I rischi relativi delle Obbligazioni generali Obbligazioni e Obbligazioni
Quali sono le obbligazioni di obbligo generale?
I titoli obbligazionari generici, detti anche GO, sono obbligazioni che sono supportate dalla "piena fede e credito" dell'emittente, senza alcun progetto specifico identificato come fonte di finanziamento.
In altre parole, l'emittente municipale può effettuare pagamenti di interessi e capitale utilizzando qualsiasi fonte di reddito a loro disposizione, come entrate fiscali, commissioni o l'emissione di nuovi titoli. Ciò significa che se il comune incontra difficoltà fiscali, può aumentare le tasse per compensare il deficit. I GO sono quindi considerati relativamente sicuri e le impostazioni predefinite sono rari.
È molto meno probabile che un intero governo municipale si troverà ad affrontare gravi difficoltà finanziarie rispetto al fatto che uno specifico progetto municipale non riesca a generare il reddito atteso. Gli investitori possono acquistare obbligazioni generiche direttamente, ma esistono diversi fondi comuni di investimento e fondi negoziati in borsa (ETF) specializzati in titoli obbligazionari generici, tra i quali l'ETF Vanguard Tax-Exempt Bond (simbolo VTEB), un indice obbligazionario comunale gestito passivamente sicurezza. Investire in un fondo obbligazionario municipale o ETF offre un grado di diversificazione non disponibile per tutti tranne gli investitori più ricchi.
Cosa sono le obbligazioni dei ricavi?
I ricavi obbligazionari sono obbligazioni che sono supportate dalle entrate generate dallo specifico progetto che è finanziato dal prestito obbligazionario. In altre parole, il denaro raccolto dall'offerta obbligazionaria finanzia il progetto e il progetto - una volta completato - genera i ricavi per pagare gli interessi e il capitale sulle obbligazioni.
I progetti potrebbero includere ospedali, aeroporti, strade a pedaggio, progetti abitativi, centri congressi, ponti e attività simili. Le obbligazioni di reddito sono generalmente più a rischio rispetto alle obbligazioni di obbligazioni generali e, di conseguenza, offrono generalmente rendimenti più elevati.
All'interno della categoria delle obbligazioni di ricavo, vi sono anche obbligazioni di ricavo " servizi essenziali ", che includono progetti relativi a sistemi idrici, fognari e energia. Dal momento che le entrate derivanti da tali progetti sono considerate più affidabili, le obbligazioni sulle entrate dei servizi essenziali sono considerate a rischio inferiore rispetto alle obbligazioni finanziate da entrate provenienti da servizi non essenziali. La percezione di un rischio inferiore si riflette nei rendimenti leggermente inferiori delle obbligazioni di servizi essenziali rispetto ai rendimenti delle altre obbligazioni di ricavo.
In genere, la maggior parte dei gestori di fondi obbligazionari investirà in una combinazione di obbligazioni generali e obbligazioni di ricavo. La letteratura fornita dalla società di fondi fornirà un'idea di come viene investito un fondo specifico.
Altri tipi di obbligazioni municipali
Le obbligazioni di entrate e obbligazioni generali non sono l'unico tipo di titoli municipali. Gli investitori possono anche scegliere tra:
- Note di anticipazione , che sono le obbligazioni a breve termine che i comuni possono offrire in previsione di un'offerta di obbligazioni più ampia a più lungo termine per lo stesso progetto, generalmente emessa successivamente nello sviluppo del progetto.
- Obbligazioni pre-rimborsate . Il termine "pre-rimborsato" si riferisce alle obbligazioni callable che sono state effettivamente ripagate mediante l'emissione di un'altra obbligazione a tasso agevolato prima della data di richiamo dell'obbligazione originale. Fino alla data di scadenza del prestito originario, i fondi del nuovo titolo sono conservati in deposito a garanzia e investiti in titoli del Tesoro statunitensi. Pertanto, le obbligazioni pre-rimborsate rappresentano un rischio basso per gli investitori simile al rischio di Treasury Notes pur offrendo il vantaggio esentasse di un'obbligazione municipale.
- Obbligazioni assicurate , spesso quelle emesse da comuni minori, che sono state garantite da una terza parte. Il processo di solito consiste nella garanzia da parte di terzi che acquista l'intera emissione di obbligazioni, assicurandole o altrimenti garantendole, quindi emettendo le obbligazioni assicurate agli investitori. A causa della garanzia, offrono tassi di interesse più bassi rispetto ad altre obbligazioni non assicurate simili.
Per saperne di più su questi tipi di obbligazioni municipali, leggi Tipi di obbligazioni municipali .
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