Questo accordo win-win è stato la base per il successo del programma di obbligazioni di risparmio e spiega perché, ancora oggi, rimangono doni e investimenti popolari.
Titoli non negoziabili: ciò che ha reso unici i buoni di risparmio
Gli Stati Uniti hanno sempre emesso debiti, andando indietro fino alla guerra rivoluzionaria. Questi legami, tuttavia, erano commerciabili. Ciò significa che coloro che originariamente prestavano il denaro al governo in cambio di un'obbligazione che pagava interessi potevano in seguito vendere quel legame a un altro investitore senza che il governo fosse coinvolto nella transazione. Se i tassi di interesse fossero più alti, l'investitore avrebbe dovuto vendere l'obbligazione a uno sconto per compensare il fatto che stava guadagnando meno denaro rispetto alle obbligazioni di nuova disponibilità. (Questo è uno dei principi fondamentali per investire nelle obbligazioni: quando i tassi di interesse aumentano, i valori delle obbligazioni diminuiscono e viceversa.) Maggiore è la scadenza delle obbligazioni (ossia, quando il prestito dovrebbe essere rimborsato per intero e il pagamento degli interessi si estingue) maggiore è la "durata" del legame.
Maggiore è la durata, più violentemente il prezzo delle obbligazioni ha risposto alle variazioni dei tassi di interesse.
Per i piccoli investitori, questa non era una situazione ideale. Un contadino o un insegnante vorrebbe un posto dove parcheggiare il proprio capitale fino a quando non ne avesse avuto bisogno per pagare le spese scolastiche, costruire un granaio o fornire un regalo per i bambini dopo il matrimonio.
I prezzi delle obbligazioni fluttuanti hanno presentato una sfida unica. Certo, la classe capitalista poteva permettersi di correre questo rischio, ma a quelli ordinari non piaceva vedere cambiare il valore dei loro legami.
Quando il segretario Henry Morgenthau, Jr., sviluppò il programma di obbligazioni di risparmio degli Stati Uniti, voleva che ogni obbligazione di risparmio fosse non negoziabile. Ciò significava che gli investitori non potevano vendere obbligazioni di risparmio ad altri investitori. Invece, le obbligazioni di risparmio rappresentavano un contratto tra l'acquirente originale e il governo degli Stati Uniti. Questo contratto non può essere trasferito. In cambio, le obbligazioni di risparmio non fluttuerebbero mai di valore. Gli investitori sarebbero in grado di incassare i loro risparmi obbligazionari e ricevere il capitale investito originario, più eventuali interessi dovuti. In combinazione con la promessa che i risparmi persi potrebbero essere riemessi o sostituiti, il programma è diventato immediatamente popolare.
"Baby Bonds" - I primi risparmi della nazione
Gli Stati Uniti hanno emesso le prime obbligazioni di risparmio in quattro serie successive: le obbligazioni di risparmio Serie A, le obbligazioni di risparmio Serie B, le obbligazioni di risparmio Serie C e le obbligazioni di risparmio Serie D - tutte create e vendute dal 1935 al 1941. Questi "baby bond" ", come sono stati chiamati i primi titoli di risparmio, sono stati venduti agli investitori in tagli da $ 25 a $ 1.000, per circa il 75% del valore nominale con il 100% del valore nominale ricevuto alla scadenza dieci anni dopo.
Ciò ha determinato un tasso di rendimento annuale composto del 2,9% per i proprietari di obbligazioni di risparmio. Le obbligazioni cessarono del tutto di guadagnare interessi nell'intero aprile 1951.
Queste obbligazioni di risparmio della serie A-D sono state vendute tramite gli uffici postali, non banche come le obbligazioni di risparmio moderne, così come il direct mail marketing e alcune pubblicità sulle riviste. Questi primi buoni di risparmio hanno avuto un tale successo da raccogliere $ 4 miliardi. Aggiustato per l' inflazione , oggi è più di $ 60 miliardi. Ciò ha dimostrato una volta per tutte che l'idea di offrire buoni di risparmio a prezzi accessibili e protetti dal mercato per i piccoli investitori era un modo fattibile per servire l'interesse pubblico, mentre allo stesso tempo finanziava il governo.
La fine delle baby bond e l'aumento delle obbligazioni di risparmio della serie E
Nel bel mezzo della seconda guerra mondiale, di fronte a un enorme aumento del debito nazionale, il Dipartimento del Tesoro ha capito che era necessario creare un meccanismo di finanziamento molto più ampio e ha deciso di ampliare la portata del programma di obbligazioni di risparmio.
Le obbligazioni di risparmio della serie A-D sono state portate a termine e sono state introdotte le obbligazioni di risparmio Serie E, con volontari che vanno da star di Hollywood, giornali, banchieri, leader della comunità e altri media che lavorano per incoraggiare attivamente i cittadini americani a investire nelle obbligazioni di risparmio per aiutare a pagare per la guerra. I dirigenti delle più grandi società americane hanno lavorato duramente per far iscrivere i dipendenti al programma di buste paga dei risparmi, che consentirebbe loro di risparmiare una percentuale fissa della loro busta paga e di investire automaticamente i soldi nelle nuove obbligazioni di risparmio Serie E.
Secondo il Tesoro degli Stati Uniti, i nuovi bond di risparmio della Serie E erano originariamente conosciuti come "Defense Bond" nel 1941, i "War Bond" dal 1942 al 1945, e in seguito, solo un regolare bond di risparmio. Nel giro di pochi anni dalla sua introduzione, i nuovi titoli di risparmio sono diventati l'investimento più diffuso e popolare nella storia del mondo. Decine di milioni di famiglie americane hanno usato i loro soldi per investire nei titoli di risparmio della serie E.
Le prime serie di obbligazioni di risparmio E sono state emesse con scadenze a 10 anni, ma in seguito sono state estese a 30 o 40 anni a seconda della data di emissione. Le ultime obbligazioni della serie E sono programmate per cessare di guadagnare interessi nel 2010. Nel 1980, le obbligazioni di risparmio Serie E sono state interrotte e sostituite con le obbligazioni di risparmio Serie EE , che sono ancora emesse oggi.
Altre serie di obbligazioni di risparmio emesse
In tutta la storia della nazione sono stati emessi ulteriori buoni di risparmio. Le casse di risparmio della serie F e le obbligazioni di risparmio della serie G sono state rilasciate tra il 1941 e il 1952. Le obbligazioni di risparmio Serie J e Serie K sono uscite tra il 1941 e il 1957. Le note di risparmio, note anche come Freedom Shares, sono state rilasciate dal maggio 1967 all'ottobre 190. Le obbligazioni di risparmio della serie H, che consentivano ai possessori di obbligazioni di serie E di trasferire le obbligazioni, sono state emesse tra il giugno 1952 e il dicembre 1979. I bond di risparmio della serie H sono stati sostituiti con i bond di serie HH nel gennaio 1980 e proseguiti fino ad agosto 2004, quando furono interrotti. I bond di risparmio della serie I sono stati introdotti nel 1998 e continuano ad essere emessi oggi.