Perché il petrolio greggio?
Il petrolio greggio è una delle materie prime più importanti quando si tratta di finanza globale e geopolitica.
Questo perché la produzione e la maggior parte delle riserve di materie prime energetiche si verificano in una delle regioni più turbolente del mondo, il Medio Oriente. Il consumo è diffuso, le persone e le imprese di tutto il mondo dipendono dal petrolio e dai prodotti petroliferi per l'energia che fa funzionare e muovere il mondo.
Come forse la merce più politica e onnipresente, l'azione dei prezzi nel petrolio greggio colpisce altri mercati. Una classe di attività che è generalmente sensibile alle variazioni del prezzo del petrolio sono le azioni. Molte aziende sono consumatori di petrolio e un prezzo inferiore consente a queste aziende di ridurre i prezzi rendendoli così più competitivi. I minori costi energetici diminuiscono il costo delle merci vendute aumentando così i margini di profitto. Per i singoli consumatori, i prezzi del petrolio più bassi sono una buona cosa - significa più reddito discrezionale. Tuttavia, per coloro che sono coinvolti nella produzione di petrolio, nell'esplorazione o nei servizi per l'industria petrolifera, un prezzo inferiore fa esattamente l'opposto.
Inoltre, l'impatto del calo dei prezzi del petrolio sui consumatori è meno importante rispetto ai produttori . Per i consumatori, un prezzo del petrolio inferiore incide solo su una parte del loro business complessivo. Per i produttori , i prezzi del petrolio più bassi influenzano la totalità della loro attività.
Nei mercati azionari degli Stati Uniti, ci sono molte società quotate coinvolte in tutti gli aspetti del mercato del petrolio.
Queste società altamente capitalizzate sono componenti importanti degli indici che gli investitori e i trader guardano quotidianamente. Pertanto, il calo del petrolio tende ad avere un'influenza negativa sugli indici azionari e sui prezzi delle azioni in generale. Tuttavia, nel 2015 e all'inizio del 2016 è emersa una divergenza tra il prezzo del greggio e le azioni petrolifere. Il prezzo del petrolio greggio è stato scambiato a oltre $ 107 al barile nel giugno 2014. A quel tempo il prezzo dell'Energy Select SPDR (XLE), un ETF delle scorte petrolifere negli Stati Uniti, era di oltre $ 101 per azione. Nel mese di gennaio 2016, il prezzo del greggio attivo del mese di NYMEX è sceso al livello più basso dal maggio 2003 quando è stato scambiato a minimi di $ 26,19 al barile il 20 gennaio. Lo XLE si è mosso al ribasso con il petrolio greggio, alla stessa data l'ETF ha negoziato ai minimi di $ 49,93 per azione. Tuttavia, nel maggio 2003 lo stesso ETF era scambiato a livelli inferiori a $ 22 per azione. Pertanto, le prestazioni dello XLE sono rimaste inferiori rispetto alle prestazioni del petrolio grezzo.
Uno dei motivi del ritardo potrebbe essere stato che quando il petrolio ha raggiunto un nuovo minimo pluriennale a circa $ 42 a marzo 2015, ha recuperato rapidamente a oltre $ 60 al barile. Alla fine di agosto del 2015, quando il greggio ha fatto un altro nuovo minimo a $ 37,75, è rapidamente salito a oltre $ 50.
Il mercato azionario di fine gennaio avrebbe potuto attendere un'altra ripresa del prezzo delle materie prime energetiche nei primi mesi del 2016. Ciò è accaduto quando il prezzo del petrolio greggio nelle vicinanze è passato a massimi di $ 34,82 il 28 gennaio - un aumento di prezzo di oltre 30% in soli otto giorni. Allo stesso tempo, lo XLE si è spostato di $ 7 o del 14% in più nel periodo.
La linea di fondo è stata che il prezzo delle azioni petrolifere non ha adeguatamente rispecchiato l'azione nel petrolio greggio, dal momento che lo XLE rimane ben visto nei livelli del 2008 mentre il petrolio greggio si è mosso molto più in basso. Questo ci dice che o il prezzo del petrolio è sceso troppo o il prezzo delle azioni petrolifere non ha ancora raggiunto il prezzo della merce.
Divergenze come questa spesso creano opportunità. I commercianti professionisti analizzano costantemente i mercati in cerca di divergenze. Quando i prezzi delle attività divergono, si presenta l'opportunità di uno scambio di controvalore medio.
Ciò significa che un mercato in ritardo rispetto alla fine raggiungerà profitti fruttuosi per coloro che ne acquistano uno e vendono l'altro. In questo caso, una vendita dell'ETF XLE e l'acquisto simultaneo di future sul greggio costituirebbero un commercio o un investimento che darebbe risultati positivi se l'ETF in ritardo raggiungesse il prezzo del petrolio. Un'altra ramificazione di questa divergenza potrebbe essere che i prezzi delle azioni, in generale, potrebbero diminuire a causa del calo così aggressivo del prezzo del petrolio greggio negli ultimi mesi. Il fatto che le azioni relative al petrolio siano prevalenti negli indici azionari potrebbe rendere questa profezia che si autoavvera.