Le valutazioni sulle aziende stanno cambiando a causa dei cambiamenti climatici
La Settimana del Clima a New York è iniziata lunedì 19 settembre, in concomitanza con le riunioni dell'Assemblea generale delle Nazioni Unite che discutono importanti questioni globali, tra cui salute e ambiente.
Allora, perché questo è importante per te come investitore?
Potrebbe non sembrare affatto importante, ma molto sta succedendo dietro le quinte, ciò che alcuni chiamano una "Quiet Revolution" nella finanza globale, e i prezzi delle azioni stanno iniziando a cambiare.
Ad esempio, la SEC sta ora indagando su ExxonMobil sulle pratiche contabili relative alle svalutazioni degli asset bloccati, e forse in parte correlata a queste notizie, Exxon era in calo dell'1,5% il 20 settembre e ora si scambia negli anni '80 bassi, al di sopra del suo massimo da $ 95 una quota e sostanzialmente piatta negli ultimi sei mesi.
Preoccupazioni come questa possono aiutare a mettere un limite a ogni possibile manifestazione.
La questione specifica qui ha a che fare con le riserve petrolifere sulla scia dei prezzi del petrolio e delle potenziali restrizioni sulle future emissioni di anidride carbonica. PwC è l'auditor coinvolto. Altre compagnie petrolifere in Europa, oltre a Chevron, hanno svalutato le attività. La Chevron, in particolare, scrisse circa 2 miliardi di dollari e questo diede origine a crescenti preoccupazioni in termini di profitti, e la società è anche ora fuori dal suo anno ad alto livello in estate come risultato.
Il concetto di asset bloccati è chiaro, ci sono solo così tante più emissioni di gas serra che possiamo immettere nell'atmosfera ed evitare la catastrofe globale.
Potrebbe sembrare terribile, ma indipendentemente da ciò che vedi e senti, questo è completamente accettato scientificamente. I valori del portafoglio vengono ora influenzati direttamente e questo è solo per continuare.
Allo stesso tempo, i portafogli che guardano alla sostenibilità sono saliti alle stelle quando hanno scelto attentamente.
Alla Brown University, il nostro portafoglio di studenti artigianali, composto da Hannon Armstrong, Xylem, 3M, Alphabet and Applied Materials, è aumentato di oltre il 25% mentre l'S & P 500 era in crescita dell'8% da metà marzo, quando queste società erano state inizialmente lanciate come idee da i nostri studenti
Guardando indietro a ExxonMobil, al confronto, è fondamentalmente anche da metà marzo, con risultati peggiori rispetto all'S & P 500 e molto peggio di quanto il nostro portafoglio di studenti ha fatto negli ultimi sei mesi.
Le aziende nel portfolio degli studenti dovevano prima passare i criteri finanziari e quindi fare un caso di sostenibilità. Ciò dimostra non solo che non è necessario alcun trade-off sul valore finanziario, ma che i rendimenti possono essere lasciati sul tavolo anche se manca solo una mossa di slancio. Questo è stato probabilmente il caso di Tesla negli ultimi anni, ma chi non avrebbe voluto possedere Tesla quando era $ 45 per azione al momento in cui la nostra classe l'ha aggiunto al nostro portafoglio?
Il nostro partner gestore del fondo per il nuovo fondo di investimento sostenibile della Brown University, una nuova opzione per i donatori all'interno della Brown Endowment, il Parnassus Endeavour Fund, è diventato il fondo di crescita n. 1 negli Stati Uniti nel 2016, "sostenibile" o altrimenti . Questo è tutto ora solo una buona pratica commerciale.
Mancando le tendenze e presumendo che esisterà in un business come al solito lo stato ora non è solo sciocco, potrebbe essere anche contro il tuo dovere fiduciario come investitore. Il dovere fiduciario implica lealtà e prudenza.
Lealtà significa non avere conflitti di interesse e prudenza significa agire con il miglior interesse finanziario dei tuoi beneficiari in mente.
Nessuno dei due è adatto al business come al solito in un mondo che cambia rapidamente.
Prendi l'accordo di Parigi sul clima, ora molto vicino alla ratifica. Ciò impone restrizioni sulle future possibilità di mix energetico, e anche qui le proiezioni della compagnia petrolifera non corrispondono agli impegni presi nel paese. Qualcosa darà, specialmente quando il settore dei trasporti si automatizza e diventa elettrico, e si prevede che succeda prima in autotrasporti.
Le società di servizi che supportano questa transizione hanno anche la possibilità di avere successo finanziario. I portafogli devono essere consapevoli della transizione in corso verso un'economia a basse emissioni di carbonio e non essere lasciati con la borsa proverbiale basata sul pensiero più vecchio.
Anche se causato dall'aumento del gas di scisto, la completa bancarotta finanziaria nell'industria carbonifera statunitense è stata favorita dalla mancanza di un mercato redditizio negli Stati Uniti a causa della legislazione e della probabile politica futura.
Anche le aziende come Volkswagen, in uno scandalo dell'inquinamento di propria creazione, stanno innovando e la gara è in corso tra BMW, Ford, Apple, Google, GM, Tesla e altri per la futura quota di mercato tra car sharing, mobilità e altri associati. sub-industrie legate al futuro dei trasporti.
Anche le innovazioni sono in aumento e le aziende più intelligenti stanno già sfruttando strategie di efficienza che aiutano i loro profitti, come abbiamo scritto a lungo nel nostro modello Value Driver Model per il Global Compact delle Nazioni Unite.