Guardando oltre VGK e IEV per l'esposizione verso l'Europa
In questo articolo, guarderemo al di fuori del riquadro a cinque strategie alternative che gli investitori internazionali possono impiegare quando investono in Europa.
Perché investire in alternative?
I maggiori ETF europei offrono agli investitori un'ampia esposizione a una miriade di settori diversi in molti paesi diversi. Se stai cercando di aggiungere immediatamente "Europa" a un portafoglio, questi fondi potrebbero essere il modo più semplice per raggiungere questi obiettivi con un singolo commercio.
Il problema con questi grandi fondi è che sono ponderati dalla capitalizzazione di mercato . In altre parole, stai acquistando più delle più grandi aziende e meno delle più piccole aziende. Questo può sembrare un approccio logico fino a quando le aziende iniziano a diventare sopravvalutate. Se stai investendo esclusivamente in base alle dimensioni, finirai per acquistare sempre più titoli azionari in aziende che diventano sopravvalutate, l'opposto di ciò che dovresti fare.
Quando si tratta di fondi paneuropei, gli investitori ottengono un'esposizione sovrappesata ai maggiori paesi, piuttosto che una uguale esposizione a tutti i paesi .
L'ETF Vanguard FTSE Europe (VGK), ad esempio, detiene una quota del 25 percento nel Regno Unito rispetto a solo il 5 percento in Spagna e il 4 percento in Italia. Una crisi che colpisce in particolare il Regno Unito - come la "Brexit" - potrebbe quindi avere un grande impatto sul portafoglio anche se il Regno Unito è solo una piccola parte dell'Europa geografica.
La maggior parte dei grandi fondi europei evita anche la copertura contro i movimenti valutari. In Europa, dove sterline, euro , kronas e franchi cambiano tutti rispetto al dollaro USA, l'impatto di una valuta può essere piuttosto estremo. Questi rischi valutari possono diventare un mal di testa per gli investitori se le società europee registrano forti profitti ma l'euro o altre valute declinano rispetto al dollaro USA, il che significa che i rendimenti assoluti possono essere ridotti.
ETF alternativi per investire in Europa
La buona notizia è che ci sono molti ETF europei diversi che utilizzano strategie diverse dalla ponderazione della capitalizzazione di mercato. In generale, questi fondi sono indicati come fondi "smart beta" poiché combinano strategie di gestione attiva con investimenti su indici passivi. Gli investitori potrebbero voler considerare questi diversi fondi e strategie come alternativa ai tradizionali fondi ponderati per la capitalizzazione di mercato che tendono ad attirare maggiormente l'attenzione.
1. Copertura contro il rischio di cambio
Il rischio valutario può avere un impatto significativo sui rendimenti degli investimenti internazionali. Ad esempio, le azioni europee potrebbero godere di un tasso di crescita del 10% durante un determinato trimestre, ma un calo del 5% dell'euro rispetto al dollaro nel periodo di tempo significa che gli investitori statunitensi vedrebbero solo il 5% del guadagno del 10% dopo la conversione dollari.
Molti nuovi ETF hanno cercato di coprire questi rischi per offrire agli investitori un'equa esposizione al rendimento aziendale.
L'ETF European Hedged Equity (HEDJ) del Wisdom Tree è un ottimo esempio di un ETF europeo con copertura valutaria che offre agli investitori un'opzione di puro gioco. Usando i derivati, il fondo compensa qualsiasi differenza nella performance di una valuta estera per compensare l'impatto della conversione. Il rovescio della medaglia è che gli investitori potrebbero perdere i tassi di conversione favorevoli e avere una diversificazione generale inferiore data la mancanza di esposizione a valute estere.
2. Considerare i fondi Smart-Beta
I fondi Smart Beta sono diventati un modo popolare per combinare strategie di investimento attivo con una metodologia di indicizzazione passiva. Dato che i termini sono così vaghi, ci sono letteralmente migliaia di strategie differenti utilizzate da questi fondi. Ma l'idea di base è di proporre una strategia passiva per ponderare le azioni in un indice diverso dalla capitalizzazione di mercato.
Queste strategie possono essere guidate fondamentalmente, guidate tecnicamente o una combinazione dei due.
Il First Trust Europe AlphaDEX ETF (FEP) è un fondo smart-beta focalizzato sull'Europa che utilizza l'apprezzamento del prezzo, la crescita dei ricavi, il valore contabile, il flusso di cassa, il rendimento delle attività e molti altri parametri per ponderare un indice delle azioni europee. Il fondo punta a sovraperformare gli indici standard e al tempo stesso a soddisfare più da vicino gli obiettivi degli investitori in merito ai loro portafogli, ad esempio evitando azioni sopravvalutate o acquistando titoli value .
3. Aggiungi l'esposizione Small Cap
La maggior parte degli investitori ha un'esposizione a small cap nei portafogli domestici, ma le small cap internazionali sono meno comuni. Sorprendentemente, le small cap internazionali condividono molti degli stessi vantaggi delle loro controparti nazionali, come i profitti e gli utili in crescita più rapidi. I titoli europei a bassa capitalizzazione offrono inoltre una maggiore visibilità ai consumatori europei rispetto a molte società multinazionali che sono domiciliate in Europa.
L'ETF iShares MSCI Europe Small-Cap (IEUS) è un ottimo esempio di un fondo europeo a piccola capitalizzazione che gli investitori potrebbero voler prendere in considerazione per aggiungere esposizione alla classe di attività. Sebbene il fondo sia ancora ponderato in base alla capitalizzazione di mercato (con un massimale), offre un'esposizione migliore a società di dimensioni minori rispetto ai fondi con capitalizzazione di mercato senza massimali. Il fondo può anche contribuire a migliorare la diversificazione poiché è meno correlato con i mercati globali.
4. Valuta i fondi focalizzati sui dividendi
Gli investitori pensionistici o gli investitori alla ricerca di società di alta qualità possono essere attratti da azioni che pagano dividendi . Mentre molte società americane pagano lo stesso dividendo ogni trimestre, le aziende europee spesso pagano una percentuale fissa dei loro profitti due volte l'anno. Ciò significa che gli investitori possono vedere aumentare automaticamente i loro dividendi aumentando i profitti della società - sebbene possano anche diminuire se i profitti diminuiscono.
Il primo Trust STOXX European Select Dividend ETF (FDD) offre esposizione a titoli azionari europei con alti rendimenti da dividendo. Sebbene il fondo possa detenere principalmente società a grande capitalizzazione, come nel caso dei fondi ponderati per la capitalizzazione di mercato, le partecipazioni sono ponderate in base ai pagamenti dei dividendi piuttosto che alle dimensioni. A partire da aprile 2017, il fondo paga un interessante rendimento del dividendo del 4% rispetto a poco più del 3% per l'ETF Vanguard FTSE Europe (VGK).
5. Ridurre la volatilità con i fondi a basso vol
L'Europa è diventata una regione rischiosa del mondo quando si tratta di investimenti internazionali con la " Brexit " e la crescente ondata di anti-euro. Di conseguenza, molti investitori potrebbero voler ridurre la loro esposizione a titoli che tendono a subire oscillazioni selvagge. Fortunatamente, i fondi a bassa volatilità - o fondi a basso volume - sono focalizzati su titoli che mostrano meno volatilità. Investire in questi fondi può aiutare a compensare i rendimenti e rendere gli investimenti molto meno stressanti.
L'ETF di iShares MSCI Europe Minimum Volatility (EUMV) ponderazione degli stock in base alla loro volatilità, pur offrendo una bassa percentuale di titoli a bassa volatilità del portafoglio. A partire da aprile 2017, l'ETF Vanguard FTSE Europe (VGK) aveva un coefficiente beta dell'1,21%, suggerendo che era del 21% più volatile rispetto all'S & P 500. L'EUMV investe in settori meno volatili come i beni di prima necessità e i servizi di pubblica utilità per fornire meno volatilità di VGK.
La linea di fondo
La maggior parte degli investitori guarda verso i più grandi e liquidi exchange-traded funds (ETF) quando effettuano investimenti internazionali. Ma, così facendo, potevano colpirli per acquistare solo grandi società multinazionali senza una vera esposizione all'Europa. Le cinque strategie delineate in questo articolo possono aiutarti ad ampliare i tuoi orizzonti e ad investire in puri giochi che offrono maggiore visibilità, migliore diversificazione e forse migliori rendimenti corretti per il rischio.