I pro e i contro dell'investire in commodity
Diamo un'occhiata ad alcune delle principali ragioni per cui gli investitori dovrebbero ripensare agli investimenti in materie prime e quindi guardare quando potrebbe avere un senso.
Non ricevi interessi o dividendi
Molti titoli pagano dividendi e la maggior parte delle obbligazioni paga interessi , ma le materie prime non generano intrinsecamente interessi o dividendi . Il valore delle materie prime dipende esclusivamente dalla produzione globale, dalla domanda commerciale e dalla speculazione, mentre uno stock rappresenta la proprietà in un'azienda che di solito aumenta di valore nel tempo. Ad esempio, i prezzi dell'oro hanno rendimenti reali annuali rettificati per l'inflazione di appena lo 0,6 percento rispetto al 6,7 percento per gli stock.
Le materie prime sono più difficili da capire
La maggior parte degli investitori ha familiarità con il funzionamento del mercato azionario, ma investire in materie prime è significativamente più complicato. Le materie prime sono scambiate principalmente utilizzando derivati noti come contratti a termine, in cui un venditore accetta di consegnare una merce a un acquirente in un determinato momento e a un prezzo in futuro in cambio di un premio. Di conseguenza, il prezzo corrente di una merce ha poco a che fare con ciò che gli investitori faranno su un contratto future su materie prime.
È necessario pagare le spese di magazzinaggio, assicurazione e altro
Le materie prime sono oggetti fisici che devono essere trasportati, immagazzinati, gestiti e assicurati contro la perdita. Ad esempio, lingotti d'oro devono essere tenuti in un caveau e assicurati in caso di furto e le colture devono essere assicurati contro la perdita di eventi avversi o incendi.
Queste spese sono note collettivamente come il costo delle spese di trasporto o di carico e esercitano una pressione al ribasso sui rendimenti totali a lungo termine dell'investitore.
Le materie prime non sono una grande copertura nel tempo
Molti investitori utilizzano le materie prime come copertura per ridurre il rischio del portafoglio poiché hanno una bassa correlazione con altre classi di attività. Il problema è che molti indici di materie prime sono pesantemente ponderati in una manciata di materie prime - come il petrolio greggio - e molte crisi in cui tendono a sovraperformare su base speculativa sono di breve durata. Negli ultimi tempi, c'è stata anche una correlazione positiva tra azioni e greggio e titoli del tesoro e oro.
Non potresti essere in grado di vendere ad un buon prezzo
Molte materie prime non hanno liquidità, specialmente quando sono negoziate più lontano sulla curva. Gli scambi di futures si occupano di questi problemi attraverso il bootstrap dei valori contrattuali che il mercato chiude, creando grandi oscillazioni di prezzo nelle valutazioni sui portafogli marcati sul mercato. La mancanza di liquidità o rischio di liquidità rende difficile acquistare e vendere contratti a prezzi adeguati, il che può aumentare il rischio e potenzialmente ridurre i rendimenti.
Alcuni mercati delle materie prime sono apertamente manipolati
La maggior parte degli investitori è a conoscenza dell'Organizzazione dei paesi esportatori di petrolio (OPEC) e del suo impatto sui prezzi del petrolio greggio, ma ci sono molti altri cartelli meno noti che dominano il mercato di materie prime come il potassio e i diamanti.
Ciò significa che questi mercati potrebbero non essere interamente influenzati dall'offerta e dalla domanda, ma piuttosto dai capricci di un piccolo gruppo di commercianti o investitori che desiderano mantenere i prezzi a un certo livello.
Quando le materie prime danno un senso?
Le materie prime possono essere un cattivo investimento per la maggior parte degli investitori, ma ci sono casi in cui hanno senso. In particolare, i metalli preziosi come l'oro possono servire come utile copertura in un breve periodo di tempo in cui un investitore è preoccupato per una crisi. I prezzi dell'oro hanno una correlazione negativa di circa 0,2 (-0,2) con l'indice S & P 500, il che significa che tendono ad aumentare quando i corsi azionari calano, rendendola una utile copertura a breve termine contro il declino.
In alcuni casi, gli investitori possono anche identificare opportunità in cui i prezzi delle materie prime si muoveranno in direzioni prevedibili. Un buon esempio potrebbero essere i mercati del petrolio greggio in vista di una riunione dell'OPEC in cui è ampiamente previsto un aumento o una riduzione della produzione.
Sebbene i prezzi possano essere già aumentati in anticipo, questi eventi di solito portano a una volatilità che può essere redditizia per i trader a breve termine o per gli investitori speculativi.
Infine, le materie prime possono anche essere utili come copertura per altri investimenti. Un buon esempio è un portafoglio altamente concentrato nelle società di petrolio greggio. Se l'investitore desidera proteggersi contro un calo dei prezzi del petrolio greggio, potrebbe utilizzare contratti futures per rimuovere i rischi legati alle materie prime, pur continuando a beneficiare dei rischi e dei benefici legati alla compagnia.