Perché la Fed si preoccupa dell'inflazione
Il PCEPI aumenta l'allarme dell'inflazione mentre le diminuzioni indicano la deflazione . Viene anche chiamato indice dei prezzi PCE, PCEPI e deflatore PCE.
Core PCE Inflazione
L'indice dei prezzi PCE misura anche l' inflazione core . Esclude i prezzi volatili di petrolio, gas e cibo . Nel mese di febbraio 2018, i prezzi core sono aumentati dell'1,6 percento anno su anno .
I mercati delle materie prime determinano i prezzi del petrolio, che poi influenzano il gas e quindi i prezzi alimentari. Quando i commercianti si aspettano che l'offerta di petrolio o la domanda cambieranno, speculano sui prezzi del petrolio. La forza del dollaro influisce anche sui prezzi del petrolio. L'indice dei prezzi PCE core rimuove quella volatilità e fornisce un quadro accurato dell'inflazione reale. Segnala su tutti i tipi di inflazione .
Come è calcolato
Il Bureau of Economic Analysis stima l'indice dei prezzi della PCE ogni mese. Utilizza gli stessi dati che creano il report trimestrale del prodotto interno lordo . Ma questo rapporto misura la produzione e l'indice dei prezzi PCE misura gli acquisti dei consumatori. In che modo il BEA converte il rapporto del PIL nell'indice dei prezzi PCE?
Innanzitutto, il BEA stima quanto viene consumato in base ai dati del PIL dei fornitori.
Ciò include le spedizioni dei produttori, i ricavi per le utilities, le ricevute di servizio e le commissioni per l'intermediazione mobiliare. Successivamente, aggiunge le importazioni . Sottrae quindi le esportazioni e le variazioni di inventario per determinare l'importo disponibile per il consumo interno. BEA assegna il risultato tra gli acquirenti nazionali.
Si basa su dati di fonti commerciali, dati sul censimento e sondaggi sul reddito delle famiglie.
L'ultima fase riguarda la conversione dei prezzi, che sono ancora i prezzi dei produttori, al prezzo finale pagato dal consumatore. Il BEA basa i prezzi sull'indice dei prezzi al consumo . L'indice dei prezzi PCE include stime da altre fonti di prezzo. Aggiunge il costo dei margini di profitto, delle tasse e dei costi di trasporto. Questo lo rende un po 'più ampio. Il BEA include dati provenienti dai Cens economici, dai Conti delle Transazioni Internazionali e da varie agenzie governative. Ad esempio, il prezzo per il cibo che viene coltivato e mangiato nella fattoria deriva dall'USDA. Il margine del concessionario per auto usate e camion viene preso direttamente dalla National Auto Dealers Association.
Poiché il rapporto sul PIL è trimestrale e l'indice dei prezzi PCE è stimato mensilmente, il BEA deve stimare ulteriormente per colmare il divario. Lo fa utilizzando il rapporto mensile delle vendite al dettaglio . Inoltre, il BEA aggiorna tutti i suoi calcoli utilizzando i dati del censimento della popolazione degli Stati Uniti ogni 10 anni. (Fonte: "Documenti metodologici", Manuale NIPA: concetti e metodi del reddito nazionale degli Stati Uniti e dei conti dei prodotti, Capitolo 5: Spese per consumi personali, Ufficio di analisi economica.)
Indice dei prezzi PCE Versus CPI
L'indice dei prezzi PCE è la misura dell'inflazione meno nota. Più persone hanno familiarità con l'indice dei prezzi al consumo. Qual è la differenza? L'indice PCE utilizza i dati del rapporto sul PIL e delle imprese. L'IPC viene ricavato da indagini condotte dalle famiglie sul Bureau of Labor Statistics . Indaga 14.500 famiglie e le 23.000 aziende che frequentano. Il BLS raccoglie i prezzi per 80.000 articoli di consumo. Il CPI include le imposte sulle vendite, ma non le imposte sul reddito. Per ulteriori informazioni sul sondaggio CPI, visitare il sito Web BLS.
L'indice dei prezzi PCE raccoglie dati su alcuni tipi diversi di beni e servizi rispetto al CPI. Ad esempio, l'indice dei prezzi PCE conta i servizi sanitari pagati dall'assicurazione sanitaria sponsorizzata dal datore di lavoro Medicare e Medicaid. L'IPC conta solo i servizi medici pagati direttamente dai consumatori.
In secondo luogo, l'indice dei prezzi PCE e il CPI utilizzano diversi tipi di formule per calcolare le variazioni di prezzo. È più probabile che la formula CPI riporti ampie oscillazioni di prezzo nella benzina. I calcoli PCE appianano queste oscillazioni dei prezzi. Ciò rende il PCE meno volatile rispetto al CPI. (Fonte: Jill Mislinski, "Due misure dell'inflazione: un nuovo aggiornamento", Advisor Perspectives, 29 agosto 2016.)
Misura preferita dell'inflazione della Fed
Nel gennaio 2012, la Federal Reserve ha dichiarato alla sua riunione mensile del FOMC che avrebbe utilizzato l'indice dei prezzi PCE core come misura primaria di inflazione. Se il tasso di inflazione core è superiore al tasso di inflazione target del 2% della Fed per un periodo prolungato, la Fed prenderà provvedimenti per prevenire l'inflazione . La sua prima linea di difesa è l'aumento del tasso dei fed funds , ma ha molti altri strumenti . La Fed usa il tasso di inflazione core perché i prezzi di cibo, petrolio e gas si muovono così rapidamente, specialmente in primavera e in estate, e gli strumenti della Fed impiegano molto tempo per agire.
Perché l'indice dei prezzi Core PCE è stato ridefinito
Nel luglio 2009, il BEA ha ridefinito ciò che era incluso nell'indice dei prezzi core PCE. Ora include i prezzi per i pasti al ristorante e il cibo per animali domestici. Anche se questi sono ancora prodotti alimentari, il BEA ha riclassificato i pasti al ristorante sotto i servizi di cibo e cibo per animali domestici sotto gli animali domestici . Il BEA considera i prezzi dei pasti al ristorante e del cibo per animali domestici meno volatili dei prezzi dei generi alimentari. Ciò è particolarmente vero per le verdure fresche che devono essere trasportate su grandi distanze e quindi variano con il prezzo del petrolio e del gas. I prezzi in continua evoluzione del cibo per animali domestici e dei pasti al ristorante riflettono ancora le reali tendenze di inflazione di fondo.
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