Il deleveraging si riduce essenzialmente alla riduzione del debito. Più specificamente, significa ridurre la percentuale relativa, o l'importo in dollari assoluti, di un bilancio finanziato dal debito.
Può essere ottenuto generando più liquidità o svendendo attività come immobili, azioni, obbligazioni, divisioni, filiali, ecc. L'obiettivo della riduzione della leva finanziaria è di ridurre il rischio (quando la riduzione della leva finanziaria è volontaria) o di evitare la bancarotta ( quando la riduzione della leva finanziaria viene effettuata a seguito di un cambiamento delle circostanze finanziarie).
Per comprendere i meccanismi del deleveraging, è necessario comprendere che le attività su un bilancio devono essere finanziate da qualcosa. In molti casi, la fonte di finanziamento più sicura è il patrimonio netto o il patrimonio netto. Questo è denaro posseduto a titolo definitivo senza alcun obbligo nei suoi confronti. Puoi anche finanziare le attività tramite prestiti. Ad esempio, stipulare un mutuo su una casa ti consente di coprire la maggior parte del prezzo di acquisto, con la banca che detiene il resto.
Prendi qualcuno che possiede un bene, come un dipinto ad olio originale che costa $ 100.000. Se finanzia l'intero acquisto con il patrimonio netto o il patrimonio netto e l'opera d'arte aumenta di valore del 10%, si trova con un guadagno prima delle imposte di $ 10.000.
Allo stesso modo, se il valore del dipinto diminuisce del 10%, subiscono una perdita prima delle imposte di $ 10.000.
Ora, immagina che il prezzo di acquisto sia stato finanziato al 50% con il capitale e il 50% di debito, cioè, hanno messo giù $ 50.000 e hanno preso un prestito di $ 50.000 per finanziare il resto. Lo stesso aumento o diminuzione causerebbe il doppio del guadagno o della perdita in termini percentuali, meno il costo dei fondi presi in prestito.
Se ci voleva un anno per vendere il dipinto con un guadagno e il tasso di interesse sul prestito era dell'8%, allora l'aumento percentuale sarebbe del 18.4% (guadagno $ 10.000 - interesse $ 4.000 = guadagno netto $ 6.000 diviso in $ 50.000 equità = .12, o 12%). La perdita sarebbe del 28% ($ 10.000 perdita + $ 4,000 costo interessi = $ 14.000 perdita totale + $ 50.000 equità = $ 36.000 fondi netti = perdita del 28%).
Questa relazione molto matematica è ciò che rende la leva finanziaria così efficace sul lato positivo e così distruttiva sul lato negativo. Quando una società o una persona si disfa, sta riducendo il rischio di una distruzione finanziaria assoluta se le cose vanno a sud. Ma sta anche riducendo il rialzo di ciò che potrebbero guadagnare quando le cose sono positive. Anche se a volte vuol dire rinunciare a potenziali guadagni, la riduzione della leva finanziaria comporta molti rischi fuori dal tavolo, quindi l'attenzione può essere concentrata sulla fissazione dell'attività sottostante o sulla presa del fiato finanziario.
Un famoso esempio di riduzione della leva finanziaria negli ultimi dieci anni è stato BP, plc, il gigante britannico del petrolio e del gas naturale. Dopo la fuoriuscita di petrolio nel Golfo del Messico nel 2010, l'azienda ha venduto decine di miliardi di dollari in attività, riducendo le dimensioni delle sue partecipazioni e rafforzando le riserve di liquidità. Ciò gli ha permesso di sopravvivere pagando decine di miliardi di dollari in multe e sanzioni.