Definizione, strategia ed esempi di portafoglio di minima varianza
Sai cosa significa avere un portafoglio di varianze minimo? Può sembrare complesso, ma questo modello di strutturazione del portafoglio può aiutarti a massimizzare i rendimenti riducendo al minimo il rischio, che è l'obiettivo finale degli investitori più intelligenti e di maggior successo. Meglio di tutti, non è difficile da applicare se sai come funziona.
Se è possibile costruire un portafoglio di varianze minimo, è possibile ottenere i risultati ottimali senza correre troppi rischi.
È una specie di strategia "avere la tua torta e mangiarla troppo" nel mondo degli investimenti.
Cos'è un portafoglio di variant minimo?
Un portafoglio con varianza minima è un portafoglio di titoli che si combinano per ridurre al minimo la volatilità dei prezzi del portafoglio complessivo. La volatilità, che è un termine più comunemente usato al posto della varianza nella comunità degli investitori, è una misura statistica del movimento dei prezzi di un particolare titolo (alti e bassi).
La volatilità di un investimento è anche intercambiabile nel significato con il suo rischio di mercato. Pertanto, maggiore è la volatilità di un investimento (più ampie sono le oscillazioni su e giù nel prezzo), maggiore è il rischio di mercato.
Quindi, se un investitore vuole minimizzare il rischio, vuole anche minimizzare gli alti e bassi.
Come costruire un portafoglio di variant minimo
Un portafoglio, nel mondo degli investimenti, descrive generalmente una serie di titoli di investimento detenuti in un conto o una combinazione di titoli e conti detenuti da un investitore.
Pertanto, per costruire un portafoglio con scostamenti minimi, un investitore dovrebbe avere una combinazione di investimenti a bassa volatilità o una combinazione di investimenti volatili con bassa correlazione tra loro. Quest'ultimo portafoglio è comune in relazione alla costruzione di portafogli di varianze minime.
Gli investimenti che hanno una bassa correlazione potrebbero essere descritti come quelli che hanno prestazioni diverse (o almeno non troppo simili) a parità di mercato ed ambiente economico.
Questo è un primo esempio di diversificazione. Quando un investitore diversifica un portafoglio, sta essenzialmente cercando di ridurre la volatilità e questa è la base del portafoglio con scostamenti minimi: un portafoglio diversificato di titoli.
Esempi di portfolio di variant minimo
Forse l'esempio più semplice di un portafoglio di varianze minimo, è una combinazione di un fondo comune di titoli azionari e un fondo comune di obbligazioni. Quando i prezzi delle azioni stanno aumentando, i prezzi delle obbligazioni potrebbero essere leggermente negativi; mentre, quando i prezzi delle azioni stanno calando, i prezzi delle obbligazioni sono spesso in aumento. Azioni e obbligazioni non si muovono spesso in direzioni opposte ma hanno una correlazione molto bassa in termini di prestazioni.
Utilizzando la strategia del portafoglio di varianza minima nella sua massima estensione, un investitore può combinare attività rischiose o tipi di investimento e ottenere comunque rendimenti relativi elevati senza assumere un rischio relativo elevato.
Ad esempio, se un investitore ritiene di detenere tre diversi tipi di investimento, come titoli a larga capitalizzazione USA, titoli a bassa capitalizzazione USA e titoli dei mercati emergenti, ciascuno con un rischio relativo elevato e storie di fluttuazioni di prezzo variabili, ognuno di essi ha relativamente bassa correlazione tra loro, che nel tempo può creare una volatilità inferiore rispetto a un portafoglio composto dal 100% di uno di questi tre tipi di investimento.
Una misura statistica specifica che viene utilizzata per esprimere la correlazione di un particolare investimento con un altro investimento è denominata R-quadrato o R2 . Molto spesso, un R-quadrato si basa sulla correlazione con un indice di riferimento principale, come l' S & P 500 . Ad esempio, se R-quadrato di un investimento è 0,97, significa che il 97% del suo movimento di prezzo (alti e bassi nelle prestazioni) è spiegato dai movimenti nell'indice. Per ridurre la volatilità di un portafoglio o minimizzare la varianza attraverso la diversificazione, un investitore che detiene un fondo comune di investimento dell'indice S & P 500 vorrebbe tenere ulteriori investimenti con un R2 basso o non altamente correlato a tale indice.
In sintesi, un portafoglio con varianza minima può contenere tipi di investimento che sono volatili quando li tengono singolarmente, ma quando si tengono insieme creano un portafoglio diversificato con una volatilità inferiore rispetto a qualsiasi singola parte.
Il portafoglio di varianze minime ottimali diminuirà la volatilità complessiva con ogni investimento aggiunto ad esso, anche se i singoli investimenti sono di natura volatile.
Modello di portafoglio di minima varianza
Un buon modello generale da seguire nella costruzione di un portafoglio di varianze minimo può essere dimostrato con l'uso di categorie di fondi comuni che hanno una correlazione relativamente bassa l'una con l'altra. Questo esempio particolare segue la struttura del portafoglio principale e satellite :
- Fondo indicizzato del 40% S & P 500
- 20 percento Fondo azionario mercati emergenti
- Fondo azionario a piccola capitalizzazione del 10%
- Fondo indicizzato del 30 per cento delle obbligazioni
Le prime tre categorie di fondi sono relativamente volatili, ma tutte e quattro hanno una correlazione relativamente bassa l'una con l'altra. Ad eccezione del fondo dell'indice obbligazionario, la combinazione di tutti e quattro insieme ha una volatilità inferiore a quella su base individuale.
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