Come un metodo contabile potrebbe aver causato la grande recessione
Il metodo alternativo è chiamato contabilità storica dei costi. Mantiene il valore del bene sui libri al suo livello originale.
È come assicurare il valore ammortizzato della tua auto.
Come funziona
Alla fine di ogni anno fiscale , una società deve dichiarare quanto vale ogni investimento nel proprio bilancio. È facile per i contabili stimare il valore di mercato se i commercianti acquistano e vendono spesso quel tipo di attività.
Un buon esempio è la nota del Tesoro decennale . Il ragioniere riprende il bene secondo il tasso quotato nel mercato. Se il tasso di rendimento del Tesoro è aumentato durante l'anno, il contabile deve segnare il valore delle note. La nota che la banca detiene non paga tanto in interessi quanto le nuove banconote. Se la società vendesse il titolo, riceverebbe meno di quanto pagato per esso. I valori delle note del tesoro sono pubblicati sulla stampa finanziaria ogni giorno lavorativo.
Marcare sul mercato è più difficile per un bene che non è liquido . Il controllore deve stimare quale sarebbe il valore se l'attività potesse essere venduta. Un esempio è un mutuo per la casa.
Il ragioniere deve determinare che cosa potrebbe valere quel mutuo se la società lo vendesse a un'altra banca. Dipende da quanto è probabile che il mutuatario effettui tutti i pagamenti.
Per stimare il valore delle attività illiquide, il controllore può scegliere tra due altri metodi. Il primo è chiamato il metodo di rischio predefinito.
Incorpora la probabilità che il bene non valga il suo valore originale. Per il mutuo casa, il contabile avrebbe guardato il punteggio di credito del mutuatario. Se il punteggio è basso, c'è una maggiore possibilità che il mutuo non venga rimborsato. Il ragioniere ridurrebbe il valore originale del rischio percentuale che il mutuatario imporrebbe.
Il secondo metodo è chiamato rischio di tasso d'interesse. Incorpora il valore delle attività rispetto ad attività simili. Ad esempio, diciamo che il bene è un legame . Se i tassi di interesse salgono, allora il legame deve essere segnato verso il basso. Questo perché i potenziali acquirenti pagherebbero meno per un'obbligazione che offre un rendimento inferiore. Ma non esiste un mercato liquido per questo legame come per le note del Tesoro. Di conseguenza, il contabile inizierà con il valore dell'obbligazione basato su note del Tesoro. Lui o lei ridurrebbe il valore del bond, in base al suo rischio come determinato dal rating creditizio di Standard and Poor's .
Pro e contro
Mark to market fornisce un'immagine precisa del valore corrente di un asset. Gli investitori devono sapere se il patrimonio di un'azienda è diminuito in valore. Altrimenti, la società potrebbe sopravvalutare il suo vero patrimonio netto.
Ad esempio, la contabilizzazione mark to market avrebbe potuto prevenire la crisi del risparmio e dei prestiti .
Negli anni '70 e '80, le banche utilizzavano la contabilità storica. Hanno elencato il prezzo originale del bene immobile che hanno comprato. Hanno solo aggiornato questo prezzo quando hanno venduto la risorsa.
Quando i prezzi del petrolio calarono nel 1986 , anche la proprietà detenuta dai risparmi e prestiti del Texas diminuì. Ma le banche hanno mantenuto il valore sui loro libri al prezzo originale. Ciò fece sembrare che le banche fossero in una forma finanziaria migliore di quella che erano. Le banche hanno nascosto il deterioramento delle loro attività in declino.
Mark to market è pericoloso quando l' economia va in crash . Con il declino di tutti i valori patrimoniali, le aziende perdono improvvisamente il proprio patrimonio netto. Di conseguenza, molte aziende andrebbero in bancarotta. Avrebbe avviato una spirale discendente che avrebbe solo peggiorato la recessione .
Ad esempio, la contabilità mark to market ha peggiorato la Grande Depressione. La Federal Reserve ha notato che il mark to market era responsabile di molti fallimenti bancari.
Molte banche sono state costrette a cessare l'attività dopo aver svalutato il proprio patrimonio. Nel 1938, il presidente Roosevelt prese il consiglio della Fed e lo abrogò.
Ruolo nella crisi finanziaria del 2008
La contabilità Mark to Market potrebbe aver peggiorato la crisi finanziaria del 2008 . In primo luogo, le banche hanno aumentato il valore dei loro titoli garantiti da ipoteca quando i costi per l'alloggio sono saliti alle stelle. Hanno quindi strapazzato per aumentare il numero di prestiti che hanno fatto per mantenere l'equilibrio tra attività e passività. Nella loro disperazione di vendere più mutui, hanno attenuato i requisiti di credito. Di conseguenza, hanno caricato i mutui subprime . Quello era uno dei modi in cui i derivati hanno causato la crisi dei mutui .
Il secondo problema si è verificato quando i prezzi delle attività hanno iniziato a scendere. Mark to market accounting ha costretto le banche a svalutare il valore dei loro titoli subprime. Ora le banche avevano bisogno di prestare meno per assicurarsi che le loro passività non fossero maggiori delle loro attività. Mark to market ha gonfiato la bolla immobiliare e ha deflazionato i valori della casa durante il declino.
Nel 2009, il Financial Accounting Standards Board degli Stati Uniti ha attenuato la regola contabile del mark to market. Questa sospensione ha permesso alle banche di mantenere il valore del MBS sui loro libri. In realtà, i valori erano precipitati.
Se le banche fossero costrette a ridurre il loro valore, avrebbe innescato le clausole di default dei loro contratti derivati. I contratti richiedevano copertura dall'assicurazione credit default swap quando il valore MBS raggiungeva un determinato livello. Avrebbe spazzato via tutte le più grandi istituzioni bancarie del mondo.
Come ti influenza
Mark to market disciplina può aiutarti a gestire le tue finanze. È necessario rivedere il proprio portafoglio previdenziale ogni mese per registrare il valore corrente.
Una o due volte all'anno dovresti incontrare il tuo consulente finanziario per riequilibrare le tue partecipazioni. Assicurati che siano allineati con l' asset allocation desiderata. È necessario per mantenere i vantaggi di un portafoglio diversificato .