Analizzare un bilancio
Ad esempio, se una società ha $ 20 milioni in attività correnti e $ 10 milioni in passività correnti , il rapporto attuale sarà 2. Il calcolo sarà simile a questo: $ 20.000.000 / $ 10.000.000 = 2.
Rapporti correnti accettabili
Quello che, come investitore, dovrebbe considerare un rapporto corrente accettabile varia a seconda del settore, poiché i diversi tipi di imprese hanno cicli di conversione in contanti diversi, esigenze economiche e pratiche di finanziamento. In generale, più liquido è il patrimonio corrente, minore è il rapporto attuale può essere senza motivo di preoccupazione. Per la maggior parte delle aziende industriali, 1,5 è un rapporto corrente accettabile. Poiché il numero si avvicina o scende al di sotto di 1 (il che significa che la società ha un capitale circolante negativo), è necessario dare un'occhiata al business e assicurarsi che non vi siano problemi di liquidità .
Le aziende che hanno rapporti intorno o al di sotto di uno dovrebbero essere solo quelle che hanno inventari che possono essere convertiti immediatamente in denaro.
Se questo non è il caso e il numero di una società è basso, dovresti essere seriamente preoccupato. Ciò è particolarmente vero quando si tratta di un'azienda che si affida a fornitori che finanziano gran parte del contante fornendo credito per beni venduti in definitiva al cliente finale. Se i venditori dovessero preoccuparsi della salute finanziaria della società, potrebbero mandare il business in una spirale, o addirittura in una spirale mortale, riducendo le linee di credito o rifiutandosi di vendere senza pagamento anticipato, con conseguente crisi di liquidità.
Utilizzo del rapporto corrente per inefficienza di gauge
Se stai analizzando un bilancio e trovi che un'azienda ha un rapporto attuale di 3 o 4, potresti voler essere preoccupato. Un numero così alto significa che la gestione ha così tanti soldi a disposizione, potrebbero non svolgere un buon lavoro di investimento. Questo è uno dei motivi per cui è importante leggere il rapporto annuale , 10K e 10Q di una società. Il più delle volte, i dirigenti discuteranno i loro piani in questi rapporti. Se noti una grande quantità di denaro accumulata e il debito non è aumentato alla stessa velocità (il che significa che il denaro non è preso in prestito), potresti voler provare a scoprire cosa sta succedendo.
Microsoft ha un rapporto corrente superiore a 4; un numero enorme rispetto a quello che richiede per le sue operazioni quotidiane. La società non ha debiti a lungo termine sul bilancio . Cosa stanno pensando di fare? Nessuno sapeva fino a quando la società non ha pagato il suo primo dividendo nella storia, ha riacquistato miliardi di dollari di azioni e fatto acquisizioni strategiche.
Sebbene non sia l'ideale, troppi soldi in mano sono il tipo di problema che un investitore intelligente prega di incontrare. Un business con troppi soldi ha opzioni. Il pericolo maggiore in una situazione così piacevole è che il management inizierà a risarcire troppo se stesso e sperpererà i fondi su progetti sbagliati, fusioni terribili o attività ad alto rischio.
Una difesa contro questo, e segno che la gestione è dalla parte del proprietario a lungo termine è una politica di pagamento progressivo dei dividendi. Più denaro i dirigenti inviano fuori dalla porta e si mettono in tasca come una sorta di sconto sul prezzo di acquisto, meno soldi si sono seduti intorno per tentare di fare qualcosa di stupido.
Non è un caso che la stragrande evidenza accademica che studia quasi un secolo di rendimenti dei mercati azionari dimostra che le imprese si sono impegnate a operare in modo efficiente pagando i fondi in eccesso come dividendi. Per definizione, evitano di avere quello che la direzione considera un rapporto corrente non giustificabile alto, molto meglio nel lungo periodo rispetto alle imprese in cui il team esecutivo accumula denaro. Ci sono sempre delle eccezioni, ma come regola generale, questa è una delle grandi verità che troppi investitori ignorano perché pensano di avere solo quei valori anomali.