Come le politiche commerciali di Trump potrebbero avere impatto sugli investitori internazionali
In questo articolo, daremo un'occhiata a come le politiche commerciali del presidente Donald Trump influiscono sui mercati finanziari nazionali e internazionali e su come gli investitori possono posizionare i loro portafogli.
Trump's Global Trade Impact
Il presidente Trump ha criticato gli accordi commerciali internazionali - come l'accordo di libero scambio del Nord America - e gli investimenti diretti esteri negli Stati Uniti da parte di paesi come la Cina .
L'abrogazione degli accordi di libero scambio è vista come un impatto potenzialmente positivo a breve termine e un probabile impatto negativo a lungo termine sugli Stati Uniti. I benefici a breve termine si manifestano in più posti di lavoro domestici, ma a lungo termine, l'Institute for International Economics stima che la liberalizzazione del commercio abbia portato ulteriori $ 9.000 all'anno alla tipica famiglia americana negli ultimi 50 anni sotto forma di minori consumatori prezzi.
Altri paesi potrebbero subire conseguenze negative a breve termine più gravi se le loro economie si basano sostanzialmente sugli Stati Uniti. Ad esempio, l'economia del Messico ha avuto quasi $ 360 miliardi di esportazioni con oltre l'80% di quelli che vanno negli Stati Uniti. Una riduzione degli scambi con gli Stati Uniti potrebbe ridurre significativamente la crescita complessiva del prodotto interno lordo ("PIL"). Tariffe più alte potrebbero anche danneggiare paesi come la Cina che esportano pesantemente nel mercato statunitense.
Ridurre i deficit commerciali potrebbe anche ridurre gli investimenti diretti esteri negli Stati Uniti e incoraggiare maggiori investimenti nelle economie nazionali straniere. Dopotutto, quando gli Stati Uniti gestiscono un deficit commerciale importando più che esportando, ciò significa che il resto del mondo sta investendo in titoli statunitensi come i buoni del Tesoro per finanziare tale deficit.
Una riduzione degli investimenti esteri diretti potrebbe danneggiare i prezzi delle attività statunitensi, ma potenzialmente rafforzare le classi di attività estere a causa dei maggiori afflussi di capitali.
Effetti sugli investitori internazionali
Le politiche commerciali del presidente Trump potrebbero avere molti effetti diversi sugli investitori internazionali a seconda del paese o della regione presi di mira.
Non sorprende che i paesi con un alto livello di commercio con gli Stati Uniti potrebbero soffrire di più nel breve termine e forse nel lungo periodo. Il Messico , il Canada, la Cina, il Giappone e la Germania sono alcuni dei paesi che sono in cima alla lista dei partner commerciali, ma il Messico e la Cina hanno più da perdere dato il loro affidamento sugli scambi con gli Stati Uniti. Entrambi i paesi si affidano agli Stati Uniti come mercato le esportazioni rappresentano una parte significativa del loro PIL.
Un'economia statunitense più forte nel breve termine potrebbe anche fare pressione su partner commerciali come la Cina. Ad esempio, i recenti aumenti dei tassi della Federal Reserve hanno spinto i regolatori cinesi a fare lo stesso, dal momento che un restringimento del differenziale dei tassi potrebbe portare lo yuan verso il basso e scatenare i deflussi di capitali. La mossa della Cina per aumentare i tassi d'interesse ha un impatto negativo sulla sua crescita economica ma scoraggia i deflussi di capitali.
Infine, un'economia statunitense più forte potrebbe anche danneggiare i mercati emergenti nel breve termine, poiché l'aumento dei tassi di interesse impone un pedaggio ai titoli di debito in dollari.
I mercati emergenti con un'esposizione al commercio statunitense più lento potrebbero affrontare una doppia minaccia dalle politiche commerciali di Trump.
Copertura di un portafoglio internazionale
Ci sono molti modi in cui gli investitori possono proteggere i loro portafogli contro il potenziale impatto delle politiche commerciali del Presidente Trump nel lungo periodo. Gli investitori passivi potrebbero voler considerare di attenersi alle loro allocazioni esistenti e semplicemente aspettare la volatilità nel tempo, ma gli investitori attivi potrebbero voler agire per limitare il loro rischio. Questo può essere particolarmente importante per gli investitori che si avvicinano alla pensione e cercano stabilità.
Il primo passo è ridurre l'esposizione ai mercati che potrebbero essere minacciati da politiche commerciali avverse o dall'aumento dei tassi di interesse statunitensi. Il Messico e altri mercati emergenti sono forse i migliori esempi di questi tipi di situazioni, anche se vale la pena notare che questi mercati si scambiano con uno sconto significativo sulle valutazioni azionarie statunitensi.
Gli investitori dovrebbero considerare questi sconti quando valuteranno quanto ridurre l'esposizione.
Il secondo passo è la copertura contro la volatilità a breve termine utilizzando opzioni azionarie o altri strumenti. Ad esempio, un investitore potrebbe voler considerare l'acquisto di opzioni put su un fondo indice dei mercati emergenti per limitare il downside senza sacrificare il potenziale rialzo.
La linea di fondo
Le politiche commerciali del Presidente Trump potrebbero avere un impatto sugli investitori internazionali in molti modi, ma gli investitori attivi possono adottare misure per proteggere il proprio portafoglio semplicemente riducendo l'esposizione o utilizzando opzioni azionarie. In entrambi i casi, queste azioni possono contribuire a ridurre la volatilità derivante da questioni relative all'accordo di libero scambio o ad altri fattori economici che influenzano i mercati globali.