Scopri come 'combattere la Fed' può essere una cattiva idea per gli investitori
Come con la maggior parte dei mantra e delle frasi di investimento, ci sono alcune applicazioni di questo detto sulle politiche del Federal Reserve Board, ma la maggior parte degli investitori è saggia basare tutte le proprie decisioni di investimento sui propri obiettivi finanziari.
Ma per chi è curioso del detto, ecco cosa sapere sulla lotta contro il Consiglio dei governatori della Federal Reserve e le sue politiche , collettivamente conosciute come "la Fed":
Definizione e esempio di "Do not Fight the Fed"
Quello che "non combatte la Fed" significa che, sulla base delle medie storiche, gli investitori possono fare bene ad investire in un modo che si allinea alle attuali politiche monetarie del Consiglio della Federal Reserve, piuttosto che contro di loro.
Ad esempio, il detto suggerisce che un investitore dovrebbe rimanere pienamente investito (fino alla sua rispettiva tolleranza al rischio , ovviamente) quando la Fed sta attivamente abbassando i tassi di interesse o mantenendoli bassi. Pertanto, un investitore con un'elevata tolleranza al rischio può essere comodo nell'assegnare il 100% del proprio portafoglio ai fondi azionari quando la politica monetaria della Fed si sta "allentando" o "accomodante".
Il ragionamento è che, in un ambiente a basso tasso, le aziende possono prendere in prestito denaro più a buon mercato, che spesso si traduce in maggiori profitti quando investono il denaro preso in prestito per far crescere la propria impresa (ovvero migliorare i processi e aumentare la produttività attraverso l'acquisto di tecnologia), o semplicemente per rifinanziare il debito da tassi più alti a tassi più bassi, aumentando così le entrate diminuendo le spese.
Quindi, i titoli azionari fanno bene quando i loro bilanci indotti dalla Fed sono forti.
Quando la Fed inizia ad aumentare i tassi, lo fa per evitare il surriscaldamento dell'economia, che potrebbe quindi alimentare tassi di inflazione più elevati. L'aumento dei tassi coincide anche con la fase tardiva del ciclo economico , che precede immediatamente un mercato ribassista e la recessione di un ciclo di crescita (e quindi più vicino a un mercato ribassista e alla recessione).
Pertanto, un mercato rialzista per gli stock in genere picchi prima dei picchi dell'economia. Questo perché il mercato azionario è un meccanismo lungimirante o "meccanismo di attualizzazione".
Per riassumere, si sarebbe "combattendo la Fed", per così dire, se si è rimasti completamente investiti quando la Federal Reserve sta alzando i tassi di interesse o se si è investiti in modo conservativo quando stanno abbassando i tassi o mantenendoli bassi. Ma l'idea NON è combattere la Fed! Pertanto attenersi alle azioni quando la Fed sta abbassando i tassi e allontanarsi da loro quando i tassi iniziano a salire di nuovo.
Altro su come stare davanti alla Fed
In contrasto con il mercato e gli investitori, l'economia, o più precisa da dire, la Fed e altri economisti, guardano indietro. Stanno esaminando i dati storici, di solito da uno a tre mesi, per fornire misurazioni della salute economica. Ad esempio, se una recessione economica è iniziata oggi, non sarebbe riportata dagli economisti con certezza per almeno un mese (o anche tre mesi o più se si tiene conto delle loro revisioni).
Consideriamo ora che la durata media (lunghezza) di un mercato ribassista per gli stock è di un anno. Quando gli economisti annunciano la notizia che è iniziata una recessione, il mercato degli orsi potrebbe essere già sul posto da tre o quattro mesi e, se è inferiore alla media, potrebbe essere il momento di ricominciare a comprare azioni.
Questo è il motivo per cui il mercato azionario è stato definito un "indicatore economico principale" perché può (ma non sempre) prevedere la direzione futura a breve termine per l'economia. Questo riporta al tema originale di questo articolo, "Non combattere la Fed". Sebbene l'economia e il mercato azionario possano continuare a crescere e muoversi più in alto quando la Federal Reserve inizia ad alzare i tassi di interesse, gli investitori guardano spesso avanti alla fase successiva. In questo caso, la fase successiva è la recessione e gli investitori non vogliono essere scoperti esposti a attività più rischiose in un periodo di recessione. Per esempio ci sono alcuni fondi obbligazionari che fanno bene quando i tassi di interesse stanno aumentando e alcuni investitori potrebbero voler evitare i peggiori fondi obbligazionari per l'aumento dei tassi di interesse.
Allo stesso modo, quando la Fed sta abbassando i tassi di interesse, l'economia può essere in recessione e i prezzi delle azioni possono continuare a scendere.
Tuttavia, una fase di crescita e un mercato toro potrebbero essere dietro l'angolo. In altre parole, un nuovo mercato orso per le scorte può iniziare anche mentre l'economia continua a crescere. Infatti, quando la Federal Reserve annuncia ufficialmente che la recessione è iniziata, potrebbe essere un buon momento per diventare più aggressivi e iniziare a mettere più investimenti in dollari.
Riepilogo e cautela nel combattere la Fed (o meno)
In sintesi, e per ripetere, per avere successo nel non combattere la Fed, si investe in modo più aggressivo quando si abbassano i tassi di interesse e si investe in modo più conservativo quando si alzano i tassi di interesse.
Tuttavia, è importante notare che i prezzi delle azioni possono (e spesso) continuare a salire dopo che la Fed ha iniziato a inasprire la sua politica con tassi più elevati. L'aumento dei tassi, quindi, è semplicemente un segnale che il mercato toro è più vicino alla fine rispetto all'inizio.
Ancora più importante, gli investitori sono saggi a non indovinare la direzione dei prezzi delle azioni o l'economia in base alle politiche della Federal Reserve. Le loro azioni, o la mancanza di azione, sono solo uno dei molti fattori che influenzano i prezzi delle azioni.
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