Costo, impatto, come è passato
Paulson aveva chiesto al Congresso di approvare un salvataggio da 700 miliardi di dollari per acquistare titoli garantiti da mutui che erano in pericolo di insolvenza. In tal modo, Paulson voleva sottrarre questi debiti ai libri delle banche, agli hedge fund e ai fondi pensione che li detenevano.
L'obiettivo era di rinnovare la fiducia nel funzionamento del sistema bancario globale, che aveva evitato il collasso.
Il disegno di legge ha istituito il Programma di aiuti alle risorse problematiche . Le banche in difficoltà avevano il diritto di presentare un prezzo di offerta per vendere i loro beni a TARP come parte di un'asta al ribasso. Ogni asta doveva essere per una particolare classe di attività. Gli amministratori TARP selezionerebbero il prezzo più basso per ogni classe di attività. Questo per aiutare a garantire che il governo non pagasse troppo per i beni in difficoltà. Ma questo non ha finito per accadere. Ci è voluto troppo tempo per sviluppare il programma d'asta. Così, il Tesoro ha prestato $ 115 miliardi alle banche acquistando azioni privilegiate .
Il progetto di salvataggio ha aiutato più che solo le banche
Il Congresso ha allegato altre sviste tanto necessarie. Di conseguenza, il disegno di legge includeva l' aiuto per i proprietari di case che si trovavano di fronte alla preclusione . Richiedeva al Dipartimento del Tesoro di garantire entrambi i mutui per la casa e di aiutare i proprietari di case ad adeguare i termini dei mutui tramite HOPE NOW.
Ha aumentato il limite di Federal Deposit Insurance Corporation per i depositi bancari a $ 250.000 per account. Ha permesso alla FDIC di raccogliere fondi federali, se necessario, fino al 2009. Questo ha dissipato ogni timore che l'agenzia stessa potesse andare in bancarotta.
Il disegno di legge consentiva alla Securities and Exchange Commission di sospendere la regola del mark-to-market .
Questa legge costrinse le banche a mantenere i loro mutui valutati ai livelli attuali. Ciò significava che i crediti inesigibili dovevano essere valutati a un valore inferiore al loro probabile vero valore. Questi prestiti non potevano essere rivenduti nel clima di panico del 2008.
Il disegno di legge conteneva ulteriori 150 miliardi di dollari in agevolazioni fiscali da introdurre in più di 10 anni. Questi includevano un'estensione del "cerotto", "crediti di imposta" per la ricerca e lo sviluppo e il sostegno per i sopravvissuti agli uragani. Un voto del senato ha dato al piano di salvataggio nuova vita con queste agevolazioni fiscali.
Come è stato approvato il piano di salvataggio
Il Segretario Paulson ha presentato il piano di salvataggio alla Camera dei Rappresentanti il 21 settembre 2008. Ma molti al Congresso hanno ritenuto che obbligasse i contribuenti a premiare le decisioni bancarie sbagliate. L'Assemblea lo ha votato il 29 settembre 2008. La Dow è scesa di 770 punti e i mercati globali sono crollati.
Il Senato ha reintrodotto la proposta allegandola a un disegno di legge che era già in esame. Questa parte ha fatto un passo alla Camera dei Rappresentanti , che deve introdurre le eventuali spese di finanziamento. La Camera approvò finalmente quella versione il 3 ottobre 2008. Il presidente Bush firmò la Legge di stabilizzazione economica di emergenza del 2008 in legge entro poche ore.
L'EESA ha mantenuto sei delle disposizioni aggiunte dalla Camera:
- Un comitato di supervisione per esaminare l'acquisto e la vendita di mutui da parte del Tesoro. Il comitato era composto dal presidente della Federal Reserve Ben Bernanke e dai dirigenti della SEC , l'Agenzia federale delle finanze per la casa e l'HUD.
- Versamenti di salvataggio, a partire da $ 250 miliardi.
- La capacità del Tesoro di negoziare una partecipazione azionaria pubblica in società che hanno ricevuto assistenza per il salvataggio.
- Limiti sul compenso esecutivo delle imprese soccorse. Nello specifico, le società non possono detrarre la spesa del compenso esecutivo superiore a $ 500.000.
- Assicurazione patrocinata dal governo di beni in imprese in difficoltà.
- Un requisito che il presidente proponga una legislazione per recuperare le perdite dal settore finanziario, se esistesse ancora dopo cinque anni. (Fonti: "Sommario Bill Bailout", Senate Banking Committee. "Rilasciato Bill Rescue," CNNMoney, 28 settembre 2008.)
Perché il piano di salvataggio era necessario
Gli investitori e le imprese hanno attivato il piano di salvataggio quando hanno tirato un record di $ 140 miliardi dai conti del mercato monetario. Stavano spostando i fondi sui buoni del Tesoro , facendo scendere i rendimenti a zero. I conti del mercato monetario erano stati considerati uno degli investimenti più sicuri.
Per arginare il panico, il Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti ha accettato di assicurare i fondi del mercato monetario per un anno. La SEC ha vietato le scorte finanziarie di vendite allo scoperto fino al 2 ottobre per ridurre la volatilità del mercato azionario. A settembre 2008, il fondo primario della riserva ha rotto il dollaro e causato una corsa al mercato monetario .
Il governo degli Stati Uniti ha acquistato queste cattive ipoteche perché le banche avevano paura di prestarsi a vicenda. Questa paura ha causato tassi LIBOR molto più elevati rispetto al tasso dei fed funds . Ha anche fatto precipitare i prezzi delle azioni. Le società finanziarie non sono state in grado di vendere il loro debito. Senza la capacità di ottenere capitali , queste aziende rischiavano di andare in bancarotta. Questo è quello che è successo a Lehman Brothers. Sarebbe successo ad AIG e Bear Stearns senza l'intervento federale.
Il Congresso ha discusso i pro ei contro di un intervento così massiccio. I leader politici volevano proteggere il contribuente. Inoltre, non volevano lasciare alle imprese la possibilità di prendere decisioni sbagliate. La maggioranza del Congresso ha riconosciuto la necessità di agire rapidamente per evitare ulteriori crisi finanziarie. Con le banche che hanno paura di rivelare il loro debito inesigibile , è diventato un caso di paura che si nutre di paura. Ciò avrebbe comportato un downgrade del rating del debito, quindi un calo del prezzo delle azioni. Non sarebbero stati in grado di ottenere capitali. Sarebbero andati in bancarotta. Le voci e il conseguente panico hanno bloccato i mercati del credito.
Il contribuente non è mai stato prestato per l'intero $ 700 miliardi. In primo luogo, il Congresso ha autorizzato solo 350 miliardi di dollari per essere prestati nel 2008. L'altra metà è stata salvata per il nuovo presidente quando è entrato in carica nel 2009. Obama non ha mai usato i fondi TARP per ulteriori salvataggi bancari. Invece, ha lanciato il pacchetto di stimolo economico da $ 787 miliardi.
In secondo luogo, il governo acquistava azioni bancarie quando i prezzi erano depressi. Li ha venduti più tardi, quando i prezzi erano più alti. Entro il 2012, le banche hanno rimborsato 292 miliardi di dollari di fondi TARP. Rimangono solo $ 120 miliardi ancora in circolazione. Questi fondi sono stati utilizzati per il programma HARP per aiutare i proprietari di case che devono affrontare la chiusura.
In terzo luogo, il disegno di legge richiedeva al presidente di sviluppare un piano per recuperare le perdite dal settore finanziario, se necessario.
Questi articoli spiegano gli eventi che hanno portato alla crisi: Timeline di crisi finanziaria , è possibile prevenire la crisi dei mutui e il salvataggio? e qual è stata la crisi finanziaria globale del 2008?
alternative
Quando è stata introdotta la legge, molti legislatori volevano salvare 700 miliardi di dollari dai contribuenti. Ecco una discussione su molti di loro e sui loro probabili impatti.
Compra mutui - Il candidato presidenziale repubblicano del 2008 John McCain ha proposto di far acquistare al governo 300 miliardi di dollari in mutui da proprietari di case che rischiano di precludere il pagamento. Ciò potrebbe aver ridotto la quantità di mutui tossici sui bilanci delle banche. Potrebbe anche aver contribuito a fermare la caduta dei prezzi delle abitazioni riducendo i pignoramenti. Ma non ha affrontato la crisi del credito. La crisi è stata causata dalle banche che hanno paura di prestarsi l'un l'altro e quindi accumulare denaro.
Tagliare le tasse per le banche - Nel contrastare il piano di salvataggio, il comitato di studio repubblicano ha proposto di sospendere la tassa sulle plusvalenze per due anni. Ciò avrebbe consentito alle banche di vendere attività senza essere tassate. Ma erano le perdite sui beni che rappresentavano il problema, non i guadagni. L'RSC voleva trasformare Fannie Mae e Freddie Mac in compagnie private. Hanno anche proposto di stabilizzare il dollaro. Nessuno dei due ha affrontato la crisi del credito.
D'altro canto, la proposta dell'RSC di sospendere la contabilizzazione mark-to-market avrebbe alleviato la svalutazione delle attività bancarie prima possibile. L'US Financial Accounting Standards Board ha attenuato la norma nel 2009.
Non fare nulla - Molti hanno suggerito di lasciare che i mercati seguissero il loro corso. In tale scenario, le aziende di tutto il mondo verrebbero probabilmente chiuse a causa della mancanza di credito. Ciò avrebbe creato una depressione globale. La disoccupazione su vasta scala avrebbe potuto causare disordini.