Questo è uno di quei concetti elementari in cui la maggior parte dei nuovi trader assumerebbe che conoscono la risposta e non si preoccupano di chiedere.
Comprendere i concetti di opzione più basilari è essenziale prima di poter prevedere di scambiare opzioni con denaro reale.
Considera il seguente ...
Il proprietario di un'opzione ha il diritto di esercitare. Questo diritto non è revocato solo perché l'opzione è senza soldi. Pertanto, le opzioni OTM scadono quasi sempre senza valore. Tuttavia, ci sono situazioni in cui il proprietario della chiamata OTM si esercita.
Quando un'opzione è OTM di uno o due centesimi, è possibile - improbabile - ma possibile che il proprietario dell'opzione voglia esercitare. Il tipico cliente al dettaglio che compra opzioni come una speculazione non eserciterebbe mai. Quando l'opzione è esaurita e la scadenza arriva, l'investitore individuale accetta la perdita del 100% del suo prezzo di acquisto e consente la scadenza dell'opzione.
Tuttavia, se si considera lo scenario dal punto di vista del professionista o del market maker , allora ci sono casi in cui il trader esercita le opzioni OTM (alla scadenza).
Il motivo principale è eliminare il rischio. I commercianti professionisti guadagnano i loro soldi cercando di trovare un vantaggio con ogni trade. Non "giocano sul mercato" e non corrono molti rischi. Pertanto, preferiscono coprire le posizioni e ridurre al minimo le possibilità di perdere denaro.
Esempio 1 . Un trader è a corto di 2.000 azioni di un dato titolo (XYZ) e possiede 20 delle scadenti chiamate XYZ 50 come copertura.
Vuole coprire il breve stock prima della scadenza e inserisce un'offerta di $ 49,98 per tutte le 2000 azioni. Considera cosa succede quando il titolo si chiude a $ 49,99. L'opzione è fuori dai soldi di un centesimo, ma questo market maker non è riuscito a comprare il suo stock. Certo, quella persona non può fare nulla e venire a lavorare lunedì mattina ancora a corto di quelle 2.000 condivisioni. Tuttavia, poiché la sua protezione contro una perdita consistente (le 20 chiamate XYZ 50) è scaduta, il rischio di mantenere una posizione di short stock non è quello che il market maker preferisce fare. Quindi, le chiamate sono esercitate. Invece di pagare $ 49,98, il MM è costretto a pagare $ 50 (il prezzo d'esercizio ). Ma questo è accettabile ed è molto meglio che portare rischi durante il fine settimana.
Esempio 2 . Anche se l'opzione è OTM di un dollaro o due, potrebbe essere esercitata. È anche molto raro, ma succede. Pensa a cosa succede quando la notizia viene pubblicata venerdì, subito dopo la chiusura del mercato. Quando è "ovvio" che la notizia è molto buona o molto cattiva - è altamente probabile che il prezzo di apertura del lunedì per il titolo non sarà vicino al prezzo di chiusura di venerdì - quindi chiama / metti proprietari che apprendono le notizie prima del cutoff il tempo per l'esercizio dell'opzione (circa 4:30 PM ET) prenderà provvedimenti.
I proprietari di opzioni di chiamata leggermente OTM notificano al proprio broker di esercitare tali opzioni. Inoltre, i proprietari di opzioni di vendita leggermente ITM (in denaro) istruiranno i loro broker: Non esercitare . NOTA: nessuna di queste mosse è automatica. Per esercitare e OTM opzione, o consentire una opzione in-the-money per scadere senza valore), è necessario informare il broker prima del tempo di interruzione del broker.
Quando arriva il lunedì mattina e il titolo si apre per il trading, la saggezza (o follia) dell'esercizio di venerdì / non esercitare la decisione diventerà ovvia.
È un evento raro e viene discusso a scopo didattico in modo che tu possa capire perché occasionalmente le opzioni OTM vengono esercitate.