La crisi dei mutui subprime è stata causata da hedge fund, banche e compagnie assicurative. I primi due hanno creato titoli garantiti da ipoteca . Le compagnie di assicurazione le hanno coperte con credit default swap. La domanda di mutui ha portato a una bolla immobiliare negli alloggi.
Quando la Federal Reserve ha aumentato il tasso dei fed funds , ha fatto salire i tassi d'interesse dei mutui alle stelle. Ciò ha fatto crollare i prezzi delle case e l'insolvenza dei mutuatari. I derivati avevano diffuso il rischio in ogni angolo del globo. Ciò ha causato la crisi bancaria del 2007 , la crisi finanziaria del 2008 e la grande recessione . Ha creato la peggiore recessione dalla Grande Depressione .
01 Hedge Funds ha svolto un ruolo chiave nella crisi
La crisi dei mutui subprime è stata causata anche dalla deregolamentazione . Nel 1999, le banche sono state autorizzate a fungere da hedge fund. Hanno anche investito i fondi dei depositanti in fondi hedge esterni. Questo è ciò che ha causato la crisi del risparmio e dei prestiti nel 1989 . Molti istituti di credito spendono milioni di dollari per fare pressione sulle legislature statali per allentare le leggi. Queste leggi avrebbero protetto i mutuatari dall'assumere mutui che non potevano davvero permettersi.
02 I derivati hanno guidato la crisi dei subprime
I titoli garantiti da ipoteca consentono ai prestatori di raggruppare i prestiti in un pacchetto e rivenderli. Ai tempi dei prestiti convenzionali, ciò consentiva alle banche di avere più fondi da erogare. Con l'avvento dei prestiti a tasso di interesse, questo ha anche trasferito il rischio di inadempienza del creditore al momento del ripristino dei tassi di interesse. Finché il mercato immobiliare ha continuato a crescere, il rischio era basso.
L'avvento di prestiti a tasso agevolato combinato con titoli garantiti da ipoteca ha creato un altro problema. Hanno aggiunto tanta liquidità nel mercato da creare un boom immobiliare.
03 I mutui subprime e di solo interesse non si mescolano
L'avvento dei prestiti a tasso agevolato ha contribuito ad abbassare i pagamenti mensili in modo che i mutuatari subprime potessero permetterseli. Ha aumentato il rischio per i creditori, tuttavia, poiché i tassi iniziali di solito si azzerano dopo uno, tre o cinque anni. Ma il crescente mercato immobiliare ha confortato i prestatori, i quali hanno pensato che il mutuatario potesse rivendere la casa al prezzo più alto piuttosto che al default.
04 Due miti su ciò che ha causato la crisi
Un altro mito è che la Community Reinvestment Act ha creato la crisi. Questo perché ha spinto le banche a prestare di più ai quartieri poveri. Questo era il suo mandato quando fu creato nel 1977.
Nel 1989, FIRREA ha rafforzato il CRA pubblicizzando i registri dei prestiti delle banche. Vietò loro di espandersi se non fossero conformi agli standard CRA. Nel 1995, il presidente Clinton ha invitato i regolatori a rafforzare ulteriormente il CRA.
Ma la legge non impone alle banche di fare prestiti subprime. Non ha chiesto loro di abbassare i loro standard di prestito. Lo hanno fatto per creare ulteriori derivati redditizi.
05 Obblighi di garanzia collateralizzati
Il rischio non era solo limitato ai mutui. Tutti i tipi di debito sono stati riconfezionati e rivenduti come obbligazioni di debito collateralizzate . Poiché i prezzi delle case sono diminuiti, molti proprietari di case che avevano usato le loro case come bancomat hanno scoperto che non potevano più sostenere il loro stile di vita. I valori predefiniti su tutti i tipi di debito hanno iniziato a salire lentamente. I detentori di CDO comprendevano non solo istituti di credito e hedge fund. Includevano anche società, fondi pensione e fondi comuni di investimento . Ciò ha esteso il rischio ai singoli investitori .
Il vero problema con i CDO era che gli acquirenti non sapevano come valutarli. Una ragione era che erano così complicati e così nuovi. Un altro era che il mercato azionario era in piena espansione. Tutti erano sottoposti a tanta pressione per fare soldi che spesso acquistavano questi prodotti basandosi unicamente sul passaparola.