Rischio valutario, tassi di cambio e altri fattori da considerare
Gli investimenti internazionali differiscono dall'investire nel mercato nazionale in molti modi, ma forse la più grande differenza è l'impatto delle fluttuazioni valutarie.
Quando un investitore americano acquista azioni di una società statunitense, o un investitore giapponese acquista azioni a Tokyo , la variabile chiave è la variazione del prezzo delle azioni. Se il prezzo delle azioni aumenta del 10%, il valore dell'investimento aumenta del 10%.
Ma non è necessariamente il caso sui mercati internazionali.
Per capire perché, diamo un'occhiata a un esempio ipotetico. Per mantenere le cose semplici, ignoreremo anche i dividendi e le commissioni di intermediazione o altri costi di transazione. Vedremo quindi alcuni suggerimenti per gli investitori internazionali per mitigare questi rischi e garantire un'adeguata diversificazione.
Esempio di rischi valutari
Diciamo che sei interessato a investire in una società giapponese fittizia chiamata Tokyo Toys. Secondo la tua ricerca, la società ha un nuovo gadget elettronico che potrebbe essere un giocattolo "da avere" nelle prossime festività natalizie. Le azioni di Tokyo Toys sono attualmente scambiate a 5.000 yen . Il tasso di cambio attuale è 100 yen per dollaro.
Per scoprire quanto vale una quota di Tokyo Toys in dollari USA, dividiamo semplicemente il prezzo in valuta locale (5.000 yen) per il tasso di cambio (100 yen). Una quota di Tokyo Toys costa quindi $ 50. Chiami il tuo broker e fai un ordine per 100 azioni - un investimento totale di $ 5.000.
Ora facciamo avanzare di sei mesi. Ottime notizie: la tua ricerca si è rivelata vincente. Il gizmo della compagnia è stato un grande successo a Natale, e le azioni di Tokyo Toys sono aumentate del 20% a 6.000 yen. Immaginate di aver fatto un ritorno di $ 1.000 sul vostro investimento. Decidi di bloccare il tuo profitto e consigliare al tuo broker di vendere.
Ma quando apri il tuo prossimo estratto conto , mostra ancora $ 5,000. Cosa è successo al guadagno del 20%? Chiami di nuovo il tuo broker per chiedere chiarimenti.
Adesso le cattive notizie. Mentre le azioni di Tokyo Toys sono aumentate del 20%, il valore dello yen giapponese è cambiato anche durante i sei mesi. Nel momento in cui il tuo broker ha venduto le azioni, il tasso di cambio prevalente era di 120 yen per dollaro. Dividete 6.000 yen per 120 yen per dollaro e otterrete $ 50 - esattamente dove avete iniziato.
Per un investitore giapponese, tuttavia, i giocattoli di Tokyo sono stati un grande investimento. Questo perché non hanno bisogno di convertire lo yen in dollari.
Ma se vuoi i tuoi soldi in dollari, Tokyo Toys è stato un cattivo investimento. Rettificato per il cambio di valuta, il tuo investimento è andato da nessuna parte. Fattore nei costi di transazione e commissioni, e probabilmente avresti perso denaro, anche se il tuo istinto di investimento di base e la ricerca erano giusti.
Come le valute possono avvantaggiare i portafogli
Allo stesso modo, l' effetto valutario rende possibile fare soldi quando la tua ricerca è sbagliata. Come?
Usando lo stesso esempio, supponiamo che la tua ricerca sia andata ben oltre il limite. Il nuovo aggeggio di Tokyo Toys è stato un flop completo. Nei sei mesi successivi, le azioni dell'azienda sono scese a 4.500 yen, con un calo del 10%.
Ma allo stesso tempo, lo yen è diventato più forte rispetto al dollaro. Dire che il tasso di cambio dopo sei mesi era 80 per dollaro. Dividi 4.500 per 80 e ottieni $ 56.25. In questo caso, il tuo investimento iniziale di $ 50 è aumentato del 12,5%, nonostante il fatto che la tua ricerca sul nuovo aggeggio della società fosse completamente sbagliata!
Gli effetti valutari possono anche aiutare ad aumentare la diversificazione di un portafoglio. Se definiamo la diversificazione come una correlazione ridotta tra le attività, investire in una valuta diversa dal dollaro USA probabilmente aumenterà la diversificazione di un portafoglio incentrato sugli Stati Uniti.
I benefici della diversificazione sono ben documentati con prove empiriche e l'esposizione al tasso di cambio estero non conduce necessariamente a un rischio di investimento più elevato.
Suggerimenti per gli investitori internazionali
Ricorda sempre: ogni volta che acquisti azioni di un titolo estero , stai in realtà prendendo due decisioni di investimento.
Stai scommettendo sia sulla performance della compagnia stessa che sulla valuta.
Lo scenario ideale ha ragione su entrambi: il prezzo delle azioni aumenta e si ottiene un ulteriore vantaggio dal rafforzamento della valuta. Il caso peggiore: il titolo scende e la valuta perde valore rispetto al dollaro. In altri casi, i risultati saranno mescolati. Non importa cosa, non puoi permetterti di ignorare l'effetto della valuta.
In alcuni casi, potresti preferire assumere questi rischi di cambio per i vantaggi della diversificazione. In caso contrario, è possibile prendere in considerazione i fondi negoziati in borsa con copertura valutaria (ETF), che cercano di compensare gli effetti dei movimenti valutari o di coprire più direttamente i movimenti valutari.