Differenze tra CEF e fondi comuni
Nonostante le somiglianze tra fondi chiusi (CEF) e fondi comuni di investimento, presentano differenze distinte e ciascuno ha il proprio scopo e struttura.
Acquisto e vendita di CEF
Un CEF opera come una borsa - in borsa o fuori borsa - mentre un fondo comune aperto viene acquistato e venduto direttamente alla società di fondi o ad una società di intermediazione.
A questo proposito, i CEF sono simili ai fondi negoziati in borsa (ETF) . Il costo della transazione per un CEF è simile al costo di un commercio di azioni. Ci sono anche commissioni di gestione interne pagate alla società del fondo per gestire il fondo.
Un altro costo da tenere presente per un CEF è lo spread bid-ask. Se si effettua un ordine per acquistare un CEF e, allo stesso tempo, si effettua un ordine per vendere il fondo, i prezzi per entrambi sarebbero diversi. In altre parole, il costo per acquistare il CEF e il prezzo che si otterrebbe per la vendita del CEF sarebbe diverso. Ad esempio, potresti vendere al prezzo di $ 9,90, mentre comprerai al prezzo di $ 10. Questa differenza di $ 10 è conosciuta come lo spread bid-ask ed è considerata il costo di fare affari in borsa o fuori borsa.
Puoi acquistare sia CEF che fondi comuni attraverso un broker. Il broker elabora la transazione in borsa nel caso di CEF o con la società di fondi nel caso di fondi comuni di investimento.
Valore patrimoniale netto vs. Prezzo CEF
È facile confondere il valore patrimoniale netto (NAV) del CEF con il prezzo del fondo. Per evitare confusione, si può semplicemente pensare al NAV come valore delle partecipazioni del CEF (azioni, obbligazioni, liquidità, ecc.) Al netto di eventuali passività, diviso per il numero totale di quote di fondi detenute dagli investitori.
Pertanto, a differenza di un fondo comune di investimento, il NAV di un CEF non è il prezzo che si paga per una quota del fondo.
I CEF vengono spesso acquistati o venduti con uno sconto sul loro NAV. In altre parole, se un CEF possiede 100 titoli con un valore combinato di $ 1.000.000 con $ 0 di passività e 100.000 azioni in circolazione, il fondo ha un NAV di $ 10. Gli investitori potrebbero non valutare la capacità del gestore di portafoglio di selezionare azioni, quindi potrebbero essere disposti a pagare solo $ 9 per azione del fondo. Quindi, questo fondo sarebbe scambiato con uno sconto del 10% sul suo NAV.
Perché le società di fondi scelgono la struttura CEF?
Ci sono molte ragioni per cui una società di fondi potrebbe decidere di strutturare il proprio fondo come un CEF piuttosto che un fondo comune aperto (e viceversa). Potrebbe essere che la società di fondi abbia una nicchia particolare che è meglio servita attraverso CEFs. Ad esempio, se una società di fondi desidera gestire un fondo che detiene titoli non facili da negoziare (illiquidi, come quelli di una società molto piccola raramente negoziata in borsa), allora potrebbe costituire un CEF. Questo perché i gestori di fondi non sono obbligati a vendere un particolare titolo quando un investitore vuole vendere le sue quote del fondo. Di nuovo, come un ETF, i CEF non detengono titoli sottostanti come fondi comuni di investimento aperti.
I CEF sono una scelta di investimento saggia per te?
La conclusione è che i CEF sono investimenti di nicchia che hanno un ulteriore livello di strategia e complessità rispetto ai comuni fondi comuni di investimento aperti che molti di noi capiscono.
Come sempre, è importante capire gli investimenti prima di acquistare azioni. Se non sei sicuro della tua decisione, probabilmente non è una buona idea investire.