Rendimenti totali anno dopo anno dal 1980 al 2013
I rendimenti high yield sono rappresentati dal Salomon Smith Barney High Yield Composite Index dal 1980 al 2002 e dal Credit Suisse High Yield Index dal 2003 in poi.
| Anno | HY Bonds | Grado d'investimento | riserve |
| 1980 | -1.00% | 2,71% | 32.50% |
| 1981 | 7,56% | 6,26% | -4,92% |
| 1982 | 32.45% | 32.65% | 21.55% |
| 1983 | 21.80% | 8.19% | 22.56% |
| 1984 | 8,50% | 15.15% | 6,27% |
| 1985 | 26.08% | 22.13% | 31.73% |
| 1986 | 16.50% | 15,30% | 18.67% |
| 1987 | 4,57% | 2,75% | 5,25% |
| 1988 | 15.25% | 7,89% | 16.61% |
| 1989 | 1.98 | 14.53% | 31.69% |
| 1990 | -8,46% | 8.96% | -3,11% |
| 1991 | 43.23% | 16.00% | 30,47% |
| 1992 | 18.29% | 7,40% | 7,62% |
| 1993 | 18.33% | 9,75% | 10,08% |
| 1994 | -2.55% | -2,92% | 1,32% |
| 1995 | 22,40% | 18.46% | 37.58% |
| 1996 | 11,24% | 3,64% | 22.96% |
| 1997 | 14.27% | 9,64% | 33.36% |
| 1998 | 4,04% | 8,70% | 28.58% |
| 1999 | 1,73% | -0,82% | 21.04% |
| 2000 | -5,68% | 11.63% | -9,11% |
| 2001 | 5,44% | 8,43% | -11,89% |
| 2002 | -1.53% | 10.26% | -22,10% |
| 2003 | 27.94% | 4,10% | 28.68% |
| 2004 | 11,95% | 4,34% | 10.88% |
| 2005 | 2,26% | 2,43% | 4,91% |
| 2006 | 11.92% | 4,33% | 15.79% |
| 2007 | 2,65% | 6,97% | 5,49% |
| 2008 | -26,17% | 5,24% | -37,00% |
| 2009 | 54.22% | 5,93% | 26.46% |
| 2010 | 14.42% | 6,54% | 15.06% |
| 2011 | 5,47% | 7,84% | 2,11% |
| 2012 | 14.72% | 4,22% | 16.00% |
| 2013 | 7,53% | -2,02% | 32.39% |
Fattori storici da tenere a mente
Tieni alcuni fattori storici in prospettiva quando stai guardando questi ritorni. In primo luogo, vi era una rappresentazione molto più elevata di "angeli caduti": problemi di livello investment grade che cadevano in un territorio al di sotto dell'investimento, nei primi giorni del mercato ad alto rendimento di quanto lo sia oggi.
C'era una corrispondente rappresentanza inferiore di problemi dal tipo di aziende più piccole che costituiscono la maggior parte del mercato ora.
In secondo luogo, tutti gli anni in calo per l'alto rendimento sono stati accompagnati dai rallentamenti economici nel 1980, 1990, 1994 e 2000, o da crisi finanziarie nel 2002 e nel 2008.
Terzo, i rendimenti erano molto più alti nel passato rispetto a oggi. Mentre i rendimenti assoluti hanno speso gran parte del periodo 2012-2013 al di sotto del 7,5 percento e hanno raggiunto un livello compreso tra il 5,2 e il 5,4 percento in aprile e maggio 2013, questi livelli sarebbero stati inauditi negli anni precedenti. Il periodo 1980-1990 ha visto generalmente i rendimenti a metà degli anni dell'adolescenza. Anche ai minimi della fine degli anni '90, le obbligazioni ad alto rendimento hanno ancora ceduto dall'8 al 9%. Durante l'intervallo 2004-2007, i rendimenti si aggiravano intorno al livello del 7,5-8%, che al momento erano minimi storici. Le obbligazioni ad alto rendimento hanno anche pagato un rendimento molto più alto di quello che fanno ora.
Il takeaway è duplice. Le obbligazioni ad alto rendimento hanno un potenziale di rendimento più elevato a causa del maggiore contributo dal rendimento al rendimento totale e c'è stato più spazio per l'apprezzamento del prezzo. Ricorda che i prezzi delle obbligazioni e i rendimenti si muovono in direzioni opposte. Di conseguenza, le persone che investono nella classe di attività oggi non dovrebbero aspettarsi una ripetizione del tipo di rendimento mostrato sopra.
Tuttavia, questi numeri mostrano che le obbligazioni ad alto rendimento hanno prodotto rendimenti molto competitivi nel tempo.