha realizzato quest'anno per acquistare azioni in sé.
Così il giorno dopo, il CEO prende i $ 1 milione di dollari dalla banca e compra 20.000 azioni in sua compagnia. (Ricorda che è scambiato a $ 50 per azione in base alle informazioni di cui sopra). Immediatamente, prende le azioni al Consiglio di amministrazione e vota per distruggerle in modo che non esistano più. Significa che ora esistono solo 80.000 condivisioni di caramelle Eggshell invece delle originali 100.000.
Cosa significa per te? Ogni azione che possiedi non rappresenta più lo 0,001% della società. Invece, rappresenta lo 0,00125%; questo è un aumento del 25% del valore per azione! Il giorno dopo ti svegli e scopri che le tue azioni in Eggshell ora valgono $ 62,50 per azione invece di $ 50. Anche se l'azienda non è cresciuta quest'anno, hai comunque aumentato il venticinque per cento del tuo investimento! Conduce al secondo principio.
Principio 2: quando una società riduce la quantità di azioni in circolazione dichiarando un programma di riacquisto di azioni proprie, ciascuna delle sue azioni diventa più preziosa e rappresenta una percentuale maggiore del capitale netto della società.
Se una gestione favorevole agli azionisti come questa è mantenuta in vigore per molti anni o decenni, è possibile che un giorno ci siano solo cinque azioni della società rimaste in sospeso, ciascuna del valore di $ 1.000.000.
Quando raccogli il tuo portafoglio, dovresti cercare aziende che praticano questo genere di pratiche pro-azionista e tenerle a patto che i loro fondamentali restino validi. Uno dei migliori esempi è il Washington Post, che era una volta solo da $ 5 a $ 10 per azione. Dopo che ha iniziato a riacquistare le proprie azioni, una volta ha venduto fino a $ 650 nei mesi in cui ho originariamente scritto questo articolo nel 2003. Questo è un valore a lungo termine!
Principio 3: i programmi di riacquisto azionario non sono buoni se la società paga troppo per le proprie azioni!
Anche se i riacquisti possono essere enormi fonti di profitto a lungo termine per gli investitori, sono dannosi se una società paga più per le sue azioni che ne vale la pena. In un mercato troppo caro, sarebbe sciocco per il management acquistare del capitale proprio, anche da solo.
Invece, la società dovrebbe mettere il denaro in beni che possono essere facilmente convertiti in denaro.
In questo modo, quando il mercato si muove in senso contrario e scambia al di sotto del suo valore reale, le azioni della società possono essere riacquistate a sconto, assicurando che gli attuali azionisti ricevano il massimo beneficio. Ricorda, anche il miglior investimento nel mondo non è un buon investimento se si paga troppo per questo .