Perché acquistare un fondo comune poco prima della sua data di distribuzione è una cattiva idea
Sfortunatamente, non funziona in questo modo nella vita reale. In effetti, l'utilizzo di un conto imponibile per acquistare un fondo prima di effettuare una distribuzione può effettivamente costare denaro.
La meccanica delle distribuzioni di fondi comuni
Il modo in cui i fondi pagano le loro distribuzioni è leggermente complesso, ma è importante capire come funzionano al fine di evitare inutili mal di testa.
Esistono due tipi di distribuzioni: dividendi e guadagni in conto capitale .
Con il primo, i dividendi, i fondi raccolgono reddito dalle loro partecipazioni e mantengono questo reddito all'interno del fondo fino a quando non pagano i guadagni agli azionisti. Con i fondi obbligazionari , questo reddito viene generalmente trasferito agli investitori una volta al mese; con i fondi azionari, i pagamenti possono avvenire uno, due o quattro volte l'anno. Quando i fondi stanno guadagnando questo reddito e lo tengono prima della distribuzione, ciò si riflette nel valore patrimoniale netto del fondo (NAV) .
Ad esempio, un fondo con un valore totale di $ 1.000.000 e 100.000 azioni raccoglie $ 50.000 in reddito da dividendi, il suo NAV sale da $ 10.00 a $ 10.05. Quando il fondo passa questo reddito da dividendi agli azionisti, quel denaro esce dal fondo e il NAV scende per riflettere tale cambiamento.
Di conseguenza, l'investitore riceve $ 0,05 per azione sotto forma di dividendo, ma il NAV scende a $ 10,00.
In breve, mentre l'investitore ha percepito un reddito, il valore totale del suo conto è lo stesso il giorno successivo al dividendo, come lo era il giorno prima del dividendo.
Le plusvalenze funzionano essenzialmente allo stesso modo.
Quando un fondo vende un investimento con un profitto, blocca una plusvalenza. Se, alla fine dell'esercizio, l'importo totale delle plusvalenze supera il valore delle minusvalenze, il fondo deve trasferire i proventi netti agli azionisti. Come per i dividendi, questi guadagni si riflettono già nel valore patrimoniale netto del fondo prima della distribuzione. Allo stesso modo, quando si verifica il pagamento dei guadagni in conto capitale, il prezzo delle azioni del fondo si riduce per riflettere il denaro che viene rimosso dal fondo e inviato agli azionisti. In altre parole, una plusvalenza di $ 5 è accompagnata da una diminuzione di $ 5 nel prezzo delle azioni.
Il risultato finale è anche lo stesso del dividendo: il valore totale della plusvalenza è lo stesso il giorno successivo al dividendo, come lo era il giorno prima della plusvalenza.
Ciò significa che gli investitori non "fanno" soldi nel giorno del pagamento. Questo denaro è già stato versato nel corso dell'anno e si è gradualmente riflettuto nel prezzo delle azioni del fondo. Ecco perché qualsiasi tentativo di acquistare prima di una distribuzione per "catturare" il dividendo è inutile - alla fine, il valore del conto dell'investitore rimane lo stesso.
L'impatto delle tasse
Sfortunatamente, c'è di più nella storia. Gli investitori devono pagare le tasse su tali dividendi e plusvalenze in conti "regolari" o non imponibili (diversamente dalle distribuzioni in conti 401 (k), conti individuali di pensionamento o altri conti di pensionamento).
Nei conti imponibili, l'investitore non riesce a mantenere tutta la distribuzione - lui o lei deve rinunciare a una parte per le tasse. I dividendi e le plusvalenze a breve termine sono tassati come reddito normale, mentre i guadagni in conto capitale a lungo termine sono tassati al tasso di capital gain appropriato.
Considera questo esempio. Un investitore con un conto da $ 10.000 il 28 dicembre riceve distribuzioni del valore di $ 500. Il giorno dopo, lui o lei reinveste i proventi nel fondo. Il conto vale ancora $ 10.000, ma se la sua aliquota fiscale è del 28%, $ 500 viene ridotto a $ 340 (o $ 500 - $ 160 = $ 340) su base al netto delle imposte. L'investitore perde quella parte del valore totale del conto sotto forma di pagamento dell'imposta sul reddito federale applicabile.
The Takeaway: essere consapevoli del tempismo delle distribuzioni
Il morso fiscale non è un motivo per non investire - dopo tutto, pagare le tasse significa che hai fatto soldi.
Dopotutto, dividendi e plusvalenze rappresentano il denaro che il fondo ha fatto nel corso dell'anno. Per gli azionisti che hanno detenuto la risorsa per tutto l'anno, va bene. Ma per gli investitori che sono nuovi in un fondo, non c'è motivo di acquistare azioni poco prima della distribuzione. In sostanza, stai pagando le tasse inutili sul denaro che non hai effettivamente fatto. È quindi essenziale essere consapevoli dei tempi delle prossime distribuzioni quando si effettua un nuovo investimento o si investono nuovi fondi in un fondo che già possiedi.
Con i fondi obbligazionari, questo non è tanto un problema dato che le distribuzioni avvengono ogni mese e le plusvalenze sono relativamente piccole. Tuttavia, gli investitori orientati al reddito che detengono anche fondi azionari in cerca di rendimenti più elevati devono essere particolarmente consapevoli di questo problema.
La maggior parte dei fondi paga le plusvalenze nell'ultima settimana di dicembre, ma ce ne sono alcune che fanno distribuzioni in altri periodi dell'anno. Tieni presente, quindi, che questo non è un problema specifico del quarto trimestre del calendario: devi sempre controllare la cronologia dei pagamenti di un fondo per assicurarti che non stia per pagare una distribuzione.