Come trovare e analizzare Bund tedeschi
In questo articolo, daremo un'occhiata a quali sono i bund tedeschi e come gli investitori possono utilizzare gli spread di bund per monitorare la salute delle varie economie dell'Eurozona.
Bund e Bund spread
I bund tedeschi sono semplicemente titoli di stato simili ai Treasury negli Stati Uniti - il termine "bund" è tedesco per "bond". Questi bund vengono comunemente venduti in incrementi di due anni, cinque anni, dieci anni e trenta anni, come in molti altri paesi occidentali sviluppati.
I rendimenti pagati agli investitori su questi bund sono indicativi delle condizioni finanziarie sia nel paese che nella zona euro . Gli investitori sono preoccupati per il futuro del paese oi suoi futuri obblighi verso la zona euro potrebbero richiedere maggiori rendimenti sui loro investimenti e quindi spingere i rendimenti obbligazionari più alti, mentre quelli che cercano un rifugio sicuro potrebbero essere disposti ad accettare rendimenti inferiori. I rendimenti del Bund possono anche essere influenzati dai tassi di interesse prevalenti e dalla politica monetaria stabiliti dalla Banca centrale europea (BCE).
La differenza tra i rendimenti del bund tedesco e quelli di altri paesi è nota come "spread in bund". Ad esempio, se i Bund della Germania a 10 anni stanno cedendo l'1,3% e quelli a 10 anni della Spagna stanno raggiungendo il 5,5%, allora il differenziale con la Spagna sarebbe del 4,2%.
Nell'eurozona, la Germania è vista come il paese più grande e più stabile, il che significa che i suoi bund sono trattati come il gold standard per il confronto.
Gli spread in bund più elevati sono pertanto associati a un maggiore rischio per il paese confrontato, mentre gli spread in bund più bassi tendono a significare meno rischi per il paese confrontato, poiché gli stessi tassi di interesse e la stessa politica monetaria si applicano ovunque.
Leggere negli spread del Bund
I bund della Germania sono entrati a fuoco durante la crisi del debito sovrano europeo, poiché hanno fornito un modo semplice per calcolare le prestazioni. I paesi in difficoltà della zona euro hanno visto ampliare i loro spread, in quanto i loro costi di finanziamento sono cresciuti più rapidamente di quelli della Germania. I media finanziari spesso fanno riferimento a questi spread per mettere in evidenza i paesi che lottano con i rendimenti.
I bund spread più popolari da tenere d'occhio sono i bund decennali, poiché rientrano tra obbligazioni a breve e a lungo termine. Ma la durata delle obbligazioni può anche fornire utili intuizioni sul sentimento degli investitori attraverso vari orizzonti temporali. Ad esempio, le obbligazioni a breve termine possono segnalare che le cose vanno bene, ma i rendimenti a lungo termine in aumento potrebbero essere un segnale di difficoltà future.
Infine, gli investitori guardano anche i bund tedeschi (senza confronto) per valutare se il mercato sia o meno alla ricerca di un rifugio sicuro. Ad esempio, i rendimenti negativi sui bund di 2 anni potrebbero suggerire l'ansia degli investitori a breve termine.
Nel caso di rendimenti negativi, gli investitori stanno effettivamente pagando il paese per alloggiare i loro soldi per paura di perdere altrove.
Trovare e scambiare spread di Bund
Gli investitori che cercano l'accesso agli spread in bund per assistere nella loro analisi dei membri della zona euro possono trovare le informazioni in una varietà di luoghi. Il posto più popolare è la sezione di Bloomberg Tassi e Obbligazioni, che contiene le ultime tariffe per le principali economie dell'eurozona, così come molte altre economie influenti in tutto il mondo per il confronto.
I commercianti che intendono effettuare scommesse direzionali sui rendimenti del bund possono farlo utilizzando i futures Euro-Bund dell'Eurex, che rappresentano il benchmark dei bund tedeschi a 10 anni. Con oltre un milione di contratti negoziati al giorno, il derivato è il contratto più dominante negoziato sulla borsa dei derivati Eurex, in quanto è il modo più semplice per scommettere sui bund tedeschi.
La linea di fondo
I bund tedeschi rappresentano un elemento chiave dei mercati del debito dell'eurozona, sia per confrontarsi con altri paesi sia per valutare la tolleranza al rischio degli investitori. I commercianti possono utilizzare queste informazioni per fare scommesse direzionali o semplicemente valutare la rischiosità dei loro portafogli.