Quali sono i deficit di bilancio e le eccedenze?
I deficit di bilancio, noti anche come deficit di bilancio, si verificano quando la spesa di un governo è superiore alle entrate fiscali.
Viceversa, le eccedenze di bilancio - dette anche eccedenze fiscali - si verificano quando le entrate fiscali di un governo superano la spesa. Si dice che i bilanci governativi con entrate e livelli di spesa che si annullano a vicenda abbiano bilanci equilibrati.
Due altri termini comunemente usati quando si parla di budget governativi sono gli equilibri principali e gli equilibri strutturali. I saldi primari escludono i pagamenti degli interessi dal lato della spesa dell'equazione, mentre i saldi strutturali si adeguano all'impatto delle variazioni del prodotto interno lordo (PIL) reale nell'economia nazionale poiché tassi di crescita più elevati rendono il debito più gestibile.
Gli economisti keynesiani ritengono che i deficit di bilancio del governo siano accettabili durante le recessioni economiche, a condizione che il bilancio statale delle strutture funzioni in eccesso. Per mettere questo in prospettiva, molti economisti usano la cosiddetta misura del deficit fiscale che mette a confronto la differenza tra spesa e entrate come percentuale del prodotto interno lordo.
Utilizzo di bilanci primari strutturali
Forse il modo più affidabile per misurare i bilanci pubblici consiste nell'utilizzare i saldi primari strutturali, che rimuovono la parte del deficit o dell'eccedenza attribuibile ai cicli economici e considerano solo le spese del programma dal lato della spesa. Questi fattori rendono la misura un migliore predittore a lungo termine dei disavanzi di bilancio e delle eccedenze di bilancio, incorporando gli elementi più importanti.
La rimozione dei dati del ciclo economico assicura che i boom economici e le recessioni siano trattati in modo appropriato, mentre le spese per i programmi tendono a essere la causa degli squilibri di bilancio, in contrasto con il debito accumulato che è in gran parte il risultato di decisioni passate. Altre modifiche minori includono l'inclusione di tutti i livelli di governo e gli aggiustamenti per le operazioni di bilancio una tantum.
Alla fine, i commercianti e gli investitori dovrebbero ricordare che il debito di un governo deve rimanere stabile come percentuale del PIL in modo che rimanga stabile. In caso contrario, i soli pagamenti di interessi finiranno per consumare tutte le entrate fiscali. Tale sostenibilità non significa che i governi dovrebbero smettere di prendere in prestito del tutto, in quanto potrebbe mettere a dura prova l'economia.
Impatti per gli investitori internazionali
I bilanci governativi sono estremamente importanti per i commercianti e gli investitori per monitorare, dai detentori del debito sovrano ai commercianti di valuta. Il monitoraggio di questi livelli può essere facilmente realizzato utilizzando il database facilmente accessibile della Banca Mondiale o utilizzando una varietà di altri siti Web che pubblicano dati dalla Banca Mondiale o dal Fondo Monetario Internazionale (FMI).
Alcuni impatti comuni dei budget governativi includono:
- Debito sovrano - I disavanzi di bilancio possono portare a un calo dei rating del debito sovrano , se i saldi strutturali rimangono troppo a lungo in territorio negativo, mentre gli avanzi di bilancio possono portare a tassi di interesse più bassi sul debito sovrano a causa di un miglioramento del rating.
- Cambiamento del codice fiscale - I deficit strutturali richiedono modifiche ai ricavi o alla spesa, essendo il primo il più facile da implementare. Gli aumenti delle tasse volti a migliorare questi deficit possono avere un impatto negativo sulle società / azioni.
- Valorizzazione valutaria - I mercati finanziari possono rapidamente perdere la fiducia nei paesi che non sono in grado di risolvere i deficit strutturali, con conseguenti potenziali svalutazioni valutarie , mentre una maggiore fiducia in un paese può portare a valutazioni valutarie più elevate.
Le analisi di questi impatti possono essere individuate più facilmente nei rapporti pubblicati dalle agenzie di rating, come Standard & Poor's , Moody's Investors Service e Fitch Group . Questi organismi emettono comunemente rating del debito sovrano in vari paesi del mondo, che contengono un'analisi approfondita dei disavanzi di bilancio o delle eccedenze di bilancio e dei loro potenziali effetti sui mercati finanziari.