Forti prestazioni significano un sì certo nel caso di Parnassus Endeavour
Questo è ciò che Jerome Dodson, presidente di Parnassus Investments, ha pensato nel 2005, quando ha iniziato il Parnassus Endeavour Fund. Aveva la sensazione che un buon posto di lavoro sarebbe un buon affare e mostra rendimenti di investimento eccellenti.
Ma non aveva prove per dimostrarlo.
Quindi Milton Moskowitz, l'autore delle "100 migliori aziende per cui lavorare" della rivista Fortune Magazine del 2009, gli disse che il Russell Group, che pubblica numerosi indici azionari, testò molti dei "100 Best" per diversi anni e scoprì che i rendimenti erano superiore a S & P 500. Più tardi, Dodson afferma che un professore della Wharton School dell'Università della Pennsylvania condusse uno studio simile e concluse lo stesso.
"Questo mi ha dato una prova evidente che un buon posto di lavoro avrebbe dato buoni ritorni agli investimenti", dice Dodson.
In effetti, quattro anni dopo, il Parnassus Endeavour Fund era diventato un fondo ad alto rendimento, basato sulle sue classifiche con Morningstar, ora un fondo a cinque stelle. Nel corso dei suoi primi quattro anni, Parnassus Endeavour è salito del 26,6% collocandolo nel primo percentile per i fondi di crescita a grande capitalizzazione. E dopo i suoi primi 10 anni, il fondo ha sovraperformato il fondo statunitense SRI.
La performance stellare ha aiutato il fondo a crescere da soli $ 9 milioni alla fine di marzo a oltre $ 34 milioni alla fine di giugno, ora quasi $ 1,5 miliardi di dimensioni.
"Il denaro insegue la performance", dice Dodson.
Il Parnassus Endeavour Fund raccoglie i suoi 35-40 titoli da un pool di aziende che sono elencate nelle 100 migliori aziende della rivista di Fortune per cui lavorare o che sono state altrimenti identificate come buone postazioni di lavoro.
Inoltre applica uno stile di investimento che Dodson considera investimento di valore in stile Graham & Dodd , anche se Morningstar classifica il fondo come crescita.
Dodson pensa che ci siano tre possibilità perché i buoni luoghi di lavoro facciano buoni investimenti. Il primo è che avere un buon posto di lavoro è un indicatore della gestione illuminata.
"Le persone che sono abbastanza intelligenti per avere un buon posto di lavoro e avere quei valori progressivi sarebbero progressivi in altri settori come il marketing, la finanza e le operazioni", dice. "Quindi è un indicatore di buona gestione."
Una seconda possibilità è che le aziende che trattano bene i loro dipendenti avranno dipendenti che lavorano più duramente e in modo più intelligente.
"Se sto lavorando per un'azienda che è una fabbrica di sudore, che ha problemi di lavoro, probabilmente non sarò motivato a fare un buon lavoro come farei se lavorassi in un'azienda che ha un buon posto di lavoro, " lui dice.
La terza possibilità è che le aziende che operano bene per motivi non lavorativi, come forti capacità di marketing o di finanziamento, possono permettersi i costi aggiuntivi associati a un buon posto di lavoro. Questi includono salari più alti, partecipazione agli utili e altri benefici.
Sebbene Dodson includa la lista Fortune come parte delle sue principali società da considerare, non la segue alla cieca.
La società di archiviazione dati NetApp è stata classificata al primo posto nell'elenco Fortune 100 qualche tempo fa, ma non era nel Parnassus Endeavour Fund perché era stata multata $ 128 milioni dal governo federale la scorsa primavera per aver sovraccaricato i clienti delle agenzie governative.
Dopo aver selezionato le aziende utilizzando uno schermo di lavoro migliore, Dodson cerca di vedere se sono sottovalutate. Se il rapporto prezzo / utili di un'impresa (P / E) attuale è inferiore alla media quinquennale, diventa una possibilità di investimento. Lo stesso vale se gli altri rapporti attuali scendono al di sotto della loro media quinquennale.
Gli scettici potrebbero obiettare che le società incluse nel Workplace Fund sono semplicemente società ben gestite con buone operazioni e finanze e che l'angolazione lavorativa è irrilevante. Dodson non la pensa così.
"Guarda il nostro Fondo Parnaso", dice. "Ha funzionato bene negli ultimi tre o quattro anni, ma non così bene come l'Endeavour.
Questo fondo non è così rigido sul posto di lavoro, ma include tutti gli altri aspetti sociali. Eppure l'Endeavour Fund funziona ancora meglio. È il migliore di tutti i nostri fondi. "