Lezione di investimento 3 - Analisi di un bilancio
Metodi di contabilità di inventario
Per elaborare una stima del bilancio dell'inventario, le aziende devono utilizzare regole e metodologie diverse per tenere conto delle merci. I metodi più comuni includono il metodo di inventario FIFO, che è il metodo "first in, first out" e il metodo di inventario LIFO, che è il metodo "last in, first out". Inoltre, vi è il metodo di inventario "percentuale di completamento", che è particolarmente utile per il riconoscimento pro-rato delle vendite contrattualmente garantite quando la società che si sta studiando è un produttore che deve produrre fisicamente i beni che deve consegnare. Esiste il metodo di inventario medio ponderato. C'è il metodo di inventario di identificazione specifico. Il modo in cui questi influenzano sia i dati di bilancio che il conto economico , soprattutto durante i periodi di inflazione, è qualcosa che dovresti capire se speri di fare bene come investitore o manager.
Maggiori rischi di trasportare troppo spazio sul bilancio
La figura dell'inventario sul bilancio presenta un problema interessante, se non unico. Quando l'inventario aumenta, deve affrontare tre rischi importanti che possono danneggiare l'azienda, che spiegherò in dettaglio qui di seguito. Se questi rischi si concretizzano, possono manifestarsi in perdite che riducono sia il rendimento del capitale proprio che il rendimento delle attività .
Rischio di inventario n. 1: rischio di obsolescenza
Quando rimane troppo spazio sul bilancio, esiste il rischio maggiore che un prodotto o un prodotto diventi obsoleto. Ciò significa che la società non sarà in grado di vendere l'inventario o di ridurre il prezzo dell'inventario, a volte in modo sostanziale, per venderlo in quanto ora ci sono prodotti più attraenti e più nuovi sul mercato. Quando ho scritto per la prima volta questa lezione di investimento nel 2001-2002, ho usato l'esempio di Nintendo, il gigante giapponese dei giochi. Ho parlato di come il nuovo sistema di videogiochi della società, il Game Cube, un giorno avrebbe valso molto meno del valore a cui Nintendo ha portato l'inventario sul suo bilancio. Le ragioni non sono difficili da capire. Nuovi sistemi di gioco con hardware aggiornato sarebbero stati rilasciati e quelli vecchi sarebbero stati venduti in negozi scontati e aste online.
Quando le scorte diventano obsolete, una società deve ridurre il proprio valore in bilancio mediante una svalutazione a conto economico. Se una società scrive abitualmente ingenti quantità di inventario, potrebbe indicare che la gestione è incompetente e altamente inefficiente, incapace di allineare la produzione e l'approvvigionamento con una ragionevole aspettativa della domanda.
Per lo meno, dovrebbe servire come una bandiera rossa importante, garantendo ulteriori indagini.
Rischio di inventario n. 2: il rischio di deterioramento
Lo spoiler è esattamente ciò che sembra, che si verifica quando un prodotto va davvero male e non può essere venduto. Questa è una seria preoccupazione per le aziende che producono, assemblano e distribuiscono merci deperibili. Ad esempio, se un proprietario di un negozio di alimentari fa il gelato, e due mesi dopo, la metà del gelato è andata male perché gli acquirenti hanno scelto un'altra marca di gelato o hanno evitato completamente la sezione freezer, il droghiere non ha altra scelta che buttarlo fuori . Il valore stimato del gelato viziato deve essere tolto dal bilancio del negozio di alimentari. Ha perso soldi.
Rischio di inventario n. 3: restringimento
Quando l'inventario viene rubato, rubato e sottratto, viene indicato come "restringimento".
Maggiore è l'inventario di un'azienda sul bilancio, maggiore è la possibilità che venga rubato. Questo è il motivo per cui le aziende che dispongono di scorte e che hanno accesso pubblico sono così straordinariamente sofisticate alla riduzione del rischio. Per fornire un'illustrazione del mondo reale, Target Corporation, il secondo più grande rivenditore di discount negli Stati Uniti, ha quello che equivale a una delle più impressionanti unità di investigazione forense ovunque sul pianeta. È così bello che, lontano dal suo scopo originario di ridurre il calo delle scorte, ha aiutato le forze dell'ordine a risolvere omicidi, stupri, incendi e altri crimini.
Un buon modo per vedere quanto efficacemente la gestione sta affrontando il rischio di riduzione dell'inventario è di confrontare un'azienda con altre imprese nel suo stesso settore o settore . Se stai esaminando una catena di negozi di droga e uno ha perdite considerevolmente maggiori dalla riduzione dell'inventario rispetto a tutti gli altri nel loro campo, ti dice che la gestione probabilmente ha bisogno di essere sostituita e c'è il potenziale per fare molto più denaro come il nucleo i guadagni potrebbero essere più alti del loro attuale livello. (Questo potrebbe sembrare paradossale, ma ci sono momenti in cui gli investimenti in aziende cattive diventano particolarmente redditizi .)