Ruolo nello scandalo del 2012 e crisi finanziaria del 2008
Il 4 agosto 2014, l'ICE Benchmark Administration ha assunto l'amministrazione di Libor dalla British Bankers Association.
ICE è l'acronimo di Intercontinental Exchange. ICE calcola le tariffe in base alle richieste delle singole banche contributrici. Esiste anche un pannello di supervisione di qualsiasi banca, da 11 a 18 contribuenti per ogni valuta calcolata.
Come è calcolato
Prima che l'ICE prendesse il comando, l'Associazione dei banchieri britannici amministrava il Libor. Ha calcolato il tasso da un gruppo di banche che rappresentano i paesi in ciascuna delle valute quotate. BBA ha chiesto alle banche quale tariffa avrebbero addebitato per una determinata valuta e un determinato periodo di tempo.
Perché è importante
Oltre a fissare i tassi per i prestiti interbancari, il Libor viene anche utilizzato per guidare le banche a stabilire i tassi per i prestiti a tasso variabile. Questi includono i mutui di solo interesse e il debito della carta di credito . I finanziatori aggiungono un punto o due per creare un profitto.
Il BBA ha stimato che $ 10 trilioni di prestiti sono influenzati dal tasso Libor. Le banche usano anche Libor per calcolare swap su tassi d'interesse e credit default swap .
Queste assicurano le banche contro i default di prestito.
Le banche hanno creato Libor negli anni '80. Avevano bisogno di una fonte affidabile per fissare i tassi di interesse per i derivati. Nel 1986, fu annunciato il primo tasso Libor. Era in tre valute: il dollaro USA, la sterlina inglese e lo yen giapponese .
Come ti influenza
Se disponi di un prestito a tasso variabile, la tua tariffa verrà reimpostata in base alla tariffa Libor.
Di conseguenza, se aumenta il Libor, lo saranno anche i pagamenti mensili. Lo stesso accadrà al debito insoluto mensile della carta di credito .
Anche se hai un prestito a tasso fisso e paghi le tue carte di credito ogni mese, un aumento del Libor influirà su di te. Rende tutti i prestiti più costosi. Ciò riduce la domanda dei consumatori e rallenta la crescita economica . Le aziende che non possono espandersi non dovranno assumerle. Quando la domanda diminuisce, potrebbe persino aver bisogno di licenziare i lavoratori. Se il Libor rimane alto, potrebbe creare una recessione e un'alta disoccupazione .
I regolatori stanno eliminando il Libor
Il 26 luglio 2017, l'Autorità di condotta finanziaria del Regno Unito ha annunciato che potrebbe eliminare gradualmente il Libor entro il 2021. Questo perché le banche hanno rallentato i loro prestiti l'uno all'altro. Ciò significa che non ci sono abbastanza transazioni in alcune valute per fornire una buona stima del tasso Libor.
La Banca d'Inghilterra sta valutando diversi sostituti. Un'alternativa è la media giornaliera dell'indice di sterlina. Usa i tassi di finanziamento overnight delle banche in sterline. Un altro è il tasso di prestito in euro. L'Autorità del Regno Unito smetterebbe gradualmente di sostituire.
Negli Stati Uniti, il comitato per le tariffe di riferimento alternative ha accettato di utilizzare un sostituto per le tariffe in dollari.
Inizierà nel nuovo tasso nel 2019. Il nuovo tasso sarà basato su quello utilizzato dagli accordi di riacquisto. Queste operazioni "pronti contro termine" sono a loro volta basate su Treasurys.
Libor Scandal 2012
Nel 2012, la Barclays Bank è stata accusata di aver segnalato erroneamente tassi inferiori a quelli offerti nel periodo dal 2005 al 2009. Di conseguenza, Barclays è stata multata per $ 450 milioni. Il suo amministratore delegato, Bob Diamond, si è dimesso. Diamond disse che la maggior parte delle altre banche stavano facendo la stessa cosa e che la Bank of England lo sapeva. Un tribunale di Londra ha assolto sei banchieri nel gennaio 2016. Tre banchieri sono stati riconosciuti colpevoli nel 2015: Tom Hayes ad agosto e Anthony Allen e Anthony Conti di Rabobank a novembre.
Perché Barclays o qualsiasi banca mentire sul suo tasso di Libor? Facendo ciò, una banca potrebbe realizzare maggiori profitti. La maggior parte delle banche vede un tasso di Libor basso come un segno che la banca è più sana di una con un tasso di Libor più alto.
Dal momento che Barclays ha presentato un tasso inferiore , potresti aver beneficiato anche tu. Un tasso di Libor più basso si traduce in un tasso di interesse più basso su molti prestiti a tasso variabile.
Come ha contribuito alla crisi finanziaria del 2008
Nel 2008, i credit default swap basati sul Libor hanno contribuito a causare la crisi finanziaria . Le banche e gli hedge fund pensavano che gli swap li avrebbero protetti dai rischiosi titoli garantiti da ipoteca .
Ma quando i mutui subprime iniziarono ad andare in default, le compagnie di assicurazione come l' American International Group Inc. non avevano abbastanza denaro per onorare gli swap. La Federal Reserve ha dovuto salvare AIG. Altrimenti, tutti quelli che hanno detenuto swap sarebbero andati in bancarotta.
Il Libor è di solito qualche decimo di punto al di sopra del tasso dei fed funds . Nell'aprile 2008, il Libor a tre mesi è salito al 2,9%, anche se la Federal Reserve ha perso il suo tasso al 2%. Le banche si sono fatte prendere dal panico quando la Fed ha salvato Bear Stearns. Stava andando in bancarotta dai suoi investimenti in mutui subprime .
Durante l'estate del 2008, le banche non si prestavano l'una all'altra. Temevano che avrebbero ereditato i mutui subprime degli altri come garanzia. Il Libor è aumentato costantemente, riflettendo il costo più elevato del prestito. A ottobre, la Fed ha portato il tasso dei fed funds all'1,5 percento, ma il Libor è salito al 4,8 percento.
In risposta, il Dow è crollato del 14% mentre gli investitori si sono fatti prendere dal panico. Perché? Un tasso di Libor più alto è come una tassa sulla paura. A quel tempo, il tasso di Libor colpiva $ 360 trilioni di prodotti finanziari. La dimensione del problema è sbalorditiva. Per cercare di mettere questo in prospettiva, l'intera economia globale "solo" produce $ 65 trilioni di beni e servizi.
Poiché il Libor è salito a un punto sopra il tasso dei fed funds, ha agito come un extra di $ 3,6 trilioni di interessi a carico dei mutuatari. Non ha contribuito in nulla all'economia in cambio. Gli investitori si sono preoccupati che questa "tassa sul timore" avrebbe rallentato la crescita economica. Lo ha fatto esattamente. Non fino a quando il salvataggio di $ 700 miliardi ha aiutato a rassicurare le banche, il Libor è tornato ai livelli normali.
Nonostante il ritorno del Libor alla normalità, le banche hanno continuato ad accumulare contanti. Ancora nel dicembre 2008, le banche depositavano ancora 101 miliardi di euro nella Banca centrale europea. Quello era giù dai 200 miliardi di euro al culmine della crisi. Ma era molto più alto del solito livello di 427 milioni di euro. Perché lo hanno fatto? Avevano paura di prestarsi l'un l'altro. Nessuno voleva più garanzie potenziali garantite da ipoteca subprime come garanzia. Le banche temevano che i loro colleghi avrebbero scaricato più crediti inesigibili nei loro libri. Ciò significa che le banche facevano affidamento sulle banche centrali per le loro esigenze di cassa anziché l'una per l'altra.
Il tasso Libor è aumentato leggermente alla fine del 2011, poiché gli investitori si sono preoccupati del default del debito sovrano a causa della crisi dell'eurozona . Ancora nel 2012, il credito era ancora limitato dal fatto che le banche usassero l'eccesso di liquidità per svalutare i pignoramenti in corso.