Cosa gli investitori devono sapere sulla bilancia commerciale
In questo articolo, daremo un'occhiata a come gli economisti misurano il commercio mondiale paese per paese, confrontando le esportazioni di un paese con le sue importazioni.
Quali sono i disavanzi commerciali e le eccedenze?
I paesi del mondo possono essere generalmente suddivisi in paesi esportatori netti e paesi importatori netti, in base alla loro bilancia dei pagamenti o alle esportazioni nette. Questa cifra viene calcolata sommando il valore netto totale delle merci importate ed esportate, degli interessi stranieri e dei trasferimenti di denaro - noto come conto corrente - alla variazione totale della proprietà immobiliare straniera e domestica - nota come conto finanziario - per ottenere un cifra completa.
Queste dinamiche portano a ciò che è noto come deficit commerciale e surplus:
- Deficit commerciali - I deficit commerciali si verificano quando un paese importa più prodotti di quanti ne esporti. Ad esempio, se gli Stati Uniti importassero $ 800 miliardi di beni e esportassero solo $ 200 miliardi di beni, ci sarebbe un deficit commerciale di $ 600 miliardi.
- Surplus commerciale - Le eccedenze commerciali si verificano quando un paese esporta più prodotti di quanti ne importi. Ad esempio, se la Cina esportasse $ 1 trilione di beni e importasse solo $ 200 miliardi di beni, avrebbe un surplus commerciale di $ 800 miliardi.
È importante tenere presente che i deficit commerciali e le eccedenze possono richiedere anche qualche indagine al di sotto della superficie.
Ad esempio, l'Economist sottolinea che l'iPad di Apple è importato dalla Cina e il costo di produzione di $ 275 rappresenta un deficit commerciale per gli Stati Uniti. Tuttavia, la stragrande maggioranza dei profitti fluisce effettivamente in Apple Inc., una società statunitense, mentre il valore aggiunto dal lavoro in Cina ammonta a soli $ 10 del costo di produzione $ 275.
Impatti dei disavanzi commerciali e delle eccedenze
I disavanzi commerciali e le eccedenze hanno un impatto immediato su diversi importanti indicatori economici, compresi aspetti importanti come il prodotto interno lordo ("PIL"). Tuttavia, queste cifre devono essere considerate nel contesto della dimensione complessiva di un paese. Ad esempio, gli Stati Uniti potrebbero avere un ampio deficit commerciale, ma poiché la maggior parte dei suoi beni e servizi sono prodotti e consumati sul mercato interno, questo deficit commerciale non ha un impatto significativo sul suo PIL complessivo.
Spesso gli investitori dovrebbero prestare la massima attenzione al conto corrente in percentuale del PIL, poiché mostra il numero di conto corrente relativo alla produzione economica complessiva. Anche i saldi commerciali dovrebbero essere bilanciati da un ammontare equivalente in dollari di investimenti esteri diretti per mantenere il potere d'acquisto globale. Se il disavanzo delle partite correnti aumenta in percentuale del PIL e gli IED non compensano il diverso, un paese potrebbe essere in difficoltà.
Le eccedenze commerciali possono essere estremamente importanti da osservare nei paesi che fanno affidamento sulle esportazioni per guidare anche la crescita economica. Ad esempio, i paesi esportatori di petrolio possono fare affidamento su eccedenze commerciali per finanziare programmi pubblici o fondi sovrani . La diminuzione dei prezzi del petrolio potrebbe comportare eccedenze commerciali più strette e maggiori difficoltà con le finanze pubbliche. E in alcuni casi, questi scenari potrebbero portare a un maggiore rischio politico nelle regioni colpite.
La linea di fondo
I disavanzi commerciali e le eccedenze svolgono un ruolo chiave nei mercati globali, in particolare nelle economie orientate alle esportazioni e nei mercati emergenti. Gli investitori dovrebbero essere consapevoli dei rischi associati sia ai persistenti deficit commerciali sia al restringimento degli avanzi commerciali, che possono ridurre il potere d'acquisto globale e portare a rischi politici più elevati, rispettivamente. È anche importante tenere a mente che i deficit commerciali e le eccedenze non contano tanto nei paesi sviluppati, dove rappresentano una piccola percentuale del PIL.