Non preoccuparti di guardare i grafici di borsa perché sono una perdita di tempo
A seconda del periodo di tempo rappresentato e delle decisioni di allocazione del capitale prese dalla direzione, l'errore può essere straordinario. Prendiamo un momento per espandere il concetto per aiutarti a capire le ragioni di questa strana situazione. Non sarai mai tentato di tirare su di nuovo un grafico del mercato azionario perché ti renderai conto che il modo in cui vengono visualizzati li rende poco più che scarabocchi.
Innanzitutto, iniziamo con un esempio estremo che ho spesso utilizzato. Immagina di aver comprato azioni di Eastman Kodak circa 25 anni prima che fosse destinata alla bancarotta. A quel tempo, era uno dei titoli di blue chip più prestigiosi al mondo. Con l'ormai famoso crollo del gigante della fotografia, e il prezzo delle azioni che va a $ 0 a tutti gli effetti, una tabella del mercato azionario fornirebbe l'impressione sbagliata di aver perso denaro. Quasi! Anche se non è fantastico, il proprietario a lungo termine ha ottenuto un rendimento del 425% + nel corso degli anni, nonostante il titolo sia stato spazzato via alla fine, trasformando un investimento da $ 100.000 in oltre $ 425.000.
Risultati come questo sono possibili per almeno cinque motivi.
La maggior parte dei grafici di borsa non riflettono dividendi e altre distribuzioni
Alla fine, solo una manciata di aziende di successo pagano parte dei loro profitti sotto forma di un dividendo in contanti, o spedendo fisicamente un assegno o direttamente depositando il denaro sul conto di intermediazione o sul conto bancario collegato.
Le buone aziende sono in grado di aumentare i guadagni più velocemente del tasso di inflazione , portando a una rapida crescita dei dividendi . Il rendimento da dividendi su praticamente tutti i titoli va dall'1% al 6% al momento, con il fattore determinante della rapidità con cui l'azienda si espande (le imprese in rapida crescita commerciano a un rapporto prezzo / utili più elevato , con conseguente riduzione del dividendo , mentre l'inverso è vero).
In un caso come Eastman Kodak, nel periodo di detenzione del quarto di secolo, i dividendi sul titolo centrale stesso ammontavano a $ 173.958 su un investimento di $ 100.000.
La maggior parte dei grafici di borsa non riflettono gli spin-off
Una delle più grandi gioie che un investitore potrà mai sperimentare sta ricevendo azioni di uno spin-off esentasse . Si tratta spesso di divisioni o filiali che non sono più in linea con la missione principale dell'impresa, saranno meglio servite da sole, senza considerazione della società madre o che dovranno essere cedute per altri motivi, come il controllo regolamentare. In alcuni casi, uno spin-off può avere molto più successo rispetto al business che lo ha sottratto in primo luogo.
Tornando a Eastman Kodak, un investimento iniziale di $ 100.000 ha portato a circa $ 203,018 nelle azioni di Eastman Chemical quando l'attività di fotografia si è divisa in due parti, inviando il gruppo chimico ai proprietari come distribuzione.
(Quelle azioni scorporate produssero anche $ 47,224 in dividendi di loro!). Nulla di tutto ciò appare nella maggior parte dei grafici oltre, a seconda della metodologia utilizzata, una deduzione pro-rata del costo storico al momento della separazione. Ciò significa che tutte le prestazioni successive vengono trattate come se non fosse mai successo; un'affermazione assurda.
Per alcune aziende, questo sottovaluta le prestazioni del proprietario. Basta chiedere agli azionisti di PepsiCo, che ha ricevuto quello che ora è Yum! Marchi, la società madre di Taco Bell, KFC e Pizza Hut, in uno spin-off negli anni '90. Mentre un grafico del mercato azionario potrebbe far apparire PepsiCo come se fosse rimasto indietro rispetto a Coca Cola negli ultimi decenni, fattore nello Yum! performance post-spin-off e i due giganti del software sono quasi testa a testa. La vecchia Philip Morris è un altro fantastico esempio da manuale.
Saresti finito molte, molte volte più ricco del solo grafico azionario che avrebbe indicato se sei tornato indietro nel tempo, ne hai comprato un blocco e hai parcheggiato le azioni in un caveau di una banca. Lo stesso vale per il vecchio grande magazzino Sears Roebuck. Mentre il commercio al dettaglio può essere diretto alla bancarotta a meno che qualcosa non cambi, ci sono stati così tanti spin-off e spin-off di spin-off, un proprietario che ha acquistato il titolo 25 anni fa ha battuto l'S & P 500. Tirare un titolo il grafico del mercato, comunque, e tu penseresti che quest'ultimo abbia sconfitto il primo.
La maggior parte dei grafici di borsa non riflettono le tasse, l'inflazione o la deflazione
Le tasse contano. Lo stesso identico investimento, tenuto per lo stesso identico periodo di tempo, si tradurrà in cambiamenti patrimoniali estremamente diversi per la tua famiglia a seconda del collocamento di attività che hai utilizzato. Idealmente, opteresti per la combinazione doppia di un Roth 401 (k) e un Roth IRA o, per lo meno, organizzare i tuoi affari per sfruttare la scappatoia di base rafforzata in modo che i tuoi eredi potrebbero evitare di pagare le tasse sul tuo passività per imposte differite. Allo stesso modo, i grafici del mercato azionario non indicheranno la compensazione fiscale che riceveresti vendendo una posizione in perdita per proteggere i guadagni da un'altra holding, che ha un valore economico.
L'inflazione e la deflazione sono anche gravemente assenti dalla maggior parte delle rappresentazioni visive delle performance dei titoli. L'ho detto fino all'esaurimento, ma lo dirò ancora: è il potere d'acquisto che conta . Ci sono volte, come il crollo del 1929-1933, quando una diminuzione in dollari è in realtà una minore diminuzione del potere d'acquisto perché il costo di tutto il resto crolla, con conseguente compensazione per la distruzione della ricchezza. In altre parole, se il valore del tuo portafoglio scende del 50% ma il prezzo di tutto il resto cade del 30%, 50% o 70%, la tua situazione economica è diversa da come sembra a prima vista. Ci sono stati momenti in cui un leggero calo del valore in dollari di un'attività ha effettivamente portato a fare soldi in termini reali! Al contrario, ci sono stati periodi durante i quali i corsi azionari sono saliti, ma il dollaro si è deprezzato molto più rapidamente, portando a un reale cambiamento significativo per l'azionista. (Fortunatamente, la ricerca accademica delle scorse generazioni ha dimostrato che per un lungo periodo di tempo, le scorte, nel complesso, sono sempre state in grado di compensare l'inflazione nonostante l'incapacità a breve termine di farlo).
La maggior parte dei grafici di borsa non riflettono i costi
Quando si tratta di far crescere la fortuna della tua famiglia , i costi sono importanti. Ogni centesimo speso in spese è un penny che non devi mescolare. Se paghi un broker $ 500 per eseguire un trade (questo non era fuori dall'ordinario prima dell'innalzamento delle case di brokeraggio online di sconto - anche quando ero al liceo meno di 15 anni fa, i dipartimenti fiduciari delle banche locali avevano piani di commissioni che vantano accuse fino a $ 500 + una percentuale del commercio, che era la norma per il corso), e stai investendo solo $ 10.000 alla volta, non godrai della stessa ricchezza finale di qualcuno che pagava $ 8,95 o meno . La differenza personalizzata di quanto sei efficiente nell'acquisire azioni non può comparire nelle classifiche borsistiche, ma è comunque di estrema importanza.
La vera storia di molte aziende è nascosta
Immagina di voler fare un case study su Wendy's, la catena di ristoranti. Ammiri il defunto Dave Thomas e sei curioso di sapere come andrebbe oggi un azionista nell'IPO originale. Tiri su il simbolo del ticker per Wendy e inizi a calcolare, solo per rendersi conto che hai completamente perso tempo.
Il vecchio Wendy's fu acquistato dal vecchio Arby's, che cambiò il suo nome. Quando ciò accadeva, tutti i principali portali finanziari aggiornavano i loro database in modo tale che quando entri in "Wendy's", tirava il nuovo Wendy's - che fino a poco tempo fa era di Arby! L'attuale impresa che Dave Thomas ha costruito, gestito e ampliato è stata lasciata nella spazzatura della storia d'archivio, disponibile solo per coloro che sono disposti a passare i documenti originali SEC con il governo o pagare per abbonamenti professionali molto costosi, spesso personalizzati per dipartimenti accademici alle scuole della Ivy League. Ciò crea un'immagine totalmente distorta dei rendimenti azionari del mondo reale, che offuscano la realtà in modo profondo.