Il fiume nascosto di denaro che mantiene a galla il tuo mondo
Le aziende hanno bisogno di contanti a breve termine perché i pagamenti per beni e servizi venduti potrebbero richiedere mesi.
Senza gli strumenti del mercato monetario, dovrebbero aspettare che siano ricevuti i pagamenti per le merci già vendute. Ciò ritarderebbe gli acquisti delle materie prime, rallentando la produzione del prodotto finito. Un'azienda deve pagare i costi fissi, come l'affitto, le utenze e gli stipendi, per continuare a funzionare. Pertanto, metterà denaro extra in uno strumento del mercato monetario, sapendo che può uscirne quando ne ha bisogno.
Per questo motivo, gli strumenti del mercato monetario devono essere molto sicuri. Un'azienda non può mettere denaro extra nel mercato azionario, e spero che i prezzi non siano diminuiti quando ha bisogno di soldi per pagare le bollette. Devono anche essere facili da prelevare in qualsiasi momento e non comportano elevate commissioni di transazione. In caso contrario, l'azienda manterrebbe solo denaro extra in una cassaforte. Ci sono $ 883 miliardi di strumenti del mercato monetario emessi in tutto il mondo, secondo la Bank for International Settlements .
tipi
Commercial Paper: le grandi aziende con un credito impeccabile possono semplicemente emettere banconote passive non garantite a breve termine per raccogliere denaro.
La carta commerciale Asset-Backed è un derivato basato su carta commerciale. Questo è lo strumento più popolare del mercato monetario, con $ 521 miliardi emessi in tutto il mondo, secondo la BRI.
Fondi federali : le banche sono in realtà le uniche imprese che utilizzano i fondi federali. Questi fondi sono utilizzati per soddisfare i requisiti della Federal Reserve ogni notte.
È circa il 10% di tutte le passività bancarie oltre $ 58,8 milioni. Una banca che senza abbastanza denaro a disposizione per soddisfare il requisito prenderà in prestito da altre banche. Il tasso dei fondi federali è, quindi, le banche di interessi che si fanno pagare reciprocamente per prendere a prestito fondi fed. L' attuale tasso dei fed funds detterà tutti gli altri tassi di interesse a breve termine.
Finestra di sconto : se una banca non può prendere a prestito i fondi nutriti da un'altra banca, può andare alla finestra di sconti della Fed. La Fed addebita intenzionalmente un tasso di sconto leggermente superiore al tasso sui fed funds. Preferisce che le banche prendano a prestito le une dalle altre. La maggior parte delle banche evita la finestra di sconti, ma è lì in caso di emergenza.
Certificati di deposito : le banche possono raccogliere contanti a breve termine emettendo certificati di deposito da uno a sei mesi. Paga al detentore più alti tassi di interesse più a lungo il denaro è detenuto.
Eurodollars : le banche possono anche emettere CD in banche estere, detenute in euro anziché in dollari statunitensi .
Accordi di riacquisto : le banche raccolgono fondi a breve termine vendendo titoli ma promettono allo stesso tempo di riacquistarli in un breve periodo di tempo (spesso il giorno successivo), con un po 'di interesse aggiunto. Anche se si tratta di una vendita, è prenotato come prestito collateralizzato a breve termine.
L'acquirente della sicurezza (che in realtà è il creditore) esegue un repo inverso.
Treasury Bills : il governo federale aumenta i contanti operativi emettendo le fatture nelle seguenti durate: 4 settimane, 13 settimane, 26 settimane e un anno.
Note municipali : le città e gli stati emettono fatture a breve termine per raccogliere denaro. I pagamenti degli interessi su questi sono esenti dalle tasse federali.
Accettazioni bancarie: funziona come un prestito bancario per il commercio internazionale. La banca garantisce che uno dei suoi clienti pagherà la merce ricevuta, in genere 30 - 60 giorni dopo. Ad esempio, un importatore vuole ordinare merci, ma l'esportatore non gli darà credito. Va alla sua banca, che garantisce il pagamento. La banca accetta la responsabilità per il pagamento. Per ulteriori informazioni, consultare Accettazione bancari.
Azioni negli strumenti del mercato monetario: i fondi del mercato monetario e altri fondi di investimento a breve termine nelle banche e gli strumenti del mercato monetario del pool pubblico vendono le azioni ai loro investitori.
Contratti futures : questi contratti obbligano gli operatori commerciali a comprare o vendere un titolo del mercato monetario ad un prezzo concordato in una certa data in futuro. In genere vengono utilizzati quattro strumenti: buoni del Tesoro a 13 settimane, depositi a termine in euro a tre mesi, depositi a termine di un mese in euro e una media a 30 giorni del tasso sui fed funds.
Opzioni future : gli operatori possono anche acquistare solo l'opzione, senza impegno, di acquistare o vendere un contratto futures del mercato monetario ad un prezzo concordato o prima di una data specifica. Esistono opzioni su tre strumenti: futures su buoni del Tesoro a tre mesi, futures su euro a tre mesi e futures su euro a un mese.
Swap : le banche fungono da intermediari per le aziende che vogliono proteggersi dalle variazioni dei tassi di interesse.
Linea di credito di riserva: una banca garantirà di pagare il 50 percento al 100 percento dello strumento del mercato monetario se l'emittente non lo fa.
Miglioramento del credito: la banca emette una lettera di credito che rimborserà lo strumento del mercato monetario se l'emittente non lo fa.
Molti di questi strumenti del mercato monetario fanno parte dell'offerta di moneta statunitense. Ciò include la valuta, i depositi di assegni, nonché i fondi del mercato monetario , i CD e i conti di risparmio. La dimensione dell'offerta di moneta influisce sui tassi di interesse e quindi sulla crescita economica.
Ruolo degli strumenti del mercato monetario nella crisi finanziaria
Poiché gli strumenti del mercato monetario sono generalmente così sicuri, è stata una sorpresa per molti di essere al centro della crisi finanziaria del 2008. In effetti, la Fed ha dovuto creare molti programmi nuovi e innovativi per mantenere in funzione il mercato monetario.
Furono creati in fretta, quindi i nomi descrivevano esattamente ciò che facevano in termini tecnici che potevano avere un senso per i banchieri, ma pochissimi altri. Gli acronimi hanno prodotto una zuppa alfabetica di programmi, come MMIF, TAF, CPPF, ABCP e MMF Liquidity Facility. Sebbene questi strumenti funzionassero bene, confondevano il pubblico in generale, creando sfiducia nei confronti delle intenzioni e delle azioni della Fed. Ora che la crisi finanziaria è finita, questi strumenti sono stati interrotti. Clicca sul link ipertestuale per saperne di più su ciascuno di essi.
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