Calcolo del valore intrinseco degli stock preferiti

Stimare il valore intrinseco degli stock preferiti di base è facile

Valutare le azioni privilegiate è una delle cose più facili che puoi imparare, ed è per questo che mi piace insegnarlo ai nuovi investitori all'inizio della loro educazione finanziaria. La semplice formula facile da capire è quella che non avrai problemi a ricordare, e tanto meno a calcolarti. Il modo migliore per presentartelo è immergerti direttamente in uno scenario immaginario in modo da poter vedere come funziona la matematica. Prendi una calcolatrice e cominciamo.

Immagina di acquistare 1.000 azioni privilegiate a $ 100 per azione per un investimento totale di $ 100.000. Ciascuna quota di azioni privilegiate paga un dividendo di $ 5, con un conseguente rendimento da dividendo del 5% (dividendo annuale di $ 5 diviso per $ 100 di prezzo privilegiato delle azioni = rendimento del dividendo del 5%). Ciò significa che accumuli $ 5.000 di reddito da dividendi sul tuo investimento di $ 100.000 ogni anno. Per ora, facciamo finta che questa sia una forma molto semplice di azioni privilegiate e non uno dei tipi speciali, come le azioni privilegiate convertibili .

Che tu te ne accorga o meno, tu possiedi quella che è conosciuta come una perpetuità, che è un flusso di pagamenti uguali pagati a intervalli regolari senza una data di fine. Esiste una semplice formula per valutare le perpetuità e gli stock di crescita di base denominati modello Gordon, o il modello di sconto sui dividendi di Gordon. La formula è: k ÷ (ig). La variabile "k" è uguale al dividendo che ricevi sul tuo investimento, "i" è il tasso di rendimento richiesto per il tuo investimento (chiamato "tasso di sconto"), e "g" è il tasso di crescita del dividendo.

Ecco alcuni calcoli del valore intrinseco per lo stock preferito:

• Se il dividendo azionario preferito ha un tasso di crescita dello 0% e hai un tasso di rendimento richiesto del 10%, calcoleresti $ 5,00 ÷ (0,10-0). Questo è semplificato a $ 5,00 ÷ 0,10 = $ 50,00. Cioè, se volessi ottenere un tasso di rendimento del 10%, non potresti pagare più di $ 50,00 per lo stock preferito. Qualsiasi prezzo inferiore a $ 50,00 si tradurrà in un rendimento più elevato.

• Se il dividendo azionario preferito avesse un tasso di crescita del 3% all'anno e aveste un tasso di rendimento richiesto del 7%, calcolereste $ 5,00 ÷ (0,07-0,03). Il passo successivo è $ 5,00 ÷ 0,04 = $ 125,00. Cioè, se volessi guadagnare il 7% sul tuo investimento azionario preferito e il dividendo aumentasse al 3% per sempre, potresti pagare $ 125,00 per azione per raggiungere il tuo ritorno. Se paghi di più, il tuo rendimento sarà inferiore al 7%. Se paghi meno, il tuo rendimento sarà superiore al 7%.

Una limitazione interessante al calcolo del valore intrinseco per azioni privilegiate

Una limitazione della formula del valore intrinseco è che non è possibile avere un tasso di crescita che superi il tasso di sconto o che la calcolatrice restituisca un errore o indichi l'infinito. La ragione è che una perpetuità dovrebbe durare per sempre; da ora fino a Doomsday. Se il tasso di crescita supera il tasso di rendimento richiesto, il valore dell'investimento è teoricamente infinito perché, indipendentemente dal prezzo che si paga per il proprio stock, un giorno si raggiungerà il tasso di rendimento e lo si supererà. Potrebbero volerci 75 anni o 300 milioni di anni ma la matematica non si occupa delle vite umane!

Al di là di questa stranezza interessante, quando si ha a che fare con la pura vaniglia, semplice brodo preferito, questo è tutto quello che c'è da fare.

Ora sai come calcolare il valore intrinseco dello stock preferito. Complimenti! Usa saggiamente la tua nuova potenza e inizia a lavorare su un elenco di titoli che potresti voler aggiungere al tuo portafoglio .