La sua influenza è nascosta e potente
Fino ad agosto 2015, la Cina ha utilizzato una versione modificata di un tasso di cambio fisso tradizionale.
Gli Stati Uniti e molti altri paesi ora usano un tasso di cambio fluttuante . Il tasso di cambio della Cina ha confrontato il valore dello yuan con un paniere di valute che riflette i suoi partner commerciali. Il paniere è stato ponderato verso il dollaro poiché gli Stati Uniti sono il principale partner commerciale della Cina. Ha mantenuto il valore dello yuan entro un intervallo del 2% rispetto a quel paniere di valute. La Cina ha gestito la propria valuta per controllare i prezzi delle sue esportazioni. Ogni paese vorrebbe farlo, ma pochi hanno la capacità della Cina di regolarlo così bene. Il governo degli Stati Uniti ha un proprio metodo per regolare i tassi di cambio .
Come la Cina gestisce la sua moneta
Il potere monetario cinese deriva dalle sue numerose esportazioni in America. Le categorie principali sono elettronica di consumo, abbigliamento e macchinari. Inoltre, molte aziende americane inviano materiali grezzi alle fabbriche cinesi per l'assemblaggio a basso costo. I prodotti finiti sono considerati importazioni quando le fabbriche li spediscono negli Stati Uniti.
È così che il deficit commerciale degli Stati Uniti con la Cina è redditizio per le compagnie americane.
Le aziende cinesi ricevono dollari come pagamento per le sue esportazioni negli Stati Uniti. Le società depositano i dollari in banche in cambio di yuan per pagare i loro lavoratori. Le banche quindi inviano i dollari alla banca centrale cinese, la People's Bank of China.
Li immagazzina nelle sue riserve valutarie . Ciò riduce l'offerta di dollari disponibile per il commercio. Mette le pressioni al rialzo sul valore del dollaro , abbassando il valore dello yuan.
Il PBOC usa i dollari per acquistare i Treasury statunitensi . Ha bisogno di investire le sue partecipazioni in dollari in qualcosa di sicuro che dà anche un ritorno. Non c'è nulla di più sicuro dei Treasury. L'attuale debito degli Stati Uniti verso la Cina cambia ogni mese.
L'11 agosto 2015, la PBOC ha modificato il suo ancoraggio al dollaro. Basava il valore dello yuan su un tasso di riferimento. Questo tasso era uguale al valore di chiusura dello yuan del giorno precedente. La PBOC voleva che lo yuan fosse più guidato dalle forze di mercato, anche se ciò significava una maggiore volatilità del mercato. Perché il Fondo Monetario Internazionale richiedesse alla PBOC di fare il cambiamento prima che considerasse lo yuan una valuta ufficiale di riserva,
Ciò ha permesso al valore dello yuan di scendere del 2%, a 6,32 per dollaro. Il giorno successivo è sceso di un altro 1% a 6,39. Per ripristinare il valore dello yuan, la PBOC ha utilizzato le sue riserve in dollari per acquistare yuan dalle banche cinesi. Innanzitutto, questo ha abbassato il suo valore mettendo in circolazione più dollari. Ma togliendo lo yuan dalla circolazione, ha anche aumentato il suo valore. Entro il 14 agosto, lo yuan aveva recuperato lo 0,1 per cento a 6,39 per dollaro.
Come le riforme economiche della Cina influiscono sul dollaro
L'economia cinese influisce sul valore del dollaro in altri modi. Il rallentamento della crescita economica e i potenziali problemi di credito della Cina sono due ragioni per cui il dollaro si è rafforzato nel 2014.
Il mercato azionario cinese ha registrato una bolla patrimoniale che è scoppiata all'inizio di luglio, inviando gli scambi in una correzione. Le quotazioni azionarie sono scese di oltre il 30% dopo aver raggiunto livelli record il 12 giugno 2015. Più di 700 società quotate nelle borse di Shanghai e Shenzhen hanno chiesto di sospendere il trading. Questo era quasi un quarto di tutte le aziende.
La Cina è il secondo centro al mondo per il commercio di azioni dopo gli Stati Uniti. Ma i prezzi oscillano più del 10 percento in un giorno. Questo lo rende uno dei più volatili del mondo. È così volatile perché gli investitori individuali che sono nuovi sul mercato rappresentano oltre l'80 percento degli scambi.
La maggior parte dei cinesi è responsabile al 100% dei fondi pensionistici. Il governo non fornisce nulla come la sicurezza sociale. Sentono di dover " sovraperformare il mercato " per aumentare i loro guadagni pensionistici.
In effetti, il mercato è troppo rischioso per gli investitori istituzionali come le pensioni e gli hedge fund. Questo lo rende ancora più volatile. A differenza degli Stati Uniti, lo stesso governo cinese possiede le maggiori compagnie che dominano gli indici. Ciò significa che le politiche, i regolamenti e persino gli annunci governativi influiscono sul valore delle società che possiede. Sapendo questo, molti investitori cinesi cercano di fare soldi superando le strategie e le dichiarazioni del governo.
I leader della Cina devono rallentare la crescita economica per evitare l'inflazione e un futuro collasso. Questo perché hanno pompato troppa liquidità nelle aziende e nelle banche gestite dallo stato. A loro volta, hanno investito quei fondi in iniziative che non sono redditizie. Ecco perché l'economia cinese deve riformarsi o collassare .
Ma la Cina deve stare attenta mentre rallentano la crescita. I leader della Cina potrebbero creare il panico mentre alcune di queste attività non redditizie vengono chiuse. I prestiti bancari supportano quasi un terzo dell'economia cinese. Quasi un terzo di questi prestiti supera i limiti di prestito stabiliti dal governo centrale. Questo perché non sono nei libri e non sono regolamentati. Potrebbero tutti andare in default se i tassi di interesse salissero troppo velocemente o se la crescita fosse troppo lenta. La banca centrale cinese deve camminare su una linea sottile per evitare una crisi finanziaria .
I mega-ricchi cinesi vogliono sfuggire a questa minaccia. Stanno investendo in dollari USA e Treasurys come un investimento rifugio sicuro. I più ricchi 2,1 milioni di famiglie controllano tra $ 2 trilioni e $ 4 trilioni di azioni, obbligazioni e immobili. I leader della Cina devono stare attenti a svalutare lo yuan per evitare una maggiore fuga di capitali. Allo stesso tempo, non può mantenere il valore dello yuan troppo alto. Ciò rallenterà troppo l'economia e farà scattare la fuga di capitali allo stesso modo.
C'è un'altra ragione per cui la Cina deve stare attenta a rallentare la crescita. I paesi dei mercati emergenti fanno affidamento sulle esportazioni verso la Cina per alimentare la loro crescita. Con il rallentamento della crescita della Cina, questo danneggia alcuni di questi partner commerciali più di altri. Con il rallentamento delle esportazioni di questi paesi, aumenterà anche la loro crescita. Gli investimenti esteri diretti diminuiranno man mano che le opportunità si prosciugheranno. La crescita rallentata indebolisce le valute di questi paesi. I trader Forex potrebbero approfittare di questa tendenza per spingere di più i valori delle valute, rafforzando ulteriormente il dollaro.