Una sessione di domande e risposte con Rafael Coven dell'Indice Cleantech
È interessante riconsiderare come gli esperti del settore si siano sentiti circa 5-10 anni fa.
Mentre alcuni nuovi costrutti come YieldCos hanno fatto abbastanza male, le loro prestazioni sono paragonabili alle lotte dei titoli energetici tradizionali come le MLP che sono anche andate male, poiché il mondo sta vivendo un costo energetico inferiore.
Cleantech è un termine ampio che include una serie di industrie tra cui energia, trasporti, agricoltura e riciclaggio. Le 76 aziende pubbliche quotate sull'Indice Cleantech sono aziende che Coven crede stanno sviluppando "soluzioni ai maggiori problemi della Terra in termini di risorse, ambiente e salute pubblica".
L'indice Cleantech è stato fondato all'inizio del 2006 e nel 2007 ha sovraperformato l'indice S & P 500 del 37,4 percento. Due fondi scambiati in borsa (ETF) sono basati sull'indice Cleantech: ETF PowerShares Cleantech Portfolio (Amex: PZD) e KSM Cleantech ETF (Bloomberg: KSMCLNT: IT) in Israele.
Coven, che ha sede a Baltimora, ha più di 20 anni di esperienza come manager, investitore e imprenditore tra le società di tecnologie pulite. Ha conseguito un MBA presso la Kellogg School della Northwestern University. Di recente ho parlato con lui del settore cleantech e di come si adatta agli investimenti socialmente responsabili.
D. Quanto è grande il mercato cleantech e quanto velocemente cresce.
Coven . "Si tratta di centinaia di miliardi di dollari in termini di prodotti venduti, ma è difficile da misurare perché parli anche di prodotti di società che non sono quotate in borsa o che possono essere prodotti da organizzazioni governative.
Ma è enorme e il tasso di crescita è fenomenale. È più del 20 percento all'anno in alcuni settori e del 50 o 100 percento in altri, a seconda del singolo settore. "
Perché è così difficile quantificare questo settore?
Coven . "Non esiste un'industria cleantech. Cleantech attraversa tutti i settori. Ci sono prodotti e servizi cleantech. Attraversa l'agricoltura, i nuovi materiali e molte aziende cleantech che non sono cleantech, ma hanno un grande business cleantech. Guarda General Electric. Il dieci per cento del suo business è l'acqua pulita, l'energia eolica e l'illuminazione a efficienza energetica. Ma non fanno abbastanza delle loro vendite dai prodotti cleantech per adattarsi all'industria ".
Cosa sta guidando la crescita del settore?
Coven . "La tendenza è enorme. Siamo su una strada insostenibile per la vita di questo pianeta, eppure nel 2050 arrivano al pianeta 2,3 miliardi di persone. Come li nutriremo e li vestiremo? I loro redditi aumentano e vogliono consumare più risorse in termini di beni e servizi. Il mio obiettivo è tracciare la tendenza. Pertanto le aziende che hanno il grosso della propria attività in linea con quella tendenza sono quelle che stiamo cercando di seguire ".
In che modo l'indice Cleantech e i fondi negoziati in borsa che hai concesso in licenza differiscono dai fondi per l'energia alternativa?
Coven. "L'energia rappresenta circa il 30-50 percento delle tecnologie pulite. Ma c'è anche acqua, agricoltura, nuovi materiali, tecnologia dei trasporti, tecnologia di efficienza industriale e aziende che fanno qualità ambientale.
"Molti di questi fondi di energia alternativa includono cose che non toccheremmo mai. Hanno un sacco di aziende di grano etanolo. Non lo toccheremmo mai perché pensiamo che sia un business ridicolo dal punto di vista ambientale, economico e sociale. Possono tenere un sacco di azioni in società che producono celle a combustibile. Non abbiamo mai visto un'azienda di celle a combustibile che sia persino vicina a diventare redditizia. Non abbiamo investimenti in tecnologie pulite per il carbone, perché non abbiamo visto nessuno di quei lavori ".
Con tutta questa crescita e l'interesse degli investitori, si sta sviluppando una bolla cleantech?
Coven . "Potrebbe esserci sempre una bolla in tutto ciò che è caldo oggi.
Ma la maggior parte delle aree di cleantech sono relativamente intatte. Potrebbe esserci una bolla in questo momento nel solare fotovoltaico e in alcuni tipi di biocarburanti. Ma ci sono aree in acquacoltura e bionutrizione che sono state appena toccate e il solare termico sta appena iniziando ad attrarre i veri dollari ".
Ovviamente hai un indice progressivo, ma come ti inseriresti in un portafoglio di investimenti socialmente responsabile?
Coven . "Non siamo un fondo di investimento socialmente responsabile. Ma siamo un complemento eccezionale per gli investimenti SRI. "
Perché?
Coven . "Se ogni azienda si comportasse in modo perfetto e socialmente responsabile, non sarebbe ancora sufficiente per portarci sulla strada della sostenibilità. Non risponderà ai problemi di 2,3 miliardi di persone che arrivano sul pianeta e all'esaurimento delle risorse. Hai davvero bisogno di avere gli strumenti basati sulla tecnologia per fornire le soluzioni ".
"La maggior parte degli investimenti socialmente responsabili si basa su schermi negativi che estirpano le società in armi da fuoco e inquinatori. Ma si finisce con un portafoglio che è privo di società energetiche e si ottiene un portafoglio che manca in aziende di piccole e medie dimensioni, in particolare nel settore tecnologico. Aggiungendo l'indice cleantech a un portafoglio SRI, si ottiene l'esposizione energetica e l'esposizione alla tecnologia small e midcap. "
Infine, il tuo indice e l'intero mercato sono diminuiti nel 2008, ma cosa ha pesato in particolare sulla tua performance?
Coven . "Solar ha subito un duro colpo quest'anno - il solare fotovoltaico in particolare. Ma nel lungo termine le nostre aziende sono forti nella crescita organica - crescendo le loro vendite e ricavi vendendo più prodotti - al contrario della crescita attraverso l'acquisto di più aziende o semplicemente aumentando i prezzi ".