Quando preferisci preferire gli stock preferiti a quelli comuni
Le azioni privilegiate pagano un dividendo come azioni ordinarie.
La differenza è che le azioni privilegiate pagano un dividendo concordato a intervalli regolari. Questa qualità è simile a quella dei legami. Le azioni ordinarie possono pagare dividendi a seconda della redditività dell'azienda. I dividendi azionari privilegiati sono spesso superiori ai dividendi azionari ordinari. Il dividendo può essere regolabile e variare con Libor o può essere un importo fisso che non varia mai.
Le azioni privilegiate sono anche simili alle obbligazioni in quanto recupererai i tuoi investimenti iniziali se li tenga fino alla scadenza. Questo è da 30 anni a 40 anni nella maggior parte dei casi. I valori azionari comuni possono scendere a zero. Se ciò accade, non otterresti nulla.
Le aziende che emettono azioni privilegiate possono richiamarle prima della scadenza pagando il prezzo di emissione. Come le obbligazioni e diversamente dalle azioni, le azioni privilegiate non conferiscono alcun diritto di voto.
Quando è necessario acquistare azioni preferite
Dovresti considerare le azioni privilegiate quando hai bisogno di un flusso costante di entrate.
Questo è vero in particolare quando i tassi di interesse sono bassi. È perché i dividendi azionari privilegiati pagano un flusso di reddito più elevato rispetto alle obbligazioni. Sebbene inferiore, il reddito è più stabile dei dividendi azionari.
Dovresti venderli quando aumentano i tassi di interesse. Questo perché è quando iniziano a perdere valore. È vero anche per le obbligazioni.
Il flusso di reddito fisso diventa meno prezioso in quanto i tassi di interesse spingono verso l'alto i rendimenti degli altri investimenti.
I Preferred potrebbero anche perdere valore quando i prezzi delle azioni salgono. Questo perché la compagnia può chiamarli. Significa che comprano i titoli preferiti prima che i prezzi aumentino.
Stock privilegiati e titoli comuni
Questa tabella illustra la differenza tra azioni privilegiate, azioni ordinarie e obbligazioni.
| caratteristica | preferito | Comune | Legame |
|---|---|---|---|
| Proprietà dell'azienda | sì | sì | No |
| Diritti di voto | No | sì | No |
| Il prezzo della sicurezza si basa su: | guadagni | guadagni | Rating S & P |
| Dividendi | Fisso | Varia | Fisso |
| Valore se mantenuto fino alla scadenza | Pieno | Varia | Pieno |
| Ordine pagato se Default aziendale | Secondo | Terzo | Primo |
Tipi di azioni preferite
Gli stock privilegiati convertibili hanno la possibilità di essere convertiti in azioni ordinarie in futuro. Cosa determina quando succede? Tre cose:
- Il consiglio di amministrazione della società può votare per una conversione.
- Potresti decidere di convertire. Esegui questa opzione solo se il prezzo dello stock comune è superiore al valore attuale netto dei tuoi preferiti. Il valore attuale netto include i pagamenti dei dividendi attesi e il prezzo che riceveresti quando la vita dei preferiti è finita.
- Il titolo potrebbe essere automaticamente convertito in una data predeterminata .
Le azioni privilegiate cumulative consentono alle società di sospendere i pagamenti dei dividendi quando i tempi sono cattivi. Ma devono pagare tutti i pagamenti di dividendi persi quando i tempi sono di nuovo buoni. In realtà, devono farlo prima che possano effettuare pagamenti di dividendi agli azionisti comuni. Le azioni privilegiate senza questo vantaggio sono denominate scorte non cumulative.
Le azioni privilegiate riscattabili danno alla società il diritto di riscattare le azioni in qualsiasi momento dopo una certa data. L'opzione di solito descrive il prezzo che la società pagherà per lo stock. La data di rimborso è spesso non per alcuni anni. Queste azioni pagano un dividendo più elevato per compensare il rischio di rimborso aggiunto. Perché? La società potrebbe richiedere la riscossione in caso di calo dei tassi di interesse. Emetterebbero nuove preferenze al tasso più basso e pagheranno invece un dividendo più piccolo.
Ciò significa meno profitto per l'investitore.
Perché le aziende emettono azioni privilegiate
Le aziende usano azioni privilegiate per raccogliere capitali per la crescita. La capacità della società di sospendere i dividendi è il suo più grande vantaggio rispetto alle obbligazioni. Richiede solo un voto del consiglio. Non corrono alcun rischio di essere denunciati per inadempienza. Se la società non paga gli interessi sulle sue obbligazioni, ha un valore predefinito.
Le aziende utilizzano anche azioni privilegiate per trasferire la proprietà aziendale a un'altra società. Per prima cosa, le aziende ottengono una riduzione delle imposte sul reddito da dividendi delle azioni privilegiate. In realtà, non devono pagare le tasse sul primo 80 percento del reddito ricevuto dai dividendi. i singoli investitori non ottengono lo stesso vantaggio fiscale. In secondo luogo, le aziende possono vendere azioni privilegiate più velocemente delle azioni ordinarie . È perché i proprietari sanno che saranno restituiti prima che i proprietari di azioni comuni lo faranno.
Questo vantaggio è stato il motivo per cui il Tesoro statunitense ha acquistato azioni privilegiate nelle banche nell'ambito del Troubled Asset Relief Program . Ha capitalizzato le banche in modo che non sarebbero fallite. Allo stesso tempo, il Tesoro voleva proteggere il governo. I contribuenti verrebbero rimborsati prima degli azionisti comuni se le banche si fossero dichiarate inadempienti.
Le azioni privilegiate vengono spesso emesse come ultima risorsa. Le aziende lo usano dopo aver ottenuto tutto il possibile dall'emissione di azioni e obbligazioni comuni. Questo perché le azioni privilegiate sono più costose delle obbligazioni. I dividendi pagati dalle azioni privilegiate provengono dagli utili al netto delle imposte della società. Queste spese non sono deducibili. Gli interessi pagati sulle obbligazioni sono deducibili dalle tasse. Questo è più economico per l'azienda. (Fonte: "The Power of Preferred Stocks", Motley Fool, 24 aprile 2001.)