McDonald's vs. Wendy's - Inventory Case Study

Quando ho scritto per la prima volta questa lezione di investimento sull'analisi del bilancio più di quindici anni fa, in origine ho avuto una discussione sul cambio di inventario in questa sezione utilizzando due delle più importanti catene di fast food al mondo, McDonald's e Wendy's. Nel tempo che è passato, entrambi si sono trasformati. McDonald's condusse una scissione di Chipotle Mexican Grill, rendendolo una società indipendente, mentre Wendy's fu acquisita dalla catena di roast beef Arby's, che successivamente riorganizzò l'attività, vendette la divisione di Wendy al Roark Capital Group ad Atlanta, ed emerse come una "nuova" "Wendy's.

(Se tiri il modulo 10-K per Wendy's per la presente Wendy's Company, non otterrai le cifre che ho usato in questa lezione perché il vecchio Wendy, quello che Dave Thomas ha iniziato, è ora inesistente e sepolto gli archivi della SEC. Dovresti scavare, invece guarderesti davvero le figure storiche di Arby.E 'una di quelle cose che sono la vita-è-estraneo alla finzione. Wall Street non è più o meno immune ad essa che da qualsiasi altra parte sono coinvolte le persone.)

In ogni caso, mentre rivisito e aggiorno la mia discussione sull'inventario, accendo il bilancio, il concetto stesso è senza tempo, quindi ho deciso, in parte per ragioni di semplicità e in parte per nostalgia, di lasciare le vecchie figure a la lezione originale qui come il calcolo pratica, tirando dagli anni 1999 e 2000. Il calcolo del turno di inventario non è cambiato, quindi non c'è alcun svantaggio a farlo.

Calcolo del turno di inventario Confrontando McDonald's e Wendy's

È facile vedere come una svolta di inventario più elevata rispetto alla concorrenza si traduca in prestazioni aziendali superiori.

McDonald's è senza dubbio il ristorante fast food più grande e di maggior successo al mondo. Questo si presenta nei numeri storici; l'esecuzione superiore, i migliori rendimenti sul capitale, i benefici della sua struttura immobiliare.

Utilizza la formula di rotazione dell'inventario ( costo dei beni venduti diviso per i valori di inventario medi) per calcolare il numero di turni di inventario per ciascuna azienda utilizzando i bilanci storici nella parte inferiore di questa pagina.

Hai le tue risposte? Buona.

Se avessi fatto correttamente i calcoli, avresti calcolato che tra il 1999 e il 2000, McDonald's aveva un tasso di rotazione delle scorte di 96.1549, incredibile persino per un settore di alta turnazione come il fast food. Significa che ogni 3,79 giorni, McDonald's passa attraverso l'intero inventario. Wendy's, d'altra parte, ha un tasso di virata di 40.073 e cancella il proprio inventario ogni 9.10 giorni.

Questa differenza di efficienza può avere un enorme impatto sulla linea di fondo (e lo ha fatto). Legando il meno possibile di capitale nell'inventario, McDonald's può usare il denaro a disposizione per aprire più negozi, aumentare il supporto marketing o riacquistare azioni . Riduce considerevolmente lo sforzo sul flusso di cassa, consentendo una gestione molto più flessibile nella pianificazione del futuro del business. È positivo per gli investitori a lungo termine .

Alcuni pensieri finali sull'inventario dello stato patrimoniale

Nella maggior parte dei casi, gli investitori vogliono meno soldi possibile legati all'inventario. Va bene avere un sacco di scorte sul bilancio, se viene venduto ad un ritmo abbastanza veloce, c'è poco rischio di diventare obsoleti o viziati, o c'è qualche importante vantaggio competitivo nel mantenere un grande magazzino, ma quelli sono di solito non è il caso.

Le grandi aziende dispongono di eccellenti sistemi di gestione delle scorte, quindi ordinano solo i prodotti quando sono necessari, cercando di non acquistare troppo o troppo poco di qualcosa. Le aziende che hanno troppe scorte seduti sugli scaffali o in un magazzino non sono produttive come potrebbero essere. Se la direzione fosse stata più saggia, il denaro avrebbe potuto essere tenuto in contanti e utilizzato per qualcosa che ha maggiormente giovato agli azionisti.

Calcolo del fatturato di inventario di McDonald's vs Wendy