Cause, risoluzioni e lezioni della crisi finanziaria asiatica
In questo articolo, daremo uno sguardo alle cause della crisi finanziaria asiatica e alle soluzioni che alla fine hanno portato a una ripresa, nonché alcune lezioni per i tempi moderni.
Cause della crisi finanziaria asiatica
La crisi finanziaria asiatica, come molte altre crisi finanziarie prima e dopo di essa, è iniziata con una serie di bolle speculative . La crescita delle economie di esportazione della regione ha portato a livelli elevati di investimenti diretti esteri , che a loro volta hanno portato a valori immobiliari elevati, spese aziendali più audaci e persino a grandi progetti di infrastrutture pubbliche, tutti finanziati in gran parte da forti prestiti da parte delle banche.
Naturalmente, investitori pronti e prestiti facili spesso portano a una riduzione della qualità dell'investimento e l'eccesso di capacità comincia presto a manifestarsi in queste economie. La Federal Reserve degli Stati Uniti ha anche iniziato a innalzare i propri tassi di interesse in questo periodo per contrastare l'inflazione, che ha portato a esportazioni meno attraenti (per quelli con valute ancorate al dollaro) ea minori investimenti esteri.
Il punto di svolta è stato la realizzazione da parte degli investitori thailandesi che il suo mercato immobiliare era insostenibile, come confermato dal default di Somprasong Land e dal fallimento di Finance One all'inizio del 1997.
Dopo di ciò, i commercianti di valute hanno iniziato ad attaccare il piolo del baht thailandese al dollaro USA, che ha avuto successo e la valuta è stata alla fine fluttuata e svalutata.
A seguito di questa svalutazione, altre valute asiatiche, tra cui il ringgit malese, la rupia indonesiana e il dollaro di Singapore si sono mosse nettamente in ribasso.
Queste svalutazioni hanno portato ad un'inflazione elevata e a una serie di problemi che si sono diffusi in tutta la Corea del Sud e in Giappone.
Soluzioni per la crisi finanziaria asiatica
La crisi finanziaria asiatica è stata infine risolta dal Fondo Monetario Internazionale (FMI), che ha fornito i prestiti necessari per stabilizzare le turbolente economie asiatiche. Alla fine del 1997, l'organizzazione aveva impegnato oltre $ 110 miliardi di prestiti a breve termine in Tailandia, Indonesia e Corea del Sud per aiutare a stabilizzare le economie - più del doppio del suo più grande prestito in precedenza.
In cambio del finanziamento, il Fondo monetario internazionale ha richiesto ai paesi di aderire a condizioni rigorose, tra cui tasse più elevate, riduzione della spesa pubblica, privatizzazione delle imprese statali e tassi di interesse più elevati destinati a raffreddare le economie surriscaldate. Alcune altre restrizioni obbligavano i paesi a chiudere istituzioni finanziarie illiquide senza preoccuparsi dell'occupazione.
Nel 1999, molti dei paesi colpiti dalla crisi finanziaria asiatica hanno mostrato segnali di ripresa con la ripresa della crescita del prodotto interno lordo (PIL). Molti dei paesi hanno visto i loro mercati azionari e le valutazioni valutarie drasticamente ridotte rispetto ai livelli precedenti al 1997, ma le soluzioni imposte hanno posto le basi per il riemergere dell'Asia come forte destinazione di investimento.
Lezioni della crisi finanziaria asiatica
La crisi finanziaria asiatica ha molte lezioni importanti applicabili agli eventi accaduti oggi e agli eventi che potrebbero verificarsi in futuro.
Ecco alcuni take-away importanti:
- Guarda la spesa del governo: la spesa dettata dal governo per i progetti di infrastrutture pubbliche e la guida del capitale privato in alcune industrie hanno contribuito a creare bolle che potrebbero essere state responsabili della crisi.
- Rivalutazione dei tassi di cambio fissi - I tassi di cambio fissi sono in gran parte scomparsi, fatta eccezione per l'istanza in cui utilizzano un paniere di valute, poiché in molti casi potrebbe essere necessaria flessibilità al fine di evitare una crisi come questa.
- Preoccupazioni per il FMI - Il FMI ha criticato molto dopo la crisi per essere troppo severo nei suoi accordi di prestito, in particolare con economie di successo come la Corea del Sud. Inoltre, il rischio morale creato dal Fondo monetario internazionale può essere una causa della crisi.
- Fai sempre attenzione alle bolle di asset : gli investitori dovrebbero prestare attenzione alle bolle dei beni nelle ultime / più calde economie del mondo. Troppo spesso, queste bolle finiscono per scoppiare e gli investitori vengono presi alla sprovvista.
La linea di fondo
La crisi finanziaria asiatica è iniziata con una serie di bolle immobiliari finanziate con investimenti esteri diretti. Quando la Federal Reserve ha iniziato a rialzare i tassi di interesse, gli investimenti esteri si sono prosciugati e le valutazioni degli asset sono state difficili da sostenere. I mercati azionari si sono mossi significativamente più in basso e il Fondo Monetario Internazionale è intervenuto con miliardi di dollari di prestiti per stabilizzare il mercato. Le economie alla fine si sono riprese, ma molti esperti sono stati critici nei confronti dell'FMI per le sue rigide politiche che potrebbero aver esacerbato i problemi.