Fondi obbligazionari a breve termine, a medio termine e a lungo termine
- A breve termine (meno di 5 anni)
- Intermedio (da 5 a 10 anni)
- A lungo termine (più di 10 anni)
La relazione tra rischio e rendimento
Le obbligazioni a breve termine tendono ad avere basso rischio e bassi rendimenti , mentre le obbligazioni a più lungo termine offrono generalmente rendimenti più elevati ma anche maggiori rischi. Come suggerisce il loro nome, le obbligazioni a medio termine scendono all'incirca nel mezzo.
Perchè è questo? Molto semplicemente, l'acquisto di un'obbligazione a lungo termine blocca i soldi degli investitori per un periodo più lungo rispetto a un'obbligazione a breve termine, il che lascia più tempo per i movimenti dei tassi di interesse a incidere sul prezzo delle obbligazioni . Praticamente tutti i titoli con scadenza superiore a un anno sono soggetti al rischio di fluttuazioni dei prezzi derivanti dal rischio di tasso d'interesse . Più lungo è il tempo fino alla scadenza , maggiori sono le fluttuazioni dei prezzi potenziali. Più il tempo è breve fino alla scadenza, minore è la fluttuazione del prezzo .
Inoltre, i rendimenti a breve termine sono maggiormente influenzati dalla politica della Federal Reserve statunitense , mentre la performance delle obbligazioni a lungo termine è in gran parte determinata dalle forze di mercato.
Poiché la fiducia degli investitori cambia molto più rapidamente della politica della Fed , anche questo porta a fluttuazioni dei prezzi più intense per le obbligazioni a lungo termine.
Prestazioni obbligazionarie durante i periodi di aumento e caduta dei tassi
La tabella seguente mostra un esempio di come i movimenti dei tassi influenzano i ritorni. Sulla base dei dati del 24 gennaio 2014, un aumento di un punto percentuale dei tassi prevalenti avrebbe avuto il seguente impatto sui prezzi del Tesoro:
- 2 anni: -1,9%
- 5 anni: -4,7%
- 10 anni: -8,5%
- 30 anni: -17,8%
Tieni a mente; questo è solo un esempio basato su dati di istantanee da un singolo giorno. Questi dati dovrebbero essere utilizzati per dedurre i movimenti proporzionali di obbligazioni di varie scadenze nel tempo, ma forniscono un'illustrazione della maggiore volatilità associata alle obbligazioni a più lungo termine.
Determinare cosa è meglio per te
Gli investitori in genere regolano i loro portafogli verso un'estremità dell'altro in base alla loro tolleranza al rischio , agli obiettivi e al lasso di tempo.
Ad esempio, un investitore per il quale la sicurezza è la priorità assoluta generalmente sacrifica un rendimento in cambio della maggiore stabilità e del minore rischio di perdita presente nelle obbligazioni a breve termine . D'altra parte, un investitore con una maggiore tolleranza al rischio e più tempo fino a quando non ha avuto bisogno di attingere al proprio principale potrebbe assumere più rischi in cambio dei maggiori rendimenti disponibili in obbligazioni a lungo termine.
Non esiste un'unica risposta corretta su quale approccio sia la scelta migliore; tutto dipende dalla situazione dell'individuo. Tuttavia, è importante tenere presente che i fondi obbligazionari a lungo termine , a causa della loro maggiore volatilità, non sono appropriati per chi ha bisogno di utilizzare il capitale entro tre anni o meno.
Come investire in ogni categoria
Gli investitori hanno una grande varietà di modi per investire in obbligazioni a breve, medio e lungo termine. I due approcci più popolari sono l'utilizzo di fondi comuni di investimento o fondi negoziati in borsa .
Morningstar ha organizzato i fondi obbligazionari con le loro scadenze sul proprio sito web, che possono fornire agli investitori un punto di partenza per ulteriori indagini. I seguenti link mostrano i fondi in ciascuna categoria:
- Fondi obbligazionari a breve termine
- Fondi obbligazionari a medio termine
- Fondi obbligazionari a lungo termine
I fondi negoziati in borsa (ETF) offrono inoltre agli investitori una varietà di opzioni in ciascuna categoria. Come nel caso dei fondi comuni di investimento, molti sono segmentati non solo per la loro durata media, ma anche per quale segmento del mercato essi coprono. Ad esempio, gli investitori possono scegliere tra obbligazioni a breve, intermedio e lungo termine all'interno delle categorie di obbligazioni governative, municipali e societarie .
I fondi obbligazionari a medio termine sono di gran lunga la più grande delle tre categorie. La ragione è semplice: i fondi indicizzati e quelli che tendono a investire su tutto lo spettro del mercato obbligazionario tendono a raggiungere una scadenza "intermedia" . Fare attenzione a distinguere tra i fondi che corrispondono a questa descrizione rispetto a quelli specificamente dedicati alle obbligazioni a medio termine.
Una parola di cautela: le obbligazioni a lungo termine non producono sempre rendimenti complessivi più elevati!
Quando si esaminano i risultati delle prestazioni dei fondi, è importante tenere a mente il contesto storico . A gennaio 2013 - alcuni mesi prima che il mercato obbligazionario iniziasse a indebolirsi - un investitore che ha esaminato le categorie dei fondi obbligazionari di Morningstar avrebbe visto questi rendimenti annuali medi per le tre categorie di scadenze nei precedenti dieci anni:
- Fondi obbligazionari a breve termine: 3,03%
- Fondi obbligazionari a medio termine: 5,65%
- Fondi obbligazionari a lungo termine: 8,53%
Perché i rendimenti delle obbligazioni a lungo termine sono tanto più forti? In gran parte perché questi risultati riflettevano la fine di un mercato toro di 31 anni in obbligazioni. Quando i tassi scendono , le obbligazioni a lungo termine produrranno rendimenti totali più elevati . Una volta che i tassi iniziarono a salire, tuttavia, questa relazione fu rovesciata. Per l'intero anno solare 2013 , le categorie a breve, medio e lungo termine hanno rispettivamente riportato lo 0,45%, -1,45 e il -5,33%.
Il take-away: indipendentemente da quello che le tabelle dei rendimenti totali dicono in un dato momento, tieni presente che il più a lungo termine di solito equivale a rendimenti più elevati, ma non necessariamente a rendimenti totali più elevati .