Cos'è un ADR?
American Depositary Receipts, o ADR, sono uno degli elementi più importanti nel kit di strumenti di un investitore internazionale. Per capire perché, consideriamo il seguente esempio.
Supponiamo che tu sia interessato a investire in Francia . Un'opzione è aprire un conto di intermediazione a Parigi, collegare dei soldi laggiù, convertire i tuoi dollari in euro , e poi fare acquisti per azioni francesi. Per non dire altro, questo sarebbe un processo difficile e dispendioso in termini di tempo.
E il tuo commercialista ti odierà al momento delle tasse.
Le ADR sono progettate per eliminare questi problemi. Un ADR è un titolo che rappresenta la proprietà di azioni di una società straniera. Quando acquisti un ADR, tecnicamente non possiedi direttamente il titolo estero . Invece, possiedi un pezzo di carta che ti dà diritto a una o più azioni di un titolo estero detenute per tuo conto presso una banca depositaria.
Il primo ADR è stato creato nel 1927 da JP Morgan, per consentire agli americani di investire in azioni di Selfridges, un grande magazzino britannico . Oggi sono disponibili oltre 2.200 ADR, che rappresentano le azioni di società con sede in oltre 70 paesi . La Bank of New York, la JPMorgan, la Deutsche Bank e la Citigroup sono tra le principali banche depositarie che creano ed emettono ADR.
La popolarità delle ADR è cresciuta nel corso degli anni perché hanno una serie di vantaggi distinti che attraggono sia i piccoli investitori che i gestori di fondi professionali.
In questo articolo, daremo un'occhiata ad alcuni vantaggi e svantaggi chiave associati alle ADR che gli investitori internazionali dovrebbero considerare attentamente prima di impegnare il capitale.
Vantaggi delle ADR
Le ricevute di deposito americane presentano una serie di vantaggi che le rendono un'opportunità ideale per gli investitori internazionali, tra cui:
- Facilità d'uso: gli ADR possono essere acquistati e venduti proprio come le azioni di IBM o Coca-Cola.
- Mediatore uguale: non è necessario un conto di brokeraggio estero o un nuovo broker; puoi usare lo stesso broker con cui normalmente lavori.
- Prezzi basati sul dollaro: i prezzi degli ADR sono quotati in dollari USA e i dividendi sono pagati in dollari.
- Ore di mercato standard: gli ADR vengono scambiati durante le ore di mercato statunitensi e sono soggetti a procedure di compensazione e regolamento analoghe a quelle americane.
- Personalizzazione: puoi personalizzare il tuo portfolio come preferisci, a seconda dei paesi o dei settori che ti interessano.
Svantaggi delle ADR
Allo stesso modo, le ADR presentano alcune limitazioni e inconvenienti importanti, tra cui:
- Selezione limitata: non tutte le società straniere sono disponibili come ADR. Ad esempio, il Toyota Motor giapponese ha un ADR, ma la BMW tedesca non lo fa.
- Liquidità: molte società hanno programmi ADR disponibili, ma alcuni possono essere negoziati in modo molto sottotono.
- Rischio del tasso di cambio: mentre gli ADR sono valutati in dollari, per ragioni di convenienza, il vostro investimento è ancora esposto a fluttuazioni nel valore delle valute estere.
- Poiché le ADR sono come le scorte, è necessario acquistarne una quantità sufficiente a garantire un'adeguata diversificazione. Quindi, se non hai abbastanza capitale di investimento da spalmare, diciamo da 25 a 30 ADR (o più), non sarai in grado di creare un portafoglio veramente diversificato da solo.
altre considerazioni
Le Ricevute di deposito americane presentano una serie di differenze uniche rispetto alle azioni estere o alle azioni statunitensi tradizionali che sono ugualmente importanti da considerare.
Ad esempio, ci sono differenze significative nel modo in cui le tasse vengono addebitate sui dividendi . Come nel caso delle azioni statunitensi, i dividendi sono tassabili negli Stati Uniti A differenza delle azioni statunitensi, i dividendi possono essere soggetti a imposte dal paese di origine della società (anche se di solito sono trattenuti automaticamente dallo sponsor). Gli investitori possono scegliere di applicare un credito alle proprie tasse negli Stati Uniti o richiedere un rimborso all'estero per evitare la doppia imposizione.
Prima di investire in ADR, è possibile consultare sia un consulente finanziario che un consulente fiscale per comprendere le implicazioni per il proprio portafoglio.
Quando usare gli ADR
Una volta che hai un po 'di esperienza di investimento internazionale sotto la cintura, gli ADR possono essere un potente strumento per personalizzare il tuo portafoglio o effettuare investimenti mirati in specifiche aziende, settori e paesi.
La flessibilità potrebbe essere particolarmente allettante per valutare gli investitori che desiderano espandere la loro presenza nei mercati internazionali anziché essere solo in grado di accedere ai titoli nazionali.
Ma se hai appena iniziato a investire all'estero, è molto più facile mantenere un buon fondo comune di investimento o ETF finché non hai una solida conoscenza delle basi.