Perché gli assegni di sconto di Bush del 2008 non hanno funzionato
Il rallentamento del mercato immobiliare del 2006 ha colpito l'economia. A settembre 2007, i tassi Libor hanno iniziato a salire oltre il tasso dei fed funds . Ciò significava che le banche avevano paura di prestarsi l'un l'altro.
Avevano troppi mutui subprime nei loro libri. Molti detenevano titoli garantiti da ipoteca divenuti inutili. La dipendenza della Banca dai derivati per incrementare i profitti porterebbe alla crisi finanziaria del 2008 . In effetti, i derivati sono stati la causa principale della crisi finanziaria del 2008 .
Dettagli
Il pacchetto ha eliminato le tasse sui primi $ 6.000 del reddito imponibile per gli individui e sui primi $ 12.000 di reddito per le coppie. Un assegno di rimborso è stato inviato a 130 milioni di contribuenti, in importi come segue:
- Gli individui riceveranno fino a $ 600.
- Le coppie sposate otterrebbero fino a $ 1,200.
- Quelli con figli verrebbero inviati $ 300 per figlio a carico.
Gli importi del rimborso sono stati ridotti per le persone con redditi superiori a $ 75.000 e le coppie con redditi superiori a $ 150.000.
Lo stimolo di Bush ha inviato un assegno a 20 milioni di pensionati di sicurezza sociale e veterani disabili. Hanno ricevuto $ 300 ciascuno, o $ 600 per le coppie se hanno guadagnato almeno $ 3.000 nel 2007 in benefici.
Ma quelli che erano solo su SSI non hanno ricevuto assegni.
Lo stimolo di Bush ha anche innalzato i limiti di prestito per Fannie Mae , Freddie Mac e la Federal Housing Administration. Le agenzie sponsorizzate dal governo potrebbero prendere mutui subprime dai bilanci delle banche. Quando le agenzie hanno assunto il debito tossico, hanno iniziato a travolgere i loro bilanci.
Più tardi quell'anno, Fannie e Freddie andarono in bancarotta.
Il pacchetto intendeva far risparmiare alle aziende $ 50 miliardi. Potrebbero detrarre un ulteriore 50 percento dagli acquisti di nuove attrezzature. Le piccole imprese hanno beneficiato di elevate indennità di spesa. (Fonte: "Scheda informativa sul nuovo pacchetto di crescita", Casa Bianca, 24 gennaio 2008. "Il Congresso approva lo stimolo economico", The Wall Street Journal, 8 febbraio 2008.)
Professionisti
Il programma di stimolo di Bush ammontava a circa l'1% del prodotto interno lordo . I sostenitori del disegno di legge hanno affermato che è stato abbastanza grande da incidere sull'economia da $ 14 bilioni. La maggior parte degli economisti era d'accordo sul fatto che i rimborsi fiscali avrebbero sollevato immediatamente la spesa dei consumatori. Gli sconti destinati alle famiglie a basso reddito funzionano ancora meglio. Sono più propensi a spenderlo che a salvarlo. Ad esempio, i controlli di sconto del 2001 hanno aumentato il consumo totale dello 0,8% nel trimestre in cui sono stati ricevuti gli assegni e lo 0,6% nel trimestre successivo.
Lo sgravio fiscale delle imprese ha dato alle aziende un incentivo per espandere quell'anno. Ma l'incentivo non è stato sufficiente per creare nuovi posti di lavoro. Le aziende erano troppo in preda al panico dalla crisi finanziaria del 2008.
Gli assegni di sconto sono migliori delle riduzioni fiscali. Secondo le stime di Economy.com, ogni dollaro scontato ha generato $ 1,19 in PIL aggiuntivo.
Le riduzioni delle aliquote hanno prodotto solo 59 centesimi di PIL in più per dollaro speso. (Fonte: "Bush chiede un pacchetto di stimolo da 145 miliardi di dollari per l'economia", International Herald Tribune, 18 gennaio 2008.)
Contro
Quando gli assegni arrivarono nelle mani dei contribuenti, fu la fine dell'estate. È stato un impatto troppo tardivo nella prima metà dell'anno.
Era anche troppo tardi per prevenire la recessione. A quel tempo, Fannie Mae e Freddie Mac si stavano avvicinando alla bancarotta. Questi due detenevano o garantivano la metà dei mutui della nazione. Il 22 luglio 2008, il Segretario al Tesoro degli Stati Uniti Henry Paulson chiese al Congresso di consentire al Dipartimento del Tesoro di garantire 25 miliardi di dollari di mutui subprime detenuti da Fannie e Freddie. Le notizie hanno fatto crollare i prezzi delle loro azioni, cancellandole efficacemente. Il 23 luglio, il Congresso autorizzò il Tesoro a salvarli e nazionalizzarli per salvare il mercato immobiliare statunitense.
Ecco i dettagli del salvataggio di Fannie e Freddie .
Anche se gli assegni fossero arrivati prima, non avrebbero fatto molta differenza. I controlli sugli sconti fiscali non sono un modo efficace per stimolare l'economia. Il maggiore impatto è causato dall'aumento delle indennità di disoccupazione. Producono circa $ 1,73 nella domanda per ogni dollaro speso, secondo lo studio di Economy.com.
Forse la cosa più importante, i tagli delle tasse non sono stati bilanciati da una diminuzione della spesa pubblica . Di conseguenza, ha creato un deficit di bilancio di $ 500 miliardi. Quando Bush ha lasciato l'ufficio, il debito federale è raddoppiato a $ 10 trilioni. Un grande debito sovrano indebolirà la valuta di un paese. Abbastanza sicuro, il dollaro si indebolì con l'aumentare del debito. Di conseguenza, i prezzi del petrolio sono aumentati , creando inflazione a lungo termine.