I fondi obbligazionari leveraged offrono investimenti adeguati per te?
La relazione tra rischio di investimento e premio
Come generalmente accade per tutti gli investimenti, il potenziale di fare leva per ottenere premi maggiori comporta rischi aggiuntivi. Come suggerisce il nome, i fondi obbligazionari leveraged sono fondi che sfruttano i loro rendimenti utilizzando denaro preso a prestito e / o derivati per moltiplicare i rendimenti degli investimenti. Un fondo obbligazionario a tre leve con $ 100M in attività da parte dei suoi investitori, ad esempio, può prendere in prestito altri $ 200 milioni contro il capitale degli azionisti e utilizzare quei fondi presi a prestito per acquistare più obbligazioni per conto dei suoi investitori, triplicando i loro guadagni, ma anche le loro perdite .
Per un altro esempio, si consideri se il rendimento dei titoli del Tesoro USA è dell'1%, un fondo del Tesoro a tre tempi (o 3x) con leva finanziaria rende il 3%. Analogamente, un calo del 3% del valore delle obbligazioni in un fondo obbligazionario con leva 3X produce una perdita del 9%.
Come esempio del rischio intrinseco e della volatilità del leveraging, considerare l'azione nell'ETF ProShares Ultra 20+ Year Treasury (ticker: UBT) nell'autunno del 2011.
Dal prezzo di chiusura di $ 105,25 il 31 agosto, il fondo è salito a $ 140,52 entro il 3 ottobre e poi è precipitato a $ 111,38 il 27 ottobre, con una perdita del 20,7% in soli 18 giorni di negoziazione. Prima di acquistare un prodotto con leva finanziaria, valuta la tua tolleranza al rischio per vedere se potresti sopportare questo tipo di volatilità.
Fondi obbligazionari inversi
I fondi obbligazionari leveraged non sono l'unica opzione a leva per gli investitori a reddito fisso.
Esistono anche prodotti con scambio di obbligazioni inverse (ETP) che scommettono contro il mercato. Alcuni di questi ETP sono a leva due o tre volte, salvo che si muovono nella direzione opposta delle obbligazioni di leva finanziaria e si propongono di rappresentare un'opportunità per gli investitori di trarre profitto dall'aumento dei tassi obbligazionari. Tuttavia, presentano gli stessi rischi delle altre obbligazioni con leva finanziaria.
Gli investitori fraintendono i fondi obbligazionari Leveraged?
Qualunque sia l'intenzione originaria dei fondi con leva finanziaria, a volte si sostiene che siano stati progettati solo per strategie di trading a breve termine da parte di investitori sofisticati, sono diventati estremamente popolari tra gli investitori al dettaglio, che a volte li considerano investimenti a lungo termine.
L'andamento dei fondi obbligazionari verso la leva finanziaria e l'uso accompagnatorio dei derivati ai rendimenti composti hanno allarmato il Fondo monetario internazionale (FMI), che ha pubblicato un documento di posizione all'inizio del 2016 sul crescente pericolo. Lo stesso documento ha anche osservato che non sono solo i gestori di fondi obbligazionari ad essere etichettati come "leveraged" che impiegano il leveraging. Un numero crescente di fondi obbligazionari presumibilmente plain vanilla utilizza anche derivati. Questa pratica, ha osservato il FMI, presenta un rischio nascosto per gli investitori ordinari.
Gli investitori devono anche essere consapevoli del fatto che i fondi con leva finanziaria a due e tre volte forniscono solo le prestazioni previste per singoli giorni.
Nel tempo, l'effetto della capitalizzazione significa che gli investitori non vedranno prestazioni che sono esattamente due o tre volte la performance delle obbligazioni sottostanti. Infatti, più lungo è il periodo di tempo, maggiore è la divergenza tra i rendimenti effettivi e attesi. È un'altra ragione importante per cui i fondi con leva finanziaria non dovrebbero essere considerati investimenti a lungo termine.
Informazioni su Denaro non fornisce servizi di consulenza fiscale, di investimento o finanziari. Le informazioni vengono presentate senza considerare gli obiettivi di investimento, la tolleranza al rischio o le circostanze finanziarie di un investitore specifico e potrebbero non essere adatte a tutti gli investitori. I rendimenti passati non sono indicativi di risultati futuri. Investire comporta il rischio inclusa la possibile perdita del capitale.