I tassi di interesse negativi salveranno l'Europa e il Giappone?
La deflazione è un concetto molto più difficile da comprendere per le persone, ovvero quando l'apprezzamento di una valuta diventa un problema. In parole povere, la deflazione fa sì che le persone e le imprese accumulino denaro contante piuttosto che spenderlo e investirlo, il che riduce la domanda di prodotti e servizi e mette sotto pressione i prezzi. Prezzi più bassi possono portare a una riduzione dei profitti e ad una minore crescita economica, che a sua volta porta i consumatori a accumulare ancora più denaro.
In questo articolo, daremo un'occhiata a un modo insolito per battere la deflazione che viene sempre più impiegata dalle banche centrali di tutto il mondo dopo la crisi economica del 2008 .
Tassi di interesse negativi
I tassi di interesse sono il singolo strumento di politica monetaria più importante utilizzato dalle banche centrali per influenzare l'inflazione in tutta l'economia.
Una banca centrale tenta di combattere la deflazione riducendo i tassi di interesse al fine di incoraggiare i consumatori e le imprese a spendere soldi e aumentare i prezzi.
In alcuni casi, queste politiche monetarie convenzionali non funzionano e la banca centrale abbasserà i tassi d'interesse in territorio negativo. La mossa è progettata per incentivare le banche a prestare denaro e le imprese a spendere soldi piuttosto che pagare una tassa per tenerla al sicuro in una banca.
Vi sono molti casi diversi di tassi di interesse negativi nel corso della storia, ma più recentemente queste politiche sono state utilizzate per scongiurare la deflazione.
La Banca centrale europea ha introdotto la sua politica dei tassi di interesse negativi nel 2014 e, nel gennaio 2016, la Banca del Giappone ha fatto lo stesso, tagliando i tassi di riferimento sotto lo zero in una mossa audace per stimolare la sua economia e superare le persistenti pressioni deflazionistiche nella sua economia .
Impatto sull'economia e sui mercati
L'impatto dei tassi di interesse negativi è difficile da quantificare, dal momento che la politica è stata usata con parsimonia in passato, ma ci sono alcune prove che potrebbe funzionare.
Le banche possono essere riluttanti a trasferire il costo dei tassi di interesse negativi ai propri clienti, perché così facendo potrebbero incoraggiarli a spostare le loro attività. In questi casi, abbassare i tassi di interesse ridurrebbe i profitti delle banche e li scoraggerebbe dal concedere prestiti alle parti più rischiose. I consumatori che si trovano ad affrontare un costo per avere denaro in banca possono decidere di prelevare del tutto il denaro dal sistema finanziario, anche se questo scenario non si è ancora concretizzato.
L'impatto di queste politiche sul mercato dei cambi è stato molto più favorevole. Quando sono in atto tassi di interesse negativi, gli investitori tendono a cercare rendimenti migliori nei mercati esteri, il che riduce la valutazione di una valuta. Valori valutari più bassi contribuiscono ad aumentare le esportazioni rendendole più interessanti in tutto il mondo.
L'euro ha visto queste dinamiche per quanto riguarda il suo tasso di cambio con il dollaro dal 2014.
Punti chiave da asporto
- I tassi di interesse negativi sono concepiti per combattere la deflazione incoraggiando persone e imprese a prendere in prestito e spendere denaro.
- Le politiche dei tassi di interesse negativi sono state implementate alcune volte in passato, ma i loro effetti sono difficili da quantificare.
- Alcuni economisti ritengono che le banche saranno riluttanti ad addebitare ai clienti, il che potrebbe danneggiare ancora di più il sistema finanziario.
- Altri economisti credono che i tassi di interesse negativi potrebbero inviare capitali all'estero e, in definitiva, contribuire a ridurre la valutazione valutaria di un paese per sostenere le esportazioni.