3 Importanti indici obbligazionari dei mercati emergenti da conoscere
Gli indici JP Morgan EMBI (Emerging Market Bond), EMBI + (Emerging Market Bonds Index Plus) e EMBIG (Emerging Market Bond Index Global) sono progettati per aiutare gli investitori individuali e istituzionali a confrontare le performance dei titoli nei mercati emergenti di tutto il mondo, con ogni indice coprendo diversi tipi di economie di mercato emergenti.
Obbligazioni dei mercati emergenti
L'iniziale EMBI di JP Morgan è stato lanciato nel 1992, coprendo le cosiddette obbligazioni Brady, che sono obbligazioni denominate in dollari emesse principalmente dai paesi dell'America Latina, ma in seguito è stata ampliata per includere anche prestiti denominati in dollari e Eurobond. I pagamenti di capitale e interessi su queste obbligazioni sono effettuati in dollari statunitensi piuttosto che in valuta estera, il che elimina i rischi valutari per gli obbligazionisti.
Successivamente, EMBI + è stata introdotta per tenere traccia dei rendimenti totali degli strumenti di debito esterni nei mercati emergenti di tutto il mondo.
Poco dopo, l'EMBIG è stato lanciato come l'ultimo indice obbligazionario dei mercati emergenti introdotto come versione ampliata dell'EMBI +, che copre più strumenti idonei rispetto all'EMBI + utilizzando limiti meno rigorosi sulla liquidità degli scambi del mercato secondario. La maggior parte dei grandi fondi obbligazionari dei mercati emergenti utilizza ora l'indice EMBIG come parametro di riferimento quando confronta il loro rendimento rispetto al mercato.
Benchmark dei mercati emergenti
La maggior parte degli investitori utilizza i benchmark quando si confrontano fondi negoziati in borsa a gestione attiva o passivamente selettivi o fondi comuni di investimento con i relativi indici. Ad esempio, un investitore che considera un ETF sulle obbligazioni dei mercati emergenti può confrontare la propria performance con l'EMBIG o con altri indici JP Morgan al fine di determinare quanto l'ETF corrisponda alla performance degli indici.
Alcuni ETF obbligazionari sui mercati emergenti includono:
- iShares JP Morgan Emerging Market Bond Fund (EMB)
- PowerShares Emerging Market Sovereign Debt Fund (PCY)
- MarketVectors Emerging Markets Local Currency Bond Fund (EMLC)
- WisdomTree Emerging Markets Local Debt Fund (ELD)
Il più grande ETF obbligazionario dei mercati emergenti, l'iShares JP Morgan Emerging Market Bond Fund (EMB), utilizza l'indice JP Morgan EMBI Global Core come benchmark, il che significa che i gestori del fondo cercano di replicare il rendimento di tale indice il più vicino possibile. Altri fondi, come il PowerShares Emerging Market Sovereign Debt Fund (PCY) utilizzano lo stesso indice sottostante.
Indici alternativi
Gli investitori hanno molte opzioni diverse nella selezione degli indici obbligazionari dei mercati emergenti. Mentre gli indici JP Morgan EMBI, EMBI + e EMBIG possono essere i più popolari, altri possono offrire caratteristiche diverse che possono essere interessanti per gli investitori in varie situazioni. Ad esempio, alcuni indici possono essere personalizzati al fine di migliorare le prestazioni rispetto ai summenzionati benchmark JP Morgan.
Alcuni altri indici popolari includono:
- Indice DB Bilanciamento del mercato emergente di DB Emerging Market
- Indice Bloomberg USD Emerging Market Sovereign Bond
- Indice Barclays USD Emerging Market GovRIC Cap
Diversi ETF e fondi comuni di investimento utilizzano diversi indici di riferimento al fine di distinguersi dalla concorrenza e potenzialmente migliorare i rendimenti corretti per il rischio . Ad esempio, alcuni fondi potrebbero concentrarsi su definizioni più ristrette dei mercati emergenti, mentre altri potrebbero essere più onnicomprensivi.
Suggerimenti per gli investitori
La chiave per gli investitori è determinare se l'indice di riferimento contiene tutti i componenti a cui vorrebbero ottenere esposizione, nonché determinare se il livello di rischio è accettabile per i loro portafogli . Ad esempio, un investitore potrebbe essere alla ricerca di esposizione solo alle obbligazioni in dollari dell'America Latina, ma alcuni indici potrebbero avere un'esposizione più ampia che si estende all'Asia.
Oltre all'indice sottostante, gli investitori dovrebbero essere sicuri che i fondi effettivi che stanno acquistando siano appropriati per il loro portafoglio.
L'indice EMBIG è diventato così popolare che molti dei più grandi e più liquidi ETF e fondi comuni di investimento lo utilizzano come base, il che significa che la scelta di un fondo meno popolare potrebbe comportare un rischio di liquidità più elevato e commissioni potenzialmente più elevate.
Infine, gli investitori devono considerare come gli indici delle obbligazioni dei mercati emergenti si inseriscono nel loro portafoglio complessivo. Gli investitori più anziani potrebbero volere un'esposizione inferiore a queste obbligazioni rispetto agli investitori più giovani che hanno un orizzonte temporale più lungo a causa della loro maggiore volatilità rispetto alle obbligazioni statunitensi o dei mercati sviluppati.