Perché è il più importante
Il tasso delle note del Tesoro a 10 anni è il rendimento o il tasso di rendimento, si ottiene per investire in questa nota. Il rendimento è importante perché è il punto di riferimento che guida gli altri tassi di interesse . La principale eccezione è rappresentata dai mutui a tasso variabile , che seguono il tasso sui fed funds .
Ma anche la Federal Reserve osserva il rendimento del Tesoro decennale prima di prendere la decisione di cambiare il tasso dei fed funds . Questo perché la nota del Tesoro decennale, come tutti gli altri Treasury, viene venduta all'asta. Pertanto, il rendimento indica la fiducia che gli investitori hanno nella crescita economica .
La nota del tesoro di 10 anni
Il Dipartimento del Tesoro degli Stati Uniti vende la nota del Tesoro decennale. La nota è lo strumento di debito più popolare al mondo. Questo perché è supportato dalla garanzia dell'economia statunitense. Rispetto al debito sovrano della maggior parte degli altri paesi, vi è un rischio minimo di default del debito degli Stati Uniti .
Questo è vero anche se l'attuale debito statunitense è più del 100% del rapporto debito / PIL . Ciò significa che ci vorrebbe l'intera produzione dell'economia americana un anno per estinguere il suo debito. Gli investitori normalmente si preoccupano della capacità di pagamento di un paese quando il rapporto è superiore al 77 percento.
Questo è il punto di svolta, secondo la Banca Mondiale. Non è un problema quando dura solo un anno o due, ma può deprimere la crescita se dura per decenni.
Dal momento che gli Stati Uniti possono sempre stampare più dollari, non c'è praticamente alcun motivo per cui sia addirittura necessario default. L'unico modo in cui potrebbe essere è se il Congresso non alzasse il tetto del debito .
Ciò vieterebbe al Tesoro americano di emettere nuovi buoni del tesoro.
Come funzionano le tariffe del Tesoro
Un basso tasso sulla nota del Tesoro decennale significa che c'è molta domanda per questo. Ciò sembra controintuitivo. La gente non preferirebbe una nota con un alto tasso? Ma i Treasury sono inizialmente venduti all'asta dal Dipartimento del Tesoro, che fissa un valore nominale fisso e un tasso di interesse. È facile confondere il tasso di interesse fisso con il rendimento del Tesoro. È ancora più semplice perché la maggior parte delle persone si riferisce al rendimento come al tasso del Tesoro. Quando la gente dice "il tasso del Tesoro a 10 anni", non si intende il tasso di interesse fisso pagato per tutta la durata della nota. Significano la resa.
I prodotti del Tesoro vengono venduti al miglior offerente all'asta iniziale o sul mercato secondario. Quando c'è molta domanda, gli investitori fanno un'offerta pari o superiore al valore nominale. In tal caso, il rendimento è basso perché otterrà un rendimento inferiore sul loro investimento. Ne vale la pena, però, perché sanno che il loro investimento è sicuro. Sono disposti ad accettare un rendimento basso in cambio di un rischio inferiore. Ecco perché vedrai ridursi i tassi del Tesoro durante la fase di recessione del ciclo economico . Questo è ciò che vuoi vedere perché guiderà i tassi sui prestiti bancari e tutti gli altri tassi di interesse.
Fornisce maggiore liquidità quando l'economia ne ha bisogno.
Quando c'è un mercato toro o l'economia è nella fase di espansione del ciclo economico, ci sono molti altri investimenti. Gli investitori sono alla ricerca di un rendimento maggiore di quello che una nota del Tesoro di 10 anni darà. Pertanto, non c'è molta domanda. Gli offerenti sono disposti a pagare meno del valore nominale. In tal caso, la resa è più alta. I Treasury sono venduti con uno sconto, quindi c'è un maggiore ritorno sull'investimento. In breve, i tassi del Tesoro si muovono sempre nella direzione opposta ai prezzi dei titoli del Tesoro.
I rendimenti del Tesoro cambiano ogni giorno. Questo perché sono rivenduti sul mercato secondario. Quasi nessuno li tiene per il termine completo. Se i prezzi dei bond scendono, significa che anche la domanda di Treasury è in crescita. Ciò fa aumentare i rendimenti perché gli investitori richiedono più ritorno per i loro investimenti.
Come ti influenza
Con l'aumento dei rendimenti sul titolo del Tesoro decennale, aumentano anche i tassi di interesse sui prestiti a 10-15 anni, come i mutui a tasso fisso a 15 anni. Questo perché gli investitori che acquistano obbligazioni stanno cercando il miglior tasso con il rendimento più basso. Se il tasso sulla nota del Tesoro cala, allora le aliquote su altri investimenti meno sicuri possono anche diminuire e rimanere competitive.
Ma i mutui e gli altri tassi di prestito saranno sempre superiori ai Treasury. Devono compensare gli investitori per il loro maggiore rischio di inadempienza. Anche quando i rendimenti dei Treasury a 10 anni sono scesi a zero, i tassi di interesse dei mutui sarebbero di alcuni punti più alti. I prestatori devono coprire i loro costi di elaborazione.
Come ti influenza? Rende meno a comprare una casa. Devi pagare alla banca meno interessi per prendere in prestito lo stesso importo. Quando l'acquisto di una casa diventa meno costoso, la domanda aumenta. Mentre il mercato immobiliare si rafforza, ha un effetto positivo sull'economia. Aumenta la crescita del PIL , che crea più posti di lavoro.
Tendenze recenti e minimi storici
Di solito, più lungo è il tempo di un prodotto del Tesoro, maggiore è il rendimento. Gli investitori richiedono un rendimento più elevato per mantenere i loro soldi legati per un periodo più lungo. Questa è la curva dei rendimenti .
Il 1 ° giugno 2012, il tasso del Tesoro decennale è sceso al suo punto più basso dall'inizio del 1800. Ha toccato un minimo intra-day di 1,4442 percento. Gli investitori sono preoccupati per la crisi del debito dell'Eurozona e una scarsa relazione sull'occupazione . Il 25 luglio 2012, ha chiuso a 1,43, il punto più basso in 200 anni.
Il 1 ° luglio 2016 ha battuto quel record. Il rendimento ha toccato un minimo infragiornaliero dell'1,3385 percento. Il 13 luglio, ha chiuso all'1,32%, stabilendo un nuovo minimo. Gli investitori erano preoccupati per il voto della Gran Bretagna di lasciare l' Unione Europea .
Il rendimento è rimbalzato nel 2017. In primo luogo, la vittoria di Donald Trump nelle elezioni presidenziali del 2016 lo ha portato al 2,60 per cento. Da allora è sceso un po ', al 2,48 percento dal 21 dicembre 2017.
La nota decennale e la curva del rendimento del tesoro
Puoi imparare molto su dove si trova l'economia nel ciclo economico guardando la curva dei rendimenti del Tesoro . La curva è un confronto dei rendimenti su tutto, dal Treasury a un mese al Treasury a 30 anni. La nota a 10 anni è da qualche parte nel mezzo, quindi dà un'indicazione di quanto gli investitori di ritorno hanno bisogno di legare i loro soldi per dieci anni. Se pensano che l'economia farà meglio nel prossimo decennio, richiederanno un rendimento più elevato per mantenere i loro soldi calpestati. Quando c'è molta incertezza, non hanno bisogno di molto ritorno per mantenere i loro soldi al sicuro.
Di solito, gli investitori non hanno bisogno di molto ritorno per mantenere i loro soldi legati solo per brevi periodi di tempo, e hanno bisogno di molto altro per tenerlo legato più a lungo. Ad esempio, il 21 dicembre 2017, la curva dei rendimenti era:
- 1,35 per cento sul conto del Tesoro trimestrale,
- 1,73 per cento sul biglietto del Tesoro a un anno,
- 2,48 per cento sulla nota del Tesoro decennale,
- 2,84% sul titolo del Tesoro a 30 anni.
Questa è una curva di rendimento normale anche se è un po 'piatta. Gli investitori hanno richiesto 1,49 punti percentuali in più per tenere i loro soldi legati per 30 anni contro i tre mesi. Ciò significa che pensano che l'economia crescerà più nel futuro di quanto non stia crescendo ora.
D'altra parte, quando gli investitori richiedono più rendimento a breve termine che a lungo termine, ciò è noto come curva dei rendimenti invertiti . Ciò significa che pensano che l'economia sia diretta verso una recessione . (Fonte: "Daily Treasury Yield Curve Rate", Dipartimento del Tesoro statunitense).