Cosa aspettarsi nel 2018 e oltre
Ampia crescita in tutto il mondo
L'economia globale sta vivendo tassi di crescita insolitamente ampi e sincroni verso il 2018, secondo le previsioni economiche dell'OEDC. Mentre ogni singola delle 45 principali economie mondiali è cresciuta nel 2017 e si prevede che cresca nel 2018, i tassi di crescita annuali rimangono al di sotto del periodo pre-crisi e quello dei recuperi passati. Le sfide a più lungo termine hanno inibito le economie più forti, più inclusive e più resilienti.
I tassi di occupazione in molte economie OEDC sono superiori ai livelli pre-crisi, ma questi trend non hanno prodotto guadagni reali dei salari, a partire dall'inizio del 2018. Senza crescita dei salari e inflazione , l'OEDC ritiene che la crescita tra questi paesi si indebolirà nel 2019. Ci sono anche alti livelli o debito societario e familiare creati da ambienti a basso tasso di interesse , che solleva interrogativi sulla sostenibilità della crescita nei prossimi anni.
Le previsioni dell'OEDC hanno rallentato i tassi di crescita nel 2019 per la maggior parte dei paesi, ma l' India è stata un'eccezione importante.
Il gruppo prevede che l'India cresca al 6,7% nel 2017 e salirà al 7% nel 2018 e poi al 7,4% nel 2019. Queste tendenze sono guidate da riforme che dovrebbero aumentare gli investimenti, la produttività e la crescita. Anche Brasile e Russia dovrebbero uscire dalle loro recessioni, mentre gli Stati Uniti rallenteranno al 2,1 percento nel 2019.
Bassa correlazione e volatilità
Le correlazioni del mercato azionario globale sono tornate a livelli più normalizzati dopo aver raggiunto correlazioni record dopo la crisi finanziaria del 2008. In effetti, le correlazioni azionarie sono le più basse che siano state in oltre 20 anni in tutto il G20. Ad esempio, il mercato azionario statunitense ha avuto una buona performance, che le azioni europee hanno negoziato con uno sconto crescente, nonostante le favorevoli condizioni macroeconomiche, le valutazioni più economiche e una valutazione valutaria più bassa.
Allo stesso tempo, la volatilità è rimasta bassa in molti mercati azionari globali. L'indice di volatilità del Chicago Board Options Exchange (CBOE) ha registrato un trend inferiore a 10,0 alla fine dell'anno, che è meno della metà della sua media a lungo termine 20,0 negli Stati Uniti. Vale la pena notare che parte della bassa volatilità può essere attribuibile alla varianza correlata al settore, il che significa che il basso numero di titoli potrebbe mascherare il calo in alcuni settori.
Il rischio di minacce politiche, della banca centrale e militari non è scomparso, ma gli investitori credono che l'economia globale non sia così esposta a questi problemi come lo era in passato. Un conflitto con la Corea del Nord potrebbe avere un grande impatto sui mercati, se dovesse accadere, ma un rischio maggiore potrebbe essere una stretta della banca centrale senza inflazione, che potrebbe portare a una crescita più lenta e altre questioni che potrebbero portare a problemi per i mercati azionari e obbligazionari.
Suggerimenti per gli investitori
Le basse correlazioni tra i mercati azionari globali consentono agli investitori internazionali di beneficiare della diversificazione. Dopotutto, potrebbero trarre beneficio da una minore volatilità del loro portafoglio senza sacrificare i rendimenti data l'ampia crescita economica mondiale. La diversificazione può anche essere una mossa intelligente se l'economia globale subisce una recessione a breve termine da salari depressi o il potenziale per uno shock finanziario legato al debito.
Gli investitori dovrebbero inoltre assicurarsi di riequilibrare il proprio portafoglio su base regolare. Ad esempio, la forte performance del mercato azionario statunitense significa che molti investitori internazionali potrebbero essere sovraesposti alle azioni statunitensi alla fine del 2017. Spostare più attività in titoli europei potrebbe avvantaggiarle se le valutazioni fossero omogenee tra Stati Uniti ed Europa. Il vantaggio aggiunto è che il portafoglio è meglio diversificato in caso di recessione globale.
Il modo migliore per investire equamente tra i mercati globali è l'utilizzo di fondi negoziati in borsa (ETF) o fondi comuni che mantengono automaticamente le allocazioni degli asset. Ad esempio, Vanguard MSCI EAFE ETF (NYSE: VEA) fornisce esposizione a beni non statunitensi, tra cui il 54% di esposizione verso l'Europa, il 38% di esposizione all'Asia e l'8% di esposizione a mercati nordamericani non statunitensi, come il Canada e Messico.