Il governo federale sostiene l'idea, ma le obbligazioni coperte sono sicure?
Il concetto dietro le obbligazioni coperte è semplice. Le obbligazioni sono supportate dai flussi di cassa generati da un pool di investimenti sottostante. Una banca acquista una serie di investimenti generatori di liquidità, li combina e emette un'obbligazione che è sostenuta dal denaro derivante dagli investimenti.
Tale raccolta di investimenti, denominata "pool di copertura", consiste in mutui o prestiti del settore pubblico. In questo senso, le obbligazioni coperte creano flussi di cassa per gli investitori esattamente come fanno i titoli garantiti da attività.
I legami coperti sono sicuri?
C'è una differenza fondamentale tra obbligazioni garantite e titoli garantiti da attività, secondo il gigante delle obbligazioni-investimento Pimco. "I prestiti a garanzia di un covered bond rimangono sul bilancio della banca emittente". Oppure, per dirla in inglese semplice, se un istituto finanziario che vende un'obbligazione garantita fallisce, gli investitori nel covered bond mantengono il loro accesso al "cover pool". Quindi, se acquisti un covered bond da Wall Street, BigWig Investment Bank e quella banca va a pancia in giù, è probabile che tu continui a ricevere i pagamenti dei tassi di interesse e a ottenere indietro il tuo capitale quando la scadenza matura.
In altre parole, un covered bond è un obbligazione societaria standard emessa da un istituto finanziario ma con un ulteriore livello di protezione per gli investitori.
Quella protezione extra generalmente si traduce in rating AAA per le obbligazioni garantite.
Dove posso acquistare un Covered Bond?
Il posto più facile per acquistare un covered bond è in Europa, in particolare in Germania, dove le obbligazioni sono denominate Pfandbriefe . Titoli simili possono essere rintracciati nel 1700 in Germania.
L'acquisto di questi investimenti di debito più vicino a casa non è facile, ma le cose stanno lentamente cambiando.
Due banche statunitensi - Bank of America e Washington Mutual - emisero covered bond nel 2006, ma la crisi del credito ha colpito prima che il mercato potesse crescere e l'idea di una nuova forma di sicurezza basata sulle attività non era particolarmente popolare tra i commercianti o gli investitori. Il segretario al Tesoro americano Henry Paulson ha espresso il proprio sostegno per i veicoli di investimento all'inizio del 2008 e, il 15 luglio 2008, la Federal Deposit Insurance Corp. (FDIC) ha emanato linee guida su come le obbligazioni garantite sarebbero state pagate in caso di fallimento di una banca. Tuttavia, le obbligazioni coperte non sono state considerate un investimento prospero cinque anni dopo, nel 2013, e non possiamo che aspettare di vedere come - e se - una nuova amministrazione presidenziale possa influenzarle a partire dal 2017.
Dovresti comprare un Covered Bond?
Proprio come con altri prodotti derivati come titoli garantiti da ipoteca e credit default swap , la complessità e i requisiti minimi di investimento limiteranno l'accesso al mercato delle obbligazioni garantite agli investitori istituzionali e ad alto valore patrimoniale. E probabilmente è una buona cosa. Gli osservatori di mercato di lunga data noteranno che abbiamo già seguito questa strada e abbiamo visto che un investimento complesso creato dalle persone più brillanti di Wall Street non è necessariamente un investimento sicuro perché i ragazzi più intelligenti nella stanza sono spesso piuttosto stupidi .